近日，“恐龍谷”發佈公告稱，其控股股東世博投資和另一股東王錸根擬轉讓合計63.25%的股份給“雲南旅遊”，轉讓價款合計約2.56億元。
其中，世博投資承諾“恐龍谷”明年起三年內實現淨利潤分別不低於35萬元、1092萬元、2488萬元，否則以現金方式按63.25%的比例補償未完成業績。但王錸根不承諾業績。
祿豐恐龍谷的15年
2004年，祿豐恐龍遺址先後被列為國家級地質公園、“六大旅遊產品基地”和“八大旅遊重點工程建設項目”之一。同年，浙江民企金時代控股集團、紹興中國輕紡城建設開發公司與祿豐縣政府簽訂了投資總額為16億元的《中國侏羅紀世界公園項目開發合同》，約定祿豐縣政府擁有全縣境內全部化石的所有權、管理權和保護權，金時代、輕紡城擁有中國祿豐恐龍遺址的獨家開發經營權和全縣境內全部恐龍化石的免費使用權，使用期限50年。
次年，金時代控股集團、輕紡城建設開發公司和自然人魯新潮計劃按照70%、15%、15%持股比例，出資6600萬元成立侏羅紀世界投資有限責任公司。“侏羅紀世界公園”名稱2007年未通過審批，後更名為“世界恐龍谷”，侏羅紀公司2014年更名為雲南世界恐龍谷旅遊股份有限公司，2015年掛牌新三板（掛牌名稱“恐龍谷”）。
但這些民營股東可謂是“空手套白狼”，出資額實為祿豐縣政府墊付。其2015年掛牌新三板的《公開轉讓說明書》表示，公司的註冊資本6600萬元全部為貨幣出資，資金來源為股東自籌，不存在出資不實情形。2017年，金時代、輕紡城卻與祿豐縣政府簽訂一份《開發合同補充協議》，明確公司當年註冊資金6600萬元為政府墊支款，祿豐縣政府同意“恐龍谷”以6600萬元等值資產置換。資產置換後，“恐龍谷”繼續管理運營被置換資產，管理運營期限與該資產項目土地使用年限一致，向祿豐縣政府支付監管費用。同年，“恐龍谷”以恐龍遺址館置換該筆6600萬元的長期應付款。
“恐龍谷”於2005年成立後，董事長一職由王錸根擔任，此人同時也是金時代和輕紡城的實際控制人。王錸根1962年生於浙江紹興，曾任紹興縣多個單位幹部，1996年至2005年任浙江中國輕紡城集團副總經理。2007年，自然人魯新潮將其所持股份全部轉讓給金時代，王錸根通過金時代、輕紡城獲得“恐龍谷”全部股權。
2013年11月，“恐龍谷”與雲南世博旅遊集團全資子公司世博投資“聯姻”。王錸根將間接持有的51%股權以近億元轉讓給世博投資。交易後，“恐龍谷”形成世博投資持股51%、金時代控股集團持股49%的股權結構。
隨著新控股股東的到來，侏羅紀公司原董事長王錸根出任副董事長，董事長由世博投資總經理盧亞群擔任。次年，王錸根再次親自持股，其受讓金時代控股集團所持的49%股權，並維持至今。
“恐龍谷”近年業績慘淡無計可施
“恐龍谷”運營的恐龍谷景區，是集遺址保護、觀光休閒、科普科考等為一體的恐龍文化旅遊主題公園。其分兩期建設，一期於2008年4月建成開放，佔地150畝，投資5億元，由恐龍遺址科考觀光區、侏羅紀世界旅遊區和侏羅紀嘉年華遊樂區組成；二期於今年6月開園，佔地102畝，投資7.5億元，主要新建了恐龍時空樂園、恐龍谷溫泉酒店、棲龍灣溫泉。
