翻譯/季文儀
Bessemer Venture Partners 是美國曆史最悠久的風投機構之一。 它的歷史可以追溯到卡耐基鋼鐵集團。其投資經歷可以簡單總結為：漫長的歷史賦予了我們許多機會，但我們只抓住了其中的一部分。
這篇文章來自 bvp 官網，全文回顧了該公司所犯的錯誤和錯過的機遇，即便到了今天，這些錯誤對於 VC 從業者來說依然很有價值。以下，enjoy：
縱觀歷史，我們投資過一家假髮公司、一家薯條公司，甚至有一條在夏威夷建設的鐵路。但更重要的是，我們錯過了投資以下這些公司的機會。它們都在日後成長為非常成功的企業。
拒絕的理由很多。我們有時太謹慎，有時又太大方。不管理由是什麼，我們都希望紀念這些錯過的企業。這些所謂的 “未投企業”，用他們的成功激勵我們努力發掘新的企業。
或者換個角度來看，假如我們真得投了這其中一家的公司，BVP 可能就不復存在了:)
#Apollo（工作站電腦製造商）
被惠普收購。負責人是 Felda Hardymon。根據投資協議，我們可以獲得一個董事會席位，然而我們還是放棄了。一年後，Apollo 上市，股價比當初和我們談的價格翻了 17 倍。最後，它被惠普以更高的溢價收購。
#蘋果
負責人是 Neil Brownstein。我們曾有機會投資蘋果的 Pre-IPO 輪，估值 6000 萬美金。Neil 認為這個估值 “高得離譜”。
#Check Point（著名安全軟件公司。1996 年上市）
負責人是 David Cowan。1994 年，Check Point 公司向 David 做了 Pitch。聽完後 David 表示這公司在美國拿不到一丁點市場份額。一年後，Check Point 從 Sun 那邊得到了一個巨大的 OEM 合同，賣出了 2500 萬美元的防火牆軟件。
#Dollar Shave Club（DSC）
被聯合利華收購。在觀看完 DSC 發佈的第一個病毒視頻後，Ethan Kurzweil 就 pass 了這個案子。他認為吉列完全可以照抄一個相似的訂閱式服務，把 DSC 打得落花流水。他對了一半。吉列是抄了一個，但這讓更多人知道了 DSC 這家公司。幾年後，聯合利華以 10 億美元的價格收購了 DSC。
#ebay
David Cowan：“一個賣郵票，錢幣，漫畫書的網站？愚蠢的點子。Pass！”
負責人 Jeremy Levine。在一次 2004 年夏天的公司團建中，他花了整整一個週末的時間用來躲避 Facebook 聯合創始人 Eduardo Saverin。最後，Jeremy 在排隊拿午飯時被逮到，並給了這位執著的哈佛學生一個有點倚老賣老的建議：“聽說過 Friendster 嗎？別再做一樣的事情了！這壓根兒沒戲！”
#聯邦速遞
我們真挺牛逼的， 能 Pass 這個 case 七次之多。
David Cowan 的大學同學把車庫租給了 Sergey 和 Larry 用來創業。在一次拜訪期間，Cowan 的同學告訴他：“我這裡有兩個很聰明的斯坦福學生，他們在做一個搜索引擎。” 學生？搜索引擎？Cowan 想都不想就說，“有沒有一條路可以讓我不經過車庫就能離開這間房子？”
#Intel
負責人是 Pete Bancroft。Pete 一直沒和 Intel 的 CEO 談定合同。所以他們就從一個叫 Arthur Rock 的人那裡拿了一筆錢。 Arthur Rock 是硅谷傳奇 VC，投資了 Intel、Apple、Teledyne 等一系列企業。
#Intuit（金融軟件公司。1993 年上市）
和沙丘路上的其他機構一樣，Neil Brownstein 拒絕了 Intuit 創始人 Scott Cook。Scott 最後只能從他的朋友那兒借了 22 萬美金，其中包括他在哈佛商學院的同學、Sierra Ventures 創始人 Peter Wendell 以個人名義投的 25000 美元。
#Kayak
在經歷了漫長的盡職調查後，Jeremy Levine 替 Kayak 發現了一個重大的模式漏洞：航空公司不會為了在訂票平臺上獲得露出而付費，因此 Pass 了這家公司。幸運的是，酒店會付費。幾年後，Priceline 以 18 億美元的價格收購了這家公司。
#蓮花 & 康柏
僅在一天之內，Felda Hardymon 就獲得了投資 Lotus 和 Compaq 兩家公司的機會。Hardymon 的意見是，“Lotus 的產品還沒有被市場證明，我有點擔心。對於 Compaq 而言，便攜電腦根本沒戲。IBM 就可以做，還能輪到你？”
#Paypal
David Cowan Pass 了 A 輪投資。新人團隊，還會面臨大量監管問題。4 年後，Paypal 被 eBay 以 15 億美元的價格收購。
#Stratacom
被思科收購。Felda Hardymon 說：“Sierra Ventures 的 Pete Wendell 問我願不願意看一下 Stratacom，一個從事通信包快速轉接的公司。我給了他一個白眼。”
#Tesla
負責人 Byron Deeter。2006 年，Byron 見了 Tesla 團隊還參與了試駕。他付了車的定金，卻半開玩笑的告訴自己的合夥人：“這是個雙贏。我拿到一輛很棒的車——它還是用其他 VC 的錢造出來的！” 2014 年，Tesla 市值超過 300 億美元。Byron 最近為自己的 Model X 付了全款。
原文來自：The Anti-Portfolio://t.cn/RakbXoA
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