今年，一种“打折买股票”的机会，会越来越多了～
她姐今天带大家了解下。
今年来，大家有没有发现，上市公司公布的定增预案特别多，现在已经70余家了。
定增，就是上市公司定向给有限数目的投资者发行股票。对投资者来说，优点是价格会打折，但是打折是有条件的，要持有满一定的时间。
举个例子，比如按照新规，可能以85折就买到了一家公司股票，持有半年后解禁卖出。卖出的时候，即便公司股价半年里没有变化，投资者也能有15%的收益落袋。
可以说是厚厚的安全垫了。假设半年里公司股价下跌10%，那么参与定增的投资者，半年下来也能拿到5%的收益，只有股价下跌15%以上，参与定增的投资者才会亏损。
前段时间，金融从业者都被‘再融资新规’刷屏了，这个新规最大的亮点就是，大大降低了定增门槛。我们看，政策真是很实在。
发行底价由九折改为八折，更便宜了；
将竞价投资者定增锁定期由一年缩短到6个月，大大降低了投资的不确定性；
将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名，发行对象数量大幅增加，将显著降低单个定增项目投资门槛。
所以，2月14日再融资新规落地后，定增市场大大被激活。短短不到一月，各个上市公司和投资公司已经火热的行动起来了。
已有70多家上市公司公布了定增预案，仅三月以来的三个交易日，就有20多家公司公布了定增预案或筹划再融资。
这种打折买股票的机会，大批来了，我们如何才能参与呢？
定增基金是普通投资者参与定增机会的最好方式。
定增基金开始火爆的时候，在15、16年。当时，定增市场火热，不少基金公司都挖明星基金经理，成立专门的部门，把定增基金作为一个战略重点。不过，2017年 “再融资新政”和“减持新规”相继颁布后，定增市场就比较沉寂了。
那这次的定增红利，我们如何通过定增基金参与？
先科普一下，什么是定增基金？
一些人可能不知道，普通的基金也是可以参与定增项目的。最近火爆发行的定增，就有不少普通公募基金参与的身影。
不过，普通基金由于有流动性的要求，一般参与的比例比较小，避免发生巨额赎回导致流动性风险。
定增主题基金，则是主要参与定增项目的基金，所以它可以用较高的仓位去配置定增项目。
具体的仓位要看基金合同，有的定增主题基金理论上可以配置100%仓位的定增项目。比如，我们看这个合同，就规定了80%以上的资金参与定增项目：
也正是因为如此，定增基金基本上都是封闭基金。也就是说，当你认购了一个定增基金之后，在一定时长的封闭期里不能赎回。之前，定增基金封闭期2年、5年的比较多。
道理很简单，基金竞价参与的定增项目需要1年的时间才能退出，钱退不出来，自然没办法让基民赎回。
不过，定增基金还是给了基民退出的方式的。
比如说，绝大部份的定增基金都可以在二级市场交易，可以和LOF基金一样，在股票软件上，在持有者中交易，形成定增基金每天的二级市场价格。
因为流动性受限，所以这个二级市场价格一般会比基金的净值低一点，低的比例就是它的折价率。在早年定增基金火爆的时候，也有场内价格高一些，形成溢价的情况。
除此之外，有些定增基金每年还有一次赎回的机会。这个是有限制的，叫做“以申定赎”，就是说，一共有多少申购的份额，就赎回多少。
来赎回的人多怎么办？像比例配售基金一样，按照比例赎回。比如今年2月，九泰锐益开展受限申购赎回，结果赎回确认比例只有0.0977%。
等到定增基金过了封闭期，往往就会开始转型。还是上面那个公告：
读完我们发现，过了封闭期，基本上就是一个混合LOF基金了，不再是定增基金了。当然也有封闭期后转型为ETF等情况的，主流还是转型为LOF。
新的定增基金还在路上，我们现在投资的第一反应，当然是看看还没有到期的定增基金。
先定一些投资标准吧。我们想想，如果一个定增基金现在能分享到第一批定增项目的红利，那一定有这些特点：
首先，还有一定的资金可以参与到新项目；其次还有一定的封闭期；最后我们希望买的便宜，就是说折价率高一点。
她姐找到了市面上所有的定增基金，其实统计了二十多个，最后发现只有九泰的四个还没到期。
这里要说一下，按照基金合同，定增基金要求定增类资产占比在八成以上。不过，定增资产包含以定增方式参与的资产及解禁后尚未变现的资产。
这个表里第六列，是2019年度4季度报告里，前十名股票中，定增项目占公司总资产的比例。目前这些钱都是受到限制的。
但是其余资产，理论上可以参与到新的定增项目中，所以后面三个产品，无论是从剩余的封闭期时间（约1年到1年半），还是从资金上，还是有不少参与新定增空间的。
可以顺便看眼，这几个基金原来参与了什么定增项目：
168101九泰锐智定增
168102九泰锐富事件驱动
168103九泰锐益定增
168105 九泰泰富定增
而且，在场内买定增基金，还有一次“折上折”。
我们看这四个定增基金，场内的价格基本上都比净值低，这就是因为流动性产生的折价。既然无法向基金公司赎回，又着急卖，只好降价交易了。
场内买，折价就成了第二层安全垫，我算了一下，几个都差不多相当于年化8%左右的到期年化折价率。还是很不错的。
不过要提醒的是，定增基金的费用一般稍高。九泰的这几只定增基金，一年的综合服务费用在2.25%，一般优秀的主动管理型公募基金，费用差不多是1.75%。
在最近如火如荼的上市公司定增项目里，已经有了很多公募基金的身影，比如最近：
兴全基金、睿远基金、建信基金旗下多只基金参与了立思辰定增的认购，认购金额分别达2.5亿元，2.3亿元和4000万元；
富国基金、兴全基金认购了中密控股非公开发行股票，认购金额均为6000万元，
前海开源基金、财通基金参与恒邦股份定增认购，认购金额分别达2亿元和1亿元；兴全基金认购了药石科技非公开发行股票，认购金额6.5亿元。
新的定增基金也跑步在路上了。
目前，九泰基金、财通基金、平安基金等多家公司都在抓紧设计和申报定增基金。定增基金的审批最长需6个月，但有基金公司表示会申请监管审批部门走快速通道。
所以我们在半年内，就能看到一些新的定增基金了。不过，目前这几个月，定增项目多的红利，可以考虑下现存的几个～
新的定增基金，封闭期应该会短一些，这也算投资利好。新规下，退出的限制时间变短，定增基金封闭期，估计1至3年会成为市场主流。
有人也发现，最近封闭基金产品发行也有所增加，有人觉得这些可以称类定增产品。也就是说，这些封闭基金，可以灵活的参与到合适的定增项目中去，因为流动性压力不大。
我们看新发的封闭基金，对基金经理的介绍，或者投资风格的介绍偏成长，就存在这种可能，我们选基的时候，也可以从这个角度考虑一下～
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