5G與無線充電重塑產業鏈，塑膠結構件異軍突起。
2020年智能手機正式步入5G時代，無線充電技術未來也將成為手機的標配，這對手機結構設計及供應鏈提出了新的要求。
由於金屬對5G信號機無線充電電磁波的屏蔽作用，手機後蓋的“去金屬化”已經勢在必行，以塑膠、玻璃和陶瓷為代表的非金屬材料後蓋將替代金屬後蓋的份額。塑膠後蓋因成本低廉、性價比高，符合5G手機廠商在初期降低成本、佔領市場的需求，有望在與玻璃和陶瓷後蓋的競爭中異軍突起，迅速佔領中低端市場。
技術的進步助力塑膠後蓋重獲新生。功能機時代塑膠後蓋曾是市場的主角，進入智能手機時代後，手機外觀的設計趨於統一，後蓋的材質、設計和顏色成為了智能手機重要的差異化點和賣點，玻璃和金屬相繼成為後蓋材質的主流。但塑膠後蓋仍具有易加工、韌性高、成本低的諸多優勢，各廠商沒有停止對塑膠後蓋及相關技術的研發。現在塑膠後蓋在新技術的推動下，“手感”和“顏值”逐步向高端的3D玻璃靠攏，且加工生產流程遠少於玻璃。塑膠後蓋正逐步擺脫“低端”的刻板印象，市場佔有率有望進一步提升。
5G手機換機潮即將來臨，將帶動全球手機銷量反彈拉動塑膠蓋板需求。智能手機銷量在連續3年下降後，有望在5G時代迎來拐點。各機構紛紛對5G手機未來幾年的銷量均給出了較為樂觀的估計。IDC預計，2020年第一季度5G手機將會大規模發佈，Android供應商推動5G手機成本下降；蘋果也有望在9月發佈5G智能手機，智能手機將全面進入5G時代。canalys預計2019-2023年，5G手機的銷量將達到19億臺，複合增長率高達179.9%，5G手機出貨量有望在2023年超越4G手機。
印度市場不容忽視，塑膠後蓋大有可為。在2019年全球手機出貨量持續下滑的背景下，印度智能手機市場呈現逆勢增長。雖然印度智能手機出貨量再次超越美國位列世界第二，但智能機的滲透率依舊很低，印度市場增長潛力和空間巨大。鑑於印度消費者收入水平仍然較低，中低端手機仍然是當地消費者換機的首選，而這部分手機大多采用塑膠後蓋。印度中低端智能手機的快速增長，也將對塑膠後蓋進行充分的拉動。
投資策略：建議關注具備技術實力和大客戶優勢的塑膠後蓋生產企業，包括：
智動力（300686.SZ）：具備散熱組件和塑膠後蓋雙業務驅動，是三星、小米、OPPO等的主要供應商；
星星科技（300256.SZ）：具備玻璃蓋板和塑膠後蓋“一站式”服務能力，玻璃蓋板供應華為手錶；
領益智造（002600.SZ）：具備從開模、注塑成型、噴塗到組裝的一體化生產流程的智能製造平臺型企業；
通達集團（0698.HK）：老牌塑膠後蓋龍頭，外殼和零部件產品已經打入全球前6大手機品牌供應鏈。
風險提示：5G基礎設施建設進度不及預期，新冠肺炎疫情導致智能手機銷量不及預期，新冠肺炎疫情導致智能手機廠商復工進度不及預期等。
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