在遭遇打假後，莎普愛思陷入空前的輿論漩渦，一家全盛的企業也由此轉衰
“白內障，看不清，莎普愛思滴眼睛。”相信很多人都看到過這則廣告。三年前自媒體丁香醫生對其能夠治療白內障提出了質疑，其廣告一度因涉及違規遭停播，莎普愛思也被灌上了“神藥”的稱呼。
三年來，莎普愛思經營受到極大衝擊，業績由極盛轉為虧損，而且這一虧損就沒有回過神。
進入2020年，莎普愛思的實控人陳德康更是要把公司股份賣掉，套現離場。
2月26日晚間，莎普愛思發佈公告稱，公司控股股東及實際控制人陳德康與誼和醫療簽署《股份轉讓協議》，陳德康擬將其所持公司7.24％股份轉讓予誼和醫療。同時，陳德康簽署《表決權放棄承諾函》，承諾擬將以不可撤銷的方式放棄其所持公司21.73％股份的表決權。
此次，標的股份的轉讓價格為17.80元/股，交易對價合計為4.16億元。另外，2021年還要將所持有的1752萬股以3.97元再次轉讓。再加上2018年12月，陳德康就已經將3115.4萬股以2.6億賣給養和投資。也就是說，陳德康3次股權轉讓可以套現10.73億元走人了。
《每日財報》注意到，養和投資的實控人為90後林弘立、林弘遠兄弟。其父是莆田（中國）健康產業總會上海常務副會長林春光。該產業總會擁有6000多名會員，會長林志忠被稱為莆田系四大家族中林氏的代表人物。
神藥跌落神壇
1978年，陳德康進入莎普愛思的前身平湖製藥廠，此後帶領莎普愛思歷經改制、上市等重要時刻，供職已有40餘年。
2014年7月2日，莎普愛思藥業成功登陸A股主板，主營滴眼液與大輸液系列產品，主要產品包括莎普愛思滴眼液、大輸液和頭孢克肟產品等。
根據《每日財報》的統計，2012年-2016年，莎普愛思在短短4年內，營收實現了5億到近10億的飛躍，而幫助公司實現這一神話登上“神壇”的最大功臣就是“莎普愛思滴眼液”。
數據顯示，2017年莎普愛思共實現營收9.39億元，其中滴眼液貢獻了6.8億元。事實上，2017年前三季度，莎普愛思的營收便已經超過了7億元。2017年年報顯示，莎普愛思的滴眼液毛利率高達93.55％，甚至高於茅臺91％的毛利率。
然而，2017年底，丁香醫生髮布《一年狂賣7.5億的洗腦神藥，請放過中國老人》的一篇文章，指出莎普愛思滴眼液廣告洗腦式營銷、誇大療效，坑害老人。一時間，莎普愛思陷入“神藥”風波，市值蒸發超30億。
也就是在此之後的2018年，莎普愛思計提商譽減值1.78億元，淨利潤虧損1.26億，莎普愛思出現了2014年上市以來的首度虧損。
儘管莎普愛思發佈2019年業績預告稱，預計實現淨利潤2100萬元-3000萬元，但其扭虧的主要動力來自非經常性損益。公司預計，報告期內實現歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為虧損4300萬元到虧損3400萬元。
可見，“神藥風波”雖已過去兩年有餘，但其對公司業績的影響尚未消散。
與此同時，市場競爭正在加劇。據瞭解，目前國內市場上治療白內障的滴眼液有苄達賴氨酸滴眼液、吡諾克辛鈉滴眼液、氨碘肽滴眼液、吡諾克辛滴眼液、麝珠明目滴眼液等藥品。僅苄達賴氨酸滴眼液，就有8家生產企業，共11個藥品批准文號。
由此看來，莎普愛思想繼續靠滴眼液打天下，已經變得非常困難。
主業不濟，副業來湊
其實面對口碑和盈利的全面下跌，陳康德也並未坐以待斃。
《每日財報》注意到，在滴眼液產品銷售遇到阻力之後，立即在中成藥的產品中增加了十全大補丸、鎖陽固精丸等新型產品。
事實上，莎普愛思在2015年就開始在這方面佈局了。當時，莎普愛思以3.46億元的高價，從吉林省東風藥業手中買下了強身藥業100％的股權。這家公司本身主打產品也是四子填精膠囊、複方高山紅景天口服液、驅風通絡藥酒等，以中老年人群為目標客戶群體的中成藥產品。
