美聯儲下調利率對黃金是一個福音，金價本週上漲逾3%，基本收復了上週五失地。美聯儲的貨幣寬鬆政策，包括購買債券，帶來了長達十年的黃金上漲行情。公共衛生事件對全球供應鏈造成的破壞，帶來了資金緊張的風險，而美聯儲大幅降息可能令情況變得更糟。多數機構對黃金前景持樂觀態度，金價可能會再次向1700美元的水平發起衝擊。美聯儲3月3日下調利率對黃金是一個福音，金價本週上漲逾3%，基本收復了上週五失地。美聯儲的貨幣寬鬆政策，包括購買債券，帶來了長達十年的黃金上漲行情。
在公共衛生事件促使美聯儲降息50個基點之後，投資者預計其他央行將進一步放鬆政策。美聯儲緊急行動後，金價一度反彈至1650美元/盎司上方，美股下跌，10年期美債收益率重挫。
美債收益率跌破1%後仍不見底
美聯儲雖大幅降息，卻未能平息針對公共衛生事件破壞全球經濟的擔憂，使得美國國債收益率也望不到底。
週二之前，10年期美國國債的收益率從未低於1%。
跌破這一歷史水平後，還不到30分鐘收益率便向0.90%逼近，相當於2019年底時的一半水平。這就是全球基準債券市場的新常態，焦慮情緒之深如同2008年金融危機時情景再現。
Federated Investors Inc.的高級投資組合經理Donald Ellenberger表示，“給人的感覺像是，美聯儲匆匆忙忙放出了火箭炮，可能是還知道一些隱情。有可能此次公共衛生事件在美國會變得更加嚴重，當前市場純粹是恐慌使然。”
美聯儲週二在例行政策會議之間舉行的緊急會議上決定降息50個基點，而就在兩個小時前，七國集團(G-7)財長在聯合聲明中表示準備好採取行動。後者同樣未能減輕市場的擔憂。
瑞銀全球財富管理美洲區副首席投資官Solita Marcelli表示，市場期待著更加協調果斷的回應，而不僅僅是美聯儲自己出手。人們對美聯儲的積極行動不予理睬，更關注美聯儲所預計的公共衛生事件對經濟的影響是否比眼下多數人預期的還要嚴重。
美聯儲做出緊急決定後，股市大跌再加上美聯儲主席鮑威爾的評論，使得交易員大膽地押注經濟大幅放緩的風險可能讓美聯儲進一步降息（或許會在本月稍晚），美聯儲定於3月17至18日舉行例行政策會議。
週二，基準10年期美國國債收益率一度下跌25.9個基點至0.9043%，不過收盤時又反彈至1%左右。30年期美國通脹關聯國債收益率首次跌至零以下，體現出對經濟增長前景深深的擔憂。
掉期利差收緊，或表明10年期美債收益率跌破1%後，按揭貸款投資者在被迫對沖投資組合，從而加劇了美國國債的跌勢。
美聯儲大幅降息或造成資金吃緊局面重現
瑞信集團的分析師指出，公共衛生事件對全球供應鏈造成的破壞，帶來了資金緊張的風險，而美聯儲大幅降息可能令情況變得更糟。
瑞信投資策略師Zoltan Pozsar和經濟學家James Sweeney在週二的報告中寫道，供應鏈就是逆向的支付鏈，最大風險是美聯儲大力度降息，同時又沒有通過資產負債表承諾給予無限的流動性支持。
根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)網站的數據，不包括歐元區內的流動，美元在全球支付市場的份額佔到46％以上。瑞信分析師認為，美聯儲大幅降息將使收益率曲線變陡，進而使貨幣市場賬戶中的美元流向債券，從而限制應對資金荒的能力。
Pozsar和Sweeney表示，一旦公共衛生事件的局面變得更加嚴重，資金市場的壓力很容易加劇。降息能夠帶來助益，但是如果造成收益率曲線急劇趨陡，那麼就會加劇資金壓力。建議美聯儲應承諾動用與主要發達國家的外匯互換額度，並在必要時重啟量化寬鬆。
機構對黃金前景樂觀，有望衝擊千七關口
多數機構對黃金前景持樂觀態度。
經紀商OANDA高級市場分析師Edward Moya認為，一旦各國政府宣佈重大財政刺激措施的細節，金價可能會再次向1700美元的水平發起衝擊。
中信證券認為，因美聯儲臨時會議降息，金價開啟長週期上行。公共衛生安全事件在海外持續蔓延，這將拖累經濟增長前景。3月3日美聯儲召開臨時會議降息50個基點，流動性寬鬆超市場預期。
短期看，避險情緒與美聯儲超預期降息託底金價，中長期全球低利率環境和美國經濟增速下行壓制美元指數，支撐金價上行，預計2020年金價穩健上漲。
黃金分析師Christopher Lewis表示，從技術面看，金價在本週一呈現希望之星，週二的暴漲成功突破希望之星頂部，這是一個上漲信號，暗示金價有望繼續上行挑戰1650美元，甚至是1700美元的高位。雖然黃金市場可能會出現回調，但是投資者應該將其視為潛在的購買機會，長期看金價仍處於上升趨勢中。
截止北京時間17：09，現貨黃金現報1636.17美元/盎司，日內跌幅0.30%。
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