代客理財和違規炒股向來都是證券從業人員違法的高發區。
2月24日，廣東證監局發佈了一則行政處罰決定，針對胡劍峰在國信證券南海分公司任職期間，私下接受客戶委託買賣證券並違規買賣股票的行為，合計罰沒88萬元。
據瞭解，胡劍峰曾在2008年7月8日至2017年12月19日期間，先後擔任國信證券南海分公司投顧總監、投資總監、首席投資顧問等職務。期間曾私下接受羅某蓮、陳某祥、王某良、嚴某超等四名客戶委託買賣股票，並從2008年9月起以岳父名下的證券賬戶炒股長達11年。
事發之後，胡劍峰曾以代客理財的39.5萬元利益分成系贈款並已返還客戶，且家庭經濟困難，難以承受罰款為由提出申辯。但被廣州證監局一一駁回。可見不管有再多理由，只要伸手違法，無論是誰都必將承受最終的後果。
5年代客理財獲利41.45萬元
胡劍峰的“代客理財業務”起始於2014年3月。彼時，他私下接受羅某蓮委託，於2014年3月4日至2018年1月30日期間，利用“羅某蓮”普通證券賬戶及信用證券賬戶買賣證券，累計買賣成交額3.87億元。根據兩人的事先約定的10%收益分成協議，胡劍峰先後於2014年9月3日、2015年1月14日獲取羅某蓮支付的收益分成合計39.5萬元。
此後，胡劍峰又先後私下接受陳某祥、王某良、嚴某超的委託，使用三人的信用證券賬戶/普通證券賬戶買賣證券，但未獲取收益分成。
於是在2014年3月至2019年6月長達5年的時間裡，胡劍峰先後為4位客戶買賣證券，累計成交金額高達7.8個億，對應獲得交易佣金提成1.95萬元。加上從羅某蓮處獲取的39.5萬元收益分成，合計違法獲利金額為41.45萬元。
堅持炒股11年虧損32萬
除了曾違法私下接受客戶委託理財，胡劍峰11年來還一直通過岳父劉某燊名下的證券賬戶炒股。然而一番苦心經營卻累計虧損32萬元，並招來了一筆5萬元的罰款。
劉某燊名下的涉案證券賬戶於2008年9月16日，在國信證券南海大瀝證券營業部（後更名為“國信證券南海分公司”，也即胡劍峰的前任職單位）開立。該證券賬戶及三方存管銀行賬戶均由胡劍峰實際控制並使用，主要通過胡劍峰名下或其管理控制的手機、胡劍峰辦公電腦進行申購新股和決策下單交易，主要資金來源及去向均指向胡劍峰。
2008年9月17日至2019年7月31日期間，胡劍峰控制使用該證券賬戶成交金額累計達945.27萬元，虧損32.33萬元。以上事實，有證券公司相關說明、證券賬戶交易流水、相關人員談話筆錄、微信記錄、銀行及證券賬戶資料等證據證明，足以認定。
曾以家庭困難為由申辯
值得注意的是，在陳述申辯環節，胡劍峰雖對上述違法事實無異議，卻提出了兩個申辯意見，請求減輕行政處罰：一是其是基於羅某蓮的要求代為買賣證券，羅某蓮向其轉賬的系贈款，其已在2016年分三次歸還羅某蓮合計40萬元，實際上沒有取得獲利。二是其家庭經濟困難，難以承擔鉅額罰款。
已歸還違法所得，且家庭困難就可以減輕處罰？廣東證監局複核之後一一進行了辯駁。
首先，廣東證監局指出，根據在案證據，胡劍峰及羅某蓮均承認曾約定收益分成比例，並且羅某蓮按照約定的收益分成比例，向胡劍峰實際支付了39.5萬元作為收益分成，胡劍峰關於該筆款項系“贈款”的申辯意見與事實不符。
其次，胡劍峰、羅某蓮在前期調查中，均確認其在2016年向羅某蓮轉款合計40萬元，並非“退回理財的提成”，而是胡劍峰給羅某蓮的借款。
此外，胡劍峰事後是否退回款項，是其與客戶之間的往來，並不影響該收益分成的違法性質及予以追繳的必要性。同樣的，家庭經濟困難也並非法定的減輕處罰事由。
最終，廣東證監局對胡劍峰私下接受客戶委託買賣證券的行為，給予警告，沒收違法所得41.45萬元，並處以41.45萬元罰款；對胡劍峰違規買賣股票的行為，責令依法處理非法持有的股票，並處以5萬元罰款。
代客理財仍是紅線
2020年雖然剛剛開始，然而監管層就已經就代客理財、從業人員炒股等問題下發了多張罰單。例如2019年12月5日，中信證券前投資顧問李旦因私下接受客戶委託買賣證券，並利用未公開信息交易股票，被中國證監會責令改正，給予警告，並處以40萬元罰款；2020年1月20日，中國銀河證券廣州東風西路證券營業部前員工陳葆輝在任職期間，存在替客戶辦理證券認購的行為，被廣東證監局採取出具警示函的監督管理措施。
一直以來，代客理財都是證券行業明令禁止的行為，但實際上這項業務歷史上曾存在過，只是因為難以規範等原因被叫停多年。
2015年，中證協曾就《賬戶管理業務規則（徵求意見稿）》向證券公司、證券投資諮詢公司會員單位徵求意見，旨在修改券商不能代客理財的規定；同一時間，證券法修訂也曾提到擬取消證券從業人員、監管機構人員買賣股票的禁止性條款，相應建立證券買賣申報登記制度。業內一度以為代客理財自此能重出江湖。
如今，隨著券業財富管理轉型的不斷推進，關於券商投顧究竟能否代客理財的討論也正悄然進行。然而不論如何，代客理財制度的再次考慮放開，必然要建立在券業已經建立較為規範的監察制度的基礎上，在此之前任何人都不應當在違法的邊緣試探。
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