自掛牌以來，“恐龍谷”業績一年不如一年。其營收從2016年的近5000萬元降至去年的3400萬元，2016年-2018年的淨利潤分別為1540萬元、2100萬元、280萬元。據2017年年報，當年“恐龍谷”以恐龍遺址館置換政府6600萬元無息貸款產生固定資產處置損益2290萬元。若再扣除拆除嘉年華廣場產生的資產處置損失816萬元，其當年扣除資產處置損益後的淨利潤僅約600萬元，同比下降近六成。
今年上半年，“恐龍谷”營收僅1300萬元，同比下降近18%；淨利潤僅45萬元，同比下降57%。“恐龍谷”表示，收入下滑根本原因主要有兩方面，一是政府去年下半年下調了門票價格，降幅達41.67%（目前為65元/張）；二是政府整治旅遊市場，取消了旅遊定點購物。
但門票價格下調的影響遠不如遊客人數的下滑。其門票收入從2016年的3900萬元下滑至去年的2670萬元，下降近三成，而遊客總人數相對應地從87萬人次銳減到38萬人次，下降近六成。其中的主要問題是團隊遊客2年減少近85%，這或許與旅遊行業當時的潛規則有關。
截至6月底，“恐龍谷”負債總額約7.2億元，資產負債率高達80%。高額負債主要包括向國家開發銀行累計貸款3.8億元（貸款期限15年）、應付工程款1.6億元、向世博投資借款0.74億元等。
在此次股權轉讓前，“雲南旅遊”已對“恐龍谷”進行了託管。今年2月，世博投資委託“雲南旅遊”代表其對“恐龍谷”獨家行使委託股份對應的股東權利（所有權、收益權、處置權、要求解散公司權、清算權、剩餘財產分配權除外），但委託管理費僅為每年5萬元。
別人家的恐龍主題公園
今年9月，昆明市委書記程連元率隊赴江蘇常州開展招商引資、學習考察，嵩明縣與中華恐龍園文化旅遊集團股份有限公司簽訂項目合作框架協議。“恐龍園”若入滇，意味著“恐龍谷”要直面家門口的同質化競爭。
“恐龍園”於2001年成立，2015年掛牌新三板，其控股股東為常州市屬國企龍城旅遊控股集團。
龍城旅遊主要投資運營中華恐龍園為主的環球恐龍城。除了中華恐龍園，該片區還有迪諾水鎮、恐龍谷溫泉、恐龍城大劇場、香樹灣花園酒店、維景國際大酒店、恐龍主題度假酒店、三河三園親水之旅等項目。
中華恐龍園是一家以恐龍為主題，融展示、科普、娛樂、休閒及參與性表演於一體的恐龍主題公園。美國諮詢機構艾奕康（AECOM）聯合主題娛樂協會發布的《2018全球主題公園和博物館報告》顯示，中華恐龍園位列“亞太地區排名前20的主題公園”第13名，其遊客數量增速近28%，是該榜單上增速最快的企業。
中華恐龍園於1997年開始籌建，投資3億元，佔地約600畝，2000年9月開園。截至2018年底，“恐龍園”總資產約13.1億元、淨資產7.8億元。同為恐龍主題公園的“恐龍谷”同期的總資產為7.7億元、淨資產1.8億元，佔地僅252畝。
2018年，“恐龍園”實現營收5.8億元，同比增長13%，而“恐龍谷”營收僅0.34億元。在“恐龍園”的營收中，以門票收入為主的園區收入約4億元，而“恐龍谷”門票收入僅0.26億元。除門票收入外，“恐龍園”以“恐龍寶貝”系列為主的IP文化創意及衍生業務也給其帶來了近1.3億元的收入，恐龍谷則欠缺文創衍生業務，僅相關商貿業為其帶來約203萬元收入。
恐龍谷景區所在地祿豐，被中外專家稱為迄今世界上出土恐龍化石最豐富、最完整、最古老的地區之一，是中國恐龍的原鄉。“恐龍谷”坐擁如此寶貴的資源，卻未能整合資源、創新開發。
