外匯天眼APP訊 : 2019年市場在震盪中攀升，除二季度風險偏好下降以外，一季度和四季度風險偏好均顯著提升，這從去年創業板指明顯跑贏滬深300指數上可以得到印證。
從行業看，2019年景氣度維持高位或明顯改善的行業均得到了市場的追捧，且漲幅跑贏滬深300等寬基指數，結構性行情十分明顯，而基本面一般或景氣度下行的行業均未能跑贏大盤指數，這表明資金對行業的選擇更加挑剔了。
展望2020年，我們認為市場的波動性將有所加大，但仍將維持結構性行情，行業及個股會明顯分化。今年一季度，信貸投放將較為積極，在上市公司年報及一季報來臨之前，市場風險偏好會較高。
從行業層面看，5G商用週期開始啟動，國際品牌車企對新能源汽車的發展趨勢進一步認可，且中國在智能手機和新能源汽車兩大領域具備很強的國際競爭力，相關行業景氣度提升將帶來投資機會。
另外，從中長期看，中國的城鎮化還有很長的道路要走，消費擴容與升級的空間還很大，龍頭公司的競爭壁壘會越來越高。因此，消費品仍是我們長期看好的方向，即便今年外資買入比例不會加大，這類具備較寬護城河的公司仍將具備阿爾法收益空間。
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