來源：投資圈（id：caijiback）
“治療白內障，請用莎普愛思！白內障看不清，莎普愛思滴眼睛！”這曾經洗腦式的廣告詞“風靡”一時，如今，它要跑了...
2020年1月8日晚間，莎普愛思（603168.SH）發佈公告表示，控股股東、實際控制人陳德康與養和投資簽署協議，擬將持有的莎普愛思2336.56萬股股份(佔比7.24%)，轉讓予養和投資或其指定關聯方。
同時，陳德康擬以不可撤銷的方式放棄所持公司剩餘7009.67萬股股份的表決權，佔公司總股本的21.73%。該表決權放棄的終止將與後續股份轉讓相關聯，表決權放棄具體期限將由雙方進一步協商確定。
上述轉讓完成後，養和投資將以16.90%的持股比例成為莎普愛思控股股東，公司實控人將變更為林弘立、林弘遠兄弟。
簡而言之，陳德康要把一手打造的莎普愛思賣掉，而接盤方是莆田系大佬---上海養和投資管理有限公司的大股東林弘立。
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莎普愛思曾經有多“神”？
莎普愛思全稱為浙江莎普愛思藥業股份有限公司，是一家專業從事藥品研發、生產、經營的融合現代化與高科技的綜合性製藥企業。說起莎普愛思的名氣，離不開創始人---陳德康。
最初的陳德康並沒有走製藥的道路，而是一名知青。1969年，18歲的陳德康和一批來自浙江各縣市的知識青年，響應黨的號召入蒙，開啟了他們近10年的知青戎邊身涯。
1978年，陳德康結束了近十年的知青生涯回到家鄉浙江平湖，開始在當地的一家制藥廠工作，這也是莎普愛思的開端。莎普愛思的成長曆程頗具“特色”，用了四十多年的時間，經歷了四個蛻變階段：
第一階段：從“國營浙江平湖製藥廠”轉製成“浙江平湖製藥廠(股份合作)”；
第二階段：從“浙江平湖製藥廠(股份合作)”到“浙江平湖莎普愛思製藥有限公司”；
第三階段：從“浙江平湖莎普愛思製藥有限公司”到“浙江莎普愛思製藥有限公司”；
第四階段：2008年12月15日，變更為“浙江莎普愛思藥業股份有限公司”。
2014年7月2日，莎普愛思成功登陸上海證券交易所在A股主板正式上市。
通過公開資料發現，莎普愛思擁有大容量注射劑、口服溶液劑、滴眼劑、片劑(含頭孢菌素類)、硬膠囊劑(含頭孢菌素類)、栓劑、顆粒劑(含頭孢菌素類)、原料藥、沖洗劑、合劑等10個劑型、近百種規格的產品批准文號。值得一提的是，抗白內障新藥“莎普愛思”滴眼液和抗青光眼新藥“達靚”滴眼液還被列入“國家火炬計劃項目”，曾經的風頭一時無兩。
然而，過度的膨脹還是使莎普愛思一步步走向毀滅。
曾經的十倍大牛
根據莎普愛思自上市以來的股價市場發現，上市初期，莎普愛思憑藉著大資金的廣告投入成功打出了自己的“名聲”，股價也一路飛昇，從2014年7月2日上市開始，莎普愛思每股發行價為5.01元，之後一路暴漲，截止2015年6月4日，莎普愛思每股最高股價達到55.95元，翻了超11倍，漲幅高達886.63%。
然而，這也是莎普愛思在股市中的最巔峰，之後便一路跌跌不休。
自2015年6月4日以後，莎普愛思的股價從最高的55.95元不斷下跌，一直延續至今，截止2019年1月17日，莎普愛思每股股價報收8.83元，較昨日下跌0.23%，總市值為28.48億元，累計蒸發超32億。
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莎普愛思的落寞，起源於一場收購
2015年，莎普愛思花費3.6億元，從東豐藥業手中收購了強身藥業100%的股權，在正常情況下，收購多數是尋求更好的發展，但是莎普愛思的收購不僅沒有按照其想象中的方向走，還給其造成了巨大的資金壓力。
在收購未確定之前，東豐藥業承諾強身藥業在2016 年、2017年和2018 年淨利潤分別不低於1000萬元、3000萬元和5000萬元。
而且，莎普愛思在收購完成後，曾籌集巨資在“強身藥業”這個項目上，包括投資9176萬元新建中藥提取生產車間和倉庫，投資6636萬元新建酒劑生產車間等。
然而，三年下來強身藥業均未實現目標業績，根據財務數據披露顯示，2016年強身藥業的淨利潤為125萬元、2017年為1028萬元、2018年虧損了802萬元。導致這次收購不僅沒帶來利潤，還因為東豐藥業的允諾以現金支付未實現，造成莎普愛思在2017年、2018年的年報中分別
