編者按：目前A股市場存有吸引國際資本、境內長線資金入市的種種制度紅利，將有利於A股市場穩健、規範和高效運行。 自6月1日A股“入摩”至今，儘管市場整體出現震盪回落，但是北上資金加倉步伐並沒有放慢，呈現出越跌越買的態勢。統計顯示，6月份以來的11個交易日裡，北上資金合計淨流入348.91億元。其中，有44只個股登上滬股通、深股通每日十大活躍股榜單，有31只個股實現北上資金淨流入，合計淨買入184億元。分析人士表示，從歷史經驗來看，有著“聰明資金”之稱的北上資金，不僅熱衷於尋找回調帶來的投資機會，更善於捕捉個股股價的階段低點，在短線熱點輪動中佔得先機。
制度紅利不斷釋放 長線資金“接踵而至”
創新企業境內上市或發行存託憑證（CDR）漸行漸近，有市場人士擔心這將對二級市場造成較大沖擊。監管部門強調，將控制節奏穩妥推進試點，並從承銷機構責任、戰略基金配售、防範炒作等多方面未雨綢繆。
接受中國證券報記者採訪的專家認為，目前A股市場存有吸引國際資本、境內長線資金入市的種種制度紅利，將有利於A股市場穩健、規範和高效運行。
國際資本投資熱情升溫
從A股被納入MSCI，到QFII、RQFII的新一輪改革，國際資本佈局A股的投資熱情進一步升溫。
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，長期來看，QFII、RQFII大幅鬆綁有助於吸引更多海外長線資金投入我國資本市場，為我國帶來更多增量資金，也可以培育投資者長期投資的價值理念。同時，金融對外開放程度進一步提高，倒逼金融機構競爭力進一步增強，提高我國金融市場廣度和深度。在美元加息和人民幣匯率雙向波動加大的背景下，允許QFII和RQFII開展外匯套期保值，可以對沖一定的匯率風險，提高我國機構的成熟度。短期而言，由於陸股通日均額度較高，境外機構投資者並不會因為投資限制鬆綁而改變投資風格。
“近期存量資金博弈的特徵比較明顯，投資者風險偏好不高。主要增量資金來自海外市場。2018年以來，深股通和滬股通已累計淨流入1506億元。”川財證券研究所所長陳靂表示。
自MSCI去年宣佈於今年6月1日把A股納入MSCI新興市場指數以來，境外資金持續通過滬港通、深港通渠道流入A股市場。Wind統計數據顯示，進入4月以來，A股滬深股通淨流入資金大幅增加。截至5月31日收盤，滬深股通5月淨流入額達509億元，創滬深股通開通以來單月資金淨流入最高紀錄。滬深股通開通以來，滬股通累計淨買入達2552.30億元，深股通累計淨買入達2218.03億元。
中金公司研究報告指出，QFII、RQFII資金匯出限制鬆綁後，MSCI納入A股的比例提升進度可能加快，有利於進一步引導更多國際資金進入A股市場。繼續鬆綁QFII、RQFII是增強中國資本市場包括A股對海外投資者吸引力的方式，此前海外投資者偏好的偏消費、醫藥及科技等類別、估值依然不高的個股將受益更多。
本文源自中國證券報?中證網綜合
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