2月28日，土耳其基準股指早盤暴跌10%；土耳其監管當局發佈禁令，禁止市場在伊斯坦堡證交所做空股票。3月9日，韓國KOPSI指數收跌4.19%；韓國財政部出臺政策，禁止做空過熱股票，為期10天，自3月11日起生效。3月9日，印尼股市跌逾4%；印尼證交所制定交易熔斷和暫停規則，如果指數跌超5%，將熔斷30分鐘，自當日生效。3月13日，西班牙市場監管機構要求禁止賣空69支股票。（12日，西班牙IBEX35指數收跌14.61%）
3月13日，意大利證券交易委員會宣佈禁止做空股票，自當日生效，適用於85只股票。（12日，意大利富時指數收跌近17%），3月13日，泰國證交所主席表示，臨時調整賣空規則，措施將持續至6月底。3月13日英國金融行為監管局暫時禁止部分賣空工具和交易，包括禁止股票賣空。（12日，英國富時100指數跌近11%）。
本週全球金融市場、各類資產，都遭受巨大的波動。這是全球股市歷史上都極其罕見的一幕，債市其實也沒好到哪裡去。美國10年期國債，在3月9日一度跌破0.4%的歷史最低值後，在隨後這一週時間裡，整體收益率一直是上漲的。這意味著買國債的人在逐漸減少。國債收益率是購買的人越多，則收益率越低，並且價格就越高。
因為購買美國國債的人越多，就表示願意借錢給美國國債的人也就越多，因此收益率自然就越低，反之國債本身價格也就越高。但過去一個周，美國國債收益率總體是持續上漲，價格也是不斷暴跌，這說明在前期避險資金蜂擁進美國國債避險後，現在連美國國債也遭受拋棄。
美元指數從2月20日全球疫情開始爆發之後，就出現一波巨大的跌幅。這在強調穩定的貨幣匯率裡是很少見到的。我們可以簡單理解美元指數的走勢：美元指數跌，代表全球資金在從美國出逃。美元指數漲，代表全球資金迴流美國。在本週全球資產集體大縮水的情況下，只有美元指數是漲的。這說明有一些國際抄底資金，在看到美股短時間累計下跌26%的情況下，已經有迴流美國抄底美股的跡象。
這應當是美元上漲的主要原因。這實際上是一種資金的提前準備。賭的應該是各國會開始行動，進行救市行為。果不其然，週五世界各國基本都出臺了各自的救市行動。
世界各國特別是出現過熔斷的股市紛紛推出了禁止做空股票的決定。比如暴跌16%的意大利股市，直接宣佈禁止做空股票。韓國則更徹底，直接禁止股票賣空交易6個月。這一幕讓我想起2015年股災的時候，那時候我們也在股市連續大幅度下跌之後，閹割了股指期貨，才總算把下跌趨勢給短暫止住。不過當時我們閹割股指期貨的時候，西方也是一如既往的雙標抨擊我們不夠自由市場。
結果現在歐美股市集體暴跌熔斷的時候，他們自己也不講究自由市場了，也開始人為干預市場了。事實證明，不管嘴巴再怎麼做宣傳自由的西方世界，真到了生死攸關的時候，他們那一套價值觀也是如同紙糊的一樣。嘴巴上說不要不要的，身體倒是很老實，該禁止做空仍然禁止做空。除了禁止做空這種比較簡單粗暴的方法，像日本和美聯儲是直接宣佈擴表。美聯儲宣佈臨時增加回購操作，向金融體系注入1萬億美元的資金流動性，來解決當前金融市場的流動性危機。此外紐約聯儲也表示本週會推出1.5萬億美元的新回購操作，並開始購買一系列各年期美債。這代表是美聯儲開始進行實質性又一輪大規模擴表。除了美國之外，日本也宣佈釋放1.5萬億日元的流動性，且是直接朝證券市場擴表。
日本跟美國不一樣，美國的法律並不允許美聯儲擴表印鈔的錢直接去購買股票，只能購買國債。但是日本則允許央行直接印鈔購買股票。日本央行的這個操作，是直接導致天亞太股市集體拉了一個深V的主要誘因。像美聯儲的臨時回購計劃，已經不能簡單稱之為放水了，而是簡直洩洪了。去年9月份美國爆發錢荒的時候，美聯儲也曾經連續3個月超級大放水1萬億美元。週四晚美聯儲就直接相當於擴表1萬億美元。這種救市力度應該是歷史上最大的，但這也切切實實的說明，當前美國自身的金融體系已經面臨崩潰的危機，否則美聯儲不會這樣不要命的洩洪式放水。因此，實際上，美股週四盤中美聯儲宣佈擴表救市的時候，美股也曾經一度從9%跌幅反彈至3%跌幅，反彈幅度達到6%。但也因為這種異常放水所產生的“此地無銀三百兩”效應，讓美股尾盤迅速回落。
不過從週五全球股市集體報復性反彈的情況看。美聯儲和日本央行的擴表救市行為，以及各國集體禁止做空股票的就是行為，還是產生了效果。歐美股市普遍出現的報復性反彈。
雖然這個漲幅還不足以收復動輒12%的跌幅，但也算是給連續下跌大半個月的歐美股市，帶來一些希望。