反觀別人家的常州中華恐龍園，雖然其恐龍館中的化石都是北京1996年召開世界地質大會後的多餘“庫存”，但其遊樂項目卻非常豐富，不僅開發了魯布拉、庫克蘇克大峽谷、魔幻雨林、夢幻莊園、冒險港、嘻哈恐龍城6個大型恐龍主題遊樂園項目，還建設了中華恐龍館。恐龍館不僅是傳統的恐龍化石博物館，更創新了夜宿恐龍館等體驗活動，綜合的遊玩體驗能夠帶給遊客強烈的沉浸感。而且，長三角人口眾多、經濟發達，也為中華恐龍園帶來較好的經濟效益。
“雲南旅遊”新轉型此次欲收購“恐龍谷”
2017年，華僑城集團通過全資子公司華僑城雲南公司對雲南世博集團增資，成為持有云南世博集團51%股份的控股股東。華僑城表示，“雲南旅遊”可依託華僑城集團的理念、資金、品牌、模式、經驗等方面的優勢，成為雲南省文化旅遊產業發展的主力軍。
“雲南旅遊”上市時主要運營昆明“世博園”景區，2006年上市當年獲得雲南世博興雲房地產公司55%股權，後發展了景區運營、旅遊交通、地產、園林園藝、酒店及旅行社等多個業務板塊。截至2016年底，其控參股子公司共14家，其中主營房地產業務板塊的子公司僅有世博興雲1家。
自雲南世博集團成為央企後，“雲南旅遊”也開始轉型，頻繁買賣資產。去年，其將子公司世博興雲55%的股權以約12億元出售給華僑城西部公司，將盈利的房地產業務拱手讓給大股東；並將其所持世博興泰投資有限公司60%股權以513萬元出售給世博旅遊集團全資子公司雲旅地產。
世博興雲是“雲南旅遊”主要盈利來源之一。其主要開發地塊是規劃範圍近107平方公里的世博新區，其中核心區規劃面積4.79平方公里、總投資約180億元，規劃建設成包含22個重點項目和基礎設施的昆明生態城市文化旅遊綜合體，如“昆明故事”、鳴鳳鄰里、“歡喜谷”婚禮小鎮等。但截至2016年底，除了世博園、世博生態城等幾個早期開發的項目以外，僅有低碳中心、鳴鳳鄰里等少數幾個項目落地。
世博興泰投資公司2017年成立，便和其它民營企業共同成立昆明世博萬璟房地產開發有限公司，各持股50%。去年2月，世博萬璟房地產成功拿下五華區西北片區14、15號地塊土地一級開發整理項目，該項目的地塊面積近千畝，並且臨近二環和地鐵4號線。今年8月，雲旅地產總經理、世博興泰董事長朱金華一行到山東高速雲南公司座談交流，雙方簽署了蒙自約66畝土地項目的意向合作協議。
此外，“雲南旅遊”也在不斷進行收購。今年收購的文旅科技，主營業務是向文化旅遊景區提供園區策劃設計、高科技遊樂設備研發生產、工程代建等服務。淨利潤自2015年的6300萬元直線上升至2017年的1.7億元，2018年前三季度達到約1億元。
“雲南旅遊”還收購了世博集團旗下的其它資產。去年12月，“雲南旅遊”以約810萬元收購雲南省國際旅行社51%的股權。該公司去年1-8月實現營業收入約2.5億元,但利潤總額僅約28萬元。2017年底，“雲南旅遊”旗下雲南世博歡喜谷婚禮產業公司以近3000萬元收購了世博集團全資子公司雲南世博婚禮文化產業公司100%股權，婚禮文化公司2017年1-6月未創造營收，虧損約51萬元。
近日“雲南旅遊”擬收購的“恐龍谷”，近年來業績、公司財務狀況同樣不容樂觀，更何況還得面對主題公園領域日益激烈的競爭，“雲南旅遊”任重道遠。
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