曾因業績問題折戟創業板的特寶生物近日公開招股，將登陸科創板。12月26日,特寶生物正式啟動招股，分別在上海、北京、深圳和廣州四地進行網下路演。
特寶生物是一家主要從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售的創新型生物醫藥企業，已開發完成4 個生物技術產品用於病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療，分別為派格賓、特爾立、 特爾津、特爾康。
營收方面，2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年1-6 月，特寶生物的營業收入分別為 2.80億元、3.23億元、4.48億元和3.19億元。
不過，相比遞增的營收，特寶生物高額的學術推廣費用更值得關注。招股書顯示，在藥品營銷上，特寶生物半年舉辦學術推廣會1432場，平均每天舉辦7.85場會議，推廣費1.32億元，佔了主營業務收入的41.38％。
顯然，特寶生物是一家營銷驅動型的公司，這一點不僅體現在高昂的營銷費用，其研發費用也從另一個方面得以印證。數據可以看出，特寶生物的研發投入並不高，研發在營業收入中的佔比還呈現逐年降低的趨勢。
另外，特寶生物高管存在種種裙帶關係，或可能存在家族式管理的種種問題。
根據股權結構圖，公司的實際控制人為蘭春、楊英和孫黎。楊英和蘭春系夫妻關係，合計持有公司 38.75%的股份，孫黎持有公司 9.03%股份。另外，孫黎之妻蔡智華持股3.17%。而楊英、蘭春之女與孫黎之子為夫妻關係，
也就是說以上四人目前合計控制特寶生物 50.95%股權比例，完全能夠對公司股東大會的決議產生重大影響。
（楊英的關聯圖譜，圖片來源企查查）
投中健康注意到，特寶生物的實控人蘭春、楊英除了特寶生物以外，還開設了諸多房地產、教育、批發零售和投資公司，財報共披露了36家。而企查查數據顯示，蘭春目前有41家關聯公司；楊英有60家關聯公司。
再看楊英的個人簡歷，楊英現擔任北京漳州商會會長,北京平和商會名譽會長。1996年12月至今擔任廈門市英發經濟發展有限公司執行董事、法定代表人;2001年3月至今擔任北京英才房地產開發有限公司執行董事、法定代表人;2002年1月至今擔任廈門伯賽基因轉錄技術有限公司董事長、法人代表;2015年2月至今擔任北京新英才投資集團有限公司執行董事。靠房地產起家，與生物醫藥關聯甚少。
其丈夫蘭春畢業於清華大學建築學，後獲得城市規劃碩士學位，也是生物醫藥的門外漢。同樣說明，特寶生物高管精力分散註定其不會投入過多精力在藥物研發和深耕上。
未來特寶生物在科創板的發展仍待觀望。
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