春節長假之後，A股市場行情整體好於很多人的預期。在開市之前，很多人擔心由於公共衛生事件的衝擊，大盤可能會連續重挫，有人提出意見要把開市時間推遲，從而減輕市場調整的壓力。在開市之前，我就講到由於長假效應的存在，市場的利空相當於一次性釋放，投資者的恐慌性拋售也會在開市第一天得到充分的釋放，大盤的調整是一步到位的，隨著抄底資金入場，大盤會逐步收復失地。後來市場的走勢基本上驗證了我的預判。
從海外市場來看，美股近期表現特別強勢，美國三大股指再創歷史新高。美國股市的走強，帶動了整個全球資本市場的回升，代表投資者風險偏好的提升。一方面，美股的估值比較高，未來的經濟增長速度也會放緩，大家擔心美股見頂回落；另一方面，美國上市公司的盈利確實非常強勁，特別是以蘋果、亞馬遜、谷歌以及特斯拉為代表的這些科技公司，股價不斷的上漲。美股走勢很強，說明好的上市公司是推動指數上漲最重要的因素。
美國在科技領域的優勢，也使得科技股成為美國股市投資回報最高，也是走的最強的一個板塊，這就是比較優勢，不同國家的比較優勢是不同的，為什麼過去幾年在A股市場漲得最好的是白酒、家電等消費股？很明顯，中國市場的比較優勢是消費，因為中國擁有世界上最多的人口，中國的品牌消費品有巨大的發展空間，中國消費升級以及消費總量的擴張，都會帶來更多的消費增長。2018年中國就已經超過了美國，成為世界上最大的消費市場，一年的消費總規模達到接近40萬億人民幣，可以說是非常高的，品牌消費品是值得拿來養老的品種，這也是做價值投資，一個很好的標的。
巴菲特之所以能成為股神，其實很大程度上是因為他長期以來，重倉的一些品牌消費品，比如可口可樂、布魯克斯跑鞋、喜詩糖果、吉列剃鬚刀等等，這些企業為巴菲特貢獻了大量的回報。消費股也是弱週期的板塊，無論經濟週期怎麼波動，實際上消費股都具有較大的增長空間。這也是巴菲特投資成功的一個重要的經驗。
近幾年來，巴菲特開始培植IBM、蘋果和亞馬遜這些科技股，當然IBM因為增長轉型不及預期，巴菲特已經把IBM賣掉，現在持有的主要是蘋果和亞馬遜。巴菲特認為，做投資要在能力圈範圍內進行，而科技股不在他能力圈範圍內，所以他說買蘋果和亞馬遜，是他手下的基金經理來配置的，因為他相信基金經理的眼光。其實，我覺得巴菲特能夠同意買蘋果，是因為蘋果已經不僅是一個科技股，實際上已經是一個品牌消費品。蘋果手機在全球有最高的受歡迎程度，貢獻了蘋果大部分的收入和利潤；蘋果公司賬上有大量的現金，幾乎沒有負債，其實類似於一個消費品的公司，符合巴菲特的投資理念。
去年5月1日，我第四次參加巴菲特股東大會，帶領了一些投資者一起參會，今年5月2日巴菲特股東大會還會再次召開，我計劃帶一部分投資者去美國奧馬哈參會，現場感受股神巴菲特和芒格的魅力！
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