在過去的一年中，內外風險疊加，股權投資行業正在經歷分化、整合。經濟出清進入下半場，以往的投資模式已經成為歷史，在頭部效應越來越明顯的背景下，迴歸本質的價值投資成為應對風險和不確定因素的安全線。
洪泰基金 盛希泰
2020年1月8-10日，由融資中國、融中財經主辦，融中母基金研究院、融中集團協辦的“2020融資中國資本年會”在北京四季酒店盛大開幕。此次會議以“嶄新時代的號角”為主題，探討了投資機構面對鉅變的應對之策，以及行業生態的變化與資本市場上的新機遇。
8日，洪泰基金創始人、洪泰集團董事長盛希泰以《GP如何守正出新不負委託，給出資人創造最大價值》為題發表致辭。
盛希泰表示，無論是天使、VC還是PE投資，都有統一的邏輯，就是投資能賺錢的企業。“企業要賺錢，這是基本常識，也是投資天理。“
最近兩年，受制於《資管新規》的落地，行業進入寒冬。但盛希泰認為，投資行業需要牛熊轉換。只有經歷過，行業才能更為成熟。
他看來，未來90後、00後人群的消費慾望是中國經濟持續增長的動力。“90後購買假髮套的銷量佔整體的49.2%，貓糧銷售額超過嬰兒奶粉。即使10歲人群也是一個經濟圈層，只站在自己的圈層看世界是沒有意義的。”
盛希泰還表示，中國未來持續發展有六大紅利：市場規模的紅利、移動互聯網的紅利、窪地的紅利、物質積累的紅利、製造業升級紅利和2B紅利。
以下為“2019融資中國資本年會”中，洪泰基金創始人、洪泰集團董事長盛希泰的精彩演講實錄，由融資中國整理。
盛希泰：
我做投行20年，做券商10多年，企業上市IPO、併購是賣方，最近這幾年做買方，其實做買方的後端跟做投行是一致的，都是在企業成長的後期介入。
剛開始做洪泰基金的時候，做天使起步，我們吃了點苦頭，學了門外語。投資，把錢投出去，僅僅是第一個動作，最後把錢退出才是真正的結束。
投資行業需要牛熊轉換
投行有個說法，做金融公司沒有經歷牛熊轉換是不成熟的。我做早期、天使投資時間比較短，還是做PE投資的時間最長。國內PE真正的起步是在2006、2007年。空前絕後的大牛市，2007年發起股票350家，超過此前十年的總和，國內PE基金成績好的大多是當時的那一批，大家都憑藉做IPO起家，完成第一桶金的積累。
中國投資存在一條鄙視鏈，早期覺得後期沒有技術含量就會看報表，後期覺得早期不賺錢。但無論是早期還是後期，統一投資的邏輯是，企業要賺錢。洪泰基金感受很深刻，最近兩年，投資行業進入寒冬，2016至2017年基本上把水庫的閘門關了一半。2014-15年雙創提出，大量企業融資，現在是交答卷的時候了，但大部分基金是不賺錢的。洪泰成立的五年經歷了牛熊轉換的時期。也只有經過牛熊轉換，行業才能更成熟。
這幾年，每年都會有一個新的概念和風口。洪泰的風險意識比較強，盤點過去五年，基本沒踩到什麼大坑。這是守正。守正的核心是堅守常識。
去年我們募集了一支巨大的基金，這是對我們的鼓勵。LP信任我們，給我們投錢，我們要肩負起這個責任。把每一分錢都當成自己的錢來花，就不會出太大的問題。
中國未來持續發展的六大紅利
對行業的理解，我有幾點體會。中國有一句古話，光腳的不怕穿鞋的。投資人是穿皮鞋的，怎樣考慮光腳人的需求？
中國未來持續發展有六大紅利：市場規模的紅利、移動互聯網的紅利、窪地的紅利、物質積累的紅利、製造業升級紅利和2B紅利。
90後、00後人群有3.5億人，他們的消費慾望是中國經濟持續增長的動力。這個群體是不可思議的，2019年的雙十一，90後購買假髮套的銷量佔整體的49.2%，貓糧銷售額超過嬰兒奶粉。我這個年齡根本理解不了。以前買皮爾卡丹的西裝，誰見了都得讓摸一把，現在誰還穿皮爾卡丹？中國有30個省、三百個地市、三千個縣，三萬八千個鄉鎮，縣城和鄉鎮這一級遠遠沒有被覆蓋，消費是中國經濟前進的動力。
90後、00後的慾望是中國經濟最大的未來。14億人口就有14個經濟體，中國社會有很多圈層，跨度很大。即使10歲的人群也是一個經濟圈層，活在自己的圈層看世界是沒有意義的。
洪泰只需要時間
國內科技融資持續攀升，從模式創新轉向技術創新。另外，技術民主化促使AI將成為基礎設施，人工智能賦能中國製造業轉型升級。洪泰在人工智能領域佈局了新一代網絡安全、物流、設計、金融、醫療等細分行業。
在2B紅利方向，目前，中國企業保有量數量龐大，達到3400萬家。2019年，日均新設企業數達到1.94萬戶，機會巨大。數據顯示，上市巨頭數量上，2C領域中美相當，但是2B領域美國遙遙領先。 獨角獸公司數量上，中國2B領域企業開始與美國齊平。我們認為，這種背景下，憑藉大數據及AI技術的優勢，中國產業互聯網或是未來十年週期性的機會。
今年雙十一，2460億的銷售額從哪裡來？裡面有很多是縣鄉鎮貢獻的，移動互聯網對層級的滲透仍然有待挖掘。
在篩選具體項目時，洪泰堅持投資十條原則：
遵循常識、研究驅動、獨立判斷、敢出手，出狠手、投資定力、以退定投、投資階段要打通、建立圈子、募投管退，全面培養、道德紅線。
洪泰基金對未來非常有信心，必須有信心，只能有信心。洪泰只需要時間。如果你敢說只需要時間，你離成功就不遠了。五年、十年後回顧今天，相信會有很多人取得成功。
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