金融投資報訊(記者 張璐璇)針對新型冠狀病毒疫情可能對行情的影響，近日，安信證券首席策略分析師陳果團隊表示，雖然新型冠狀疫情不可避免對A股市場短期市場帶來一些壓力，但從中期看，疫情總會過去，市場補跌帶來的“黃金坑”，是戰略佈局各行業優質公司的一個不錯的配置期，投資者可關注優質科技股調整帶來的機會。
陳果表示，新型冠狀病毒疫情對實體經濟，尤其是A股市場的預期及情緒，都會構成一定影響。由於目前疫情感染人數已經超過SARS時期，而在疫情過去之前，社會各界對外出活動行為的避免和減少程度很可能超過SARS期間，因此，疫情對經濟的影響超過SARS很可能會是市場新的一致預期。而隨著疫情高峰過去，市場的經濟預期也會逐漸企穩乃至修復，社會各界的活動行為也會逐漸恢復，疫情也將不再是A股市場主要矛盾。陳果團隊判斷，新型冠狀疫情對一季度經濟增速企業盈利會構成一定影響，但從二季度起，其負面影響將開始變得有限並且將繼續逐漸減弱，預計A股市場會在短期內快速完成對經濟預期下修的調整。
同時，陳果團隊認為，由於一季度經濟增速乃至就業面臨較大壓力，今年貨幣政策和流動性寬裕情況預計要好於年初市場預期。受疫情影響的相關行業尤其是小微企業，會得到政策進一步的扶持(減稅、降費、降融資成本等)，整體貨幣和財政政策也會有一定程度的加碼，穩就業和穩經濟，但這預計會是一個逐步推出的過程。後續市場除了密切關注疫情，也會密切關注中觀數據，即使不考慮直接衝擊較大的外出消費類數據，從週期性行業中觀高頻數據看，經濟走弱跡象初現，需要節後開工更多數據的驗證。
陳果認為，從歷史經驗來看，疫情往往只是在最快速發展期才可能是市場的核心矛盾，從中期看，市場還是根據內生的趨勢決定運行方向。由於冠狀疫情短期會對整體經濟活動構成一定負面影響，因此也會使市場整體指數平臺有一個暫時的下移，但市場中長期的趨勢和結構主線邏輯都沒有被冠狀疫情所破壞。疫情總會過去，市場的補跌帶來戰略佈局上的“黃金坑”，一些優質科技股調整帶來的機會，值得投資者特別關注。
陳果團隊預計，雖然2020年經濟增速面臨下行壓力，但全部A股公司盈利增長依然有望達到5%-10%，ROE水平預計基本穩定，ROIC預計出現小幅改善。從更長時間看，A股市場未來的走勢有望逐漸轉變為在經濟總量增速平緩下行時，伴隨著產業轉型升級，行業集中度提升，公司提質增效的持續。上市公司ROE能夠做到基本穩定甚至略有改善，這將意味著估值體系基本穩定，上司公司盈利多數時候能夠實現一定程度的正增長。
從全球角度看，如果A股上市公司ROE、ROIC能夠企穩乃至回升，在金融市場漸進開放下的A股市場，從其整體估值水平來看，依然是全球低利率低增長背景下最具投資價值的資產之一，A股整體來看依然有望走向一個長期慢牛的黃金時代。
陳果建議，短期內市場在快速補跌之後，會圍繞基本面受疫情影響較小的行業先展開結構性行情，近期可重點關注的行業有：傳媒(遊戲、互聯網等)、新能源汽車(特斯拉產業鏈等)、醫藥、公用事業、黃金等，以及宅經濟、科創板等主題。
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