為此，雙方還擬定了業績目標。東豐藥業曾承諾，強身藥業將在2016年~2018年實現豐厚的利潤。其中，2016年1000萬元，2017年3000萬元，2018年5000萬元，如果強身藥業沒有達到考核目標，差額部分由轉讓方（即東豐藥業）以現金補足。
可事實卻是，2015年前10個月，強身藥業處於淨虧損狀態；2016年，強身藥業淨利潤125.39萬元，完成率僅12.64％。東豐藥業按照約定支付了874.61萬元；2017年強身藥業實現淨利潤1028.42萬元，完成率也才34.28％，差異金額為1971.58萬元。而到了2018年，強身藥業的半年淨利潤僅為24.51萬元。
雪上加霜的是，2019年3月18日，國家廣播電視總局要求各級廣播電視播出機構立即停止播出相關版本的“強身牌四子填精膠囊”廣告。國家廣播電視總局稱，“強身牌四子填精膠囊”部分版本廣告含有宣傳“益氣固本、滋陰壯陽”、主治“陽痿不堅、遺精早洩”以及“補腎填精”等內容，存在違規播出提高性功能藥品廣告的問題。
市場人士認為，目前市場上已經有相似的補腎類藥品，此類藥品的競爭性不足。莎普愛思要想快速佔領市場，不僅需要較多營銷費用也需要高明的營銷策略輔助，而且一旦營銷費用花費較多，很有可能會消耗完目前滴眼液帶來的淨利潤，使業績出現虧損。
主業不濟，副業來湊，副業受損，再試試理財。早在2018年4月份時，董事會就通過了委託理財議案。該議案決定使用不超過5億元人民幣閒置自有資金進行委託理財，投資短期銀行理財產品和券商理財產品。看來莎普愛思的求生欲還是十分強烈的，但結果差強人意。
從去年開始，莎普愛思的股價就一直萎靡不振。截止3月17日，莎普愛思股價8.13元，市值26億元。
莎普愛思曾經也是A股的明星企業，最高市值曾經達到150億元，毛利率達到9成，一度能與茅臺相提並論的公司，如今被創始人賣出，令人無限唏噓。
落得如此田地，緣起於自身能力
近兩年，國家多項醫藥政策出臺，隨著醫保控費、藥品招標降價、仿製藥一致性評價、兩票制規範、藥品評審等一系列政策的不斷深化和推進，醫藥行業增長持續承受壓力，未來具有醫藥自主創新能力以及擁有知識產權保護的企業才會在競爭市場上處於優勢地位。
據瞭解，沙普愛思所謂的實用新型專利“一次性單劑量藥用低密度聚乙烯滴眼劑瓶”於2015年3月18日被授權公告，專利權期限為十年。然而不到兩年就被人以“專利權不具備新穎性及創造性”為由提出專利無效的請求。
公告顯示，該專利主要應用於公司單劑量苄達賴氨酸滴眼液產品的包裝。該產品於2017年開始上市銷售。2017年1-9月，公司單劑量苄達賴氨酸滴眼液實現銷量85.42萬支（折算成5ML/支），營業收入2712.29萬元，佔苄達賴氨酸滴眼液營業收入51820.54萬元的5.23％，佔公司營業收入70259.66萬元的3.86％。
然而該事件讓莎普愛思的創新能力不足暴露無遺。
據其2016年報顯示，公司總營業收入約9.79億，莎普愛思滴眼液產品實現營業收入7.54億元，佔營業總收入的77.02％。銷售費用4.23億元，其中廣告費2.62億元，佔銷售費用總額的比例達62.08％。
《每日財報》發現，相比之下，研發投入則越來越不到廣告費的零頭。2016年公司研發支出 2902.44 萬元，僅佔產品銷售收入的 2.97％。
從2014年到2018年，公司的新藥沒有任何階段性進展。甚至，一種將苄達賴氨酸滴眼液應用於糖尿病周圍神經病變的新藥在2018年的研發進展從臨床前研究退回到無內容。
醜聞未散、專利無效，創新不足競爭力弱。新實控人的到來能否為莎普愛思帶來新機，《每日財報》將持續關注。
本文源自每日財報
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