歐洲股市在過去這大半個月裡，幾乎都沒有反彈過。美國股市好歹也曾經出現過幾次曇花一現的單日千點反彈，歐洲股市則連一天大反彈都沒有。週五晚上算是歐洲股市在連續暴跌超過30%的極端行情之後，第一次出現反彈。那麼現在問題來了，世界各國開始展開的這樣大規模救市行為，是否能夠真正挽救全球金融市場？答案是不能。
當前世界各國和央行的集體救市行為，實際上只是剛好給全球大資金做一個超跌反彈的順勢需要。也就是真正幕後做空全球金融市場的大資本，第一輪空頭集中攻擊，會因為當前世界各國的強力救市行為而暫告一段落。但等一波超跌反彈完成之後，恐怕那些導致本輪全球股市大崩盤的幕後大資本，又會捲土重來。
這首先基於兩個行為，那就是各國的救市行為都是治標不治本。各國的救市政策其實無非就三種：1、降息2、擴表 3、減稅降賦
然而，在當前世界經濟危機爆發的大前提下，再加上疫情肆虐，基本上世界經濟衰退的預期已經是100%了。這使得今年6月全世界範圍內的企業債集中到期的危機，才是真正致命的重磅炸彈。如果疫情不能在6月之前控制住，幾乎可以肯定今年6月全球會出現大批企業出現債務違約破產的情況出現，從而引爆企業債務危機。這其中很多優質企業都會遭到錯殺，從而形成實際白菜價的肥肉，這會成為所有資產管理公司的香餑餑。現在我們國內全面開放金融，比如外資也可以在國內設置資產管理公司，到時候外資同樣也可以白菜價去收購那些出現債務違約的企業。
週五我們的觀點是下週市場會有回升，但僅僅定義為反彈，畢竟最近的市場波動受情緒的影響比較大，主要有急躁貪戀與恐慌殺跌這兩種情緒特徵。在股票投資之中最明顯的情緒特徵就是急躁貪念，在面對股票的漲跌時失去自身的理智，不能夠沉下心來對整個股票市場進行分析，使得自身無法有效把握住盈利的機會。所以在進行投資之前做好相關的心理準備，並且設置好相應的止盈點和止損點，理智的看待每次的盈虧，不要被自身急躁貪戀的情緒所影響。恐慌殺跌是受市場悲觀驚慌情緒影響下，大量投資者以不計成本不管好壞大規模集中同時拋售的群體性行為。這種群體性行為可以導致價格驟跌甚至崩盤現象。恐慌情緒出現時往往帶有羊群效應，以至發生爭先恐後相繼出逃相互踐踏悲慘壯烈場面。所以在全球市場情緒還沒有完全穩定之前，我們只能當反彈做。
春季行情一般會持續到4月初，當4月中旬以後股票市場沒有趨勢行情或者機會較少的時候，我們就沒有必要和股市死磕，而是要去尋找其他的投資機會。昨天給大家提到了期貨，其實股票，期貨，外匯，債券等都只是一個投資工具，工具本身並沒有好壞之分。只有用的順不順手以及什麼時候用什麼工具的問題。當我們對股市未來的走勢有了框架之後，接下來我們要做的就是未雨綢繆，提前找到這個期貨這個替代工具並且訓練自己熟練使用好這個工具（外匯和債券不適合我們散戶）。
股市的弊病很明顯，影響股價的因素太多，光是上市公司天天發那麼多利空消息就讓人受不了，好像是莊家在恐嚇散戶再不交出籌碼，就一直往下跌，T+1交易制度不說，散戶還不能做空。遇到牛市還可以做一做。熊市，震盪市操作難度是真的很大，因為板塊輪換太快，散戶只能疲於奔命。有人說期貨價格波動大部分的時間波動小（最近波動不小），百分之零點幾，百分之一，百分之二的波動範圍。根本沒有操作空間，要知道期貨是保證金制度。10%的保證金，相當於期貨價格的波動空間，擴大了十倍，你說波動還小嗎？期貨交易的規則，T+0，還可以做空，交易相當靈活，這制度太公平了。其實期市風險比股市小多了，比股票也簡多了，股票交易太麻煩了，3500多隻股票，選股都費勁，還要看基本面，政策面，技術面等，還要看指數，還要找板塊，簡直太麻煩了。相比之下，期貨要簡單多。下面給大家分享一個本週提到的豆粕品種，大家先試著去了解一下：
期貨品種：豆粕2005
基本面：按照1月15日簽署的中美第一階段貿易協議，中國需在今明兩年大幅提高進口美國農產品。美國農業部長表示，2月中國從美國採購的大豆數量較低，中國可能在春末和夏季更多地參與美豆市場，後續中國從美國進口的大豆量將有明顯回升。後市來看，隨著疫情逐漸緩解，美豆、高粱等農產品進口進程或加快。但疫情帶來生豬產能被動出清及補欄受阻，豆粕需求增速不及預期。
操作建議：豆粕2005合約，豆粕目前日線級別向上面臨一定壓力，整體形態有望圍繞2742-2634之間震盪，下週如在2742以上運行可戰略持有多單，2742以下運行可波段操作。
閱讀更多 老夏的投資日記 的文章