計提商譽5062萬元、1.7億元，造成業績嚴重虧損。這也是莎普愛思業績一反常態的主因。
上市之前，在莎普愛思的招股說明書顯示，2011年至2013 年，主導產品莎普愛思滴眼液銷售收入分別為2.05億元、3.21億元和3.87億元，毛利率分別為95.89%、95.63%、95.56%。
但在上市之後，根據財報數據顯示，2014年到2018年五年間，莎普愛思的營業總收入從7.66億元降到6.07億元，而且，五年間莎普愛思的歸屬淨利潤分別為1.31億元、1.76億元、2.76億元、1.46億元和-1.26億元，不升反降，業績一片慘淡。
而且，莎普愛思的毛利率也從上市前的95%下降到72%左右，減少近四分之一。
直到2019年，莎普愛思的業績同樣沒有好轉，根據財報顯示，2019年前三季度，莎普愛思的營業總收入為4.04億元，相比去年同期減少了0.92億元，而歸屬淨利潤相比去年同期減少了3876萬元，都處於腰斬狀態。
可見，莎普愛思在收購中尋求轉型的行動是失敗的，導致莎普愛思不僅主打產品面臨退市，而且新進產品狀態也很差，這也就導致莎普愛思的股票一落千丈，疲態盡顯。
其實，在投資君看來，莎普愛思的落寞不單單是因為決策上的失誤，真正的原因是它誇大了自己的產品。在莎普愛思對自身產品的描述中：揚言能夠治療白內障。
然而，這在行業人士看來，是沒有依據的。2017年12月，知名醫學類微信公眾號作者-丁香醫生髮表了一篇題為《一年狂賣7.5億的洗腦神藥，請放過中國老人！》的文章，直指莎普愛思，質疑在A股上市並且年銷售額高達7.5億的莎普愛思為虛假營銷，其所宣傳的滴眼液就能預防和治療白內障，實為無稽之談。
這無疑對莎普愛思造成了巨大的衝擊，在本就策劃不利的情況下，莎普愛思的業績直線下滑，股價也跌跌不休。
事件爆發後，2018年1月16日晚間，莎普愛思發佈公告顯示，公司收到國家知識產權局專利複審委員會的決定書，宣告莎普愛思“一次性單劑量藥用低密度聚乙烯滴眼劑瓶”的專利權全部無效。
至此，莎普愛思的時代結束，剩下的只有苟延殘喘。
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創始人棄殼為脫身？股東變相減持套現
在投資君看來，莎普愛思之所以轉讓股份，無非就是為了套現離場，在其公告轉讓股份的公告中目的就已經顯露無疑了。
根據公告顯示，鑑於陳德康作為公司董事長，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，因此未來在符合轉讓相關規定的前提下，陳德康擬繼續將5.43%的股份轉讓給養和投資或其指定關聯方，養和投資擬受讓前述股份。
可見，這個轉讓股份的過程就是陳德康在不斷套現離場的過程，
而且，投資君還發現，早在2017年底，其股東就已經開始頻繁減持套現了，而這所謂的減持正是在自身的滴眼液產品的“虛假宣傳”受到質疑之後。
根據公告顯示，2018年7月開始，公司原第三大股東王泉平累計減持持股約5.84%，套現1.46億元；原第二大股東上海景興累計減持0.85%，套現2209.10萬元。
有意思的是，實控人陳德康在2017年12月19日公告增持計劃，通過集中競價交易方式耗資1005.76萬元增持公司股份67.44萬股。但在承諾期剛滿不久，陳德康就把9.66%股份協議轉讓給了養和投資，轉讓金額合計2.6億元。
而且，數據還顯示，自2014年起，陳德康獲利四次分紅累計收益達9001.99萬元，獲得稅前報酬累計182.94萬元。2019年年初轉讓股權套現2.6億元，套現意圖顯而易見。
根據第三季報披露的數據顯示，截止2019年9月份，莎普愛思的股東總戶數仍有24964戶，較半年報增加了508戶，可見，在投資者對莎普愛思的看法中，並不缺乏投機的用戶存在。
最後，投資君想說，在風口浪尖尋求利益，終究會像莎普愛思一般，因過於誇大自身而加大風險的爆發，畢竟，僥倖是一時的，雖然你能在別人不瞭解的時候獲的好處，但是隨之而來的惡果也會把你毀滅。
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