博傑股份：自動化設備技術領先 主要客戶為世界500強

2020年1月16日博傑股份首次公開發行股份1736.67萬股，申購代碼為002975，發行價格為34.6元/股，於2020年2月5日正式掛牌交易。據招股說明書顯示，博傑股份是一家專注於工業自動化設備與配件的研發、生產、銷售及相關技術服務的高新技術企業，本次上市，其擬募集資金5.22億元，主要用於自動化測試設備建設、自動化組裝設備建設、研發中心等項目。

業績快速增長工業自動化設備佔比達80%

公開資料顯示，此前博傑股份以自動化測試為核心業務，如今已發展成以自動化測試設備和自動化組裝設備並重並舉的業務結構。近年來由於移動互聯網的推動、4G通信網絡升級、數字信息與大數據時代的到來，移動智能終端等新興消費電子產品市場需求呈現快速增長，促使電子產品製造商加大了生產線自動化設備的投入，也推升了自動化設備製造行業的發展及自動化設備銷售量的逐年猛增。據工控網《2019 中國自動化及智能製造市場白皮書》統計數據顯示，我國自動化及工業控制市場規模自2004年至2018年期間，已從652億元人民幣增長至1830億元人民幣，年均複合增長率達到了7.65%。同時，近年來我國多部門分別通過《高端裝備製造業“十二五”發展規劃》《中國製造2025》《中國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》等政策文件，強調將高端裝備製造等多個產業培育成為國民經濟的先導產業和支柱產業，這就意味著自動化設備製造行業的市場空間還將持續得到大幅提升。

隨著市場規模的不斷擴大，以及國家產業政策的鼓勵和支持，再加上博傑股份自身多年的深耕細作，公司業績隨之呈現出不斷向上且可持續增長的大好態勢。據其招股說明書顯示，公司2016年至2018年營業收入從3.91億元增長到了6.87億元，年均複合增長率高達32.68%，2019年上半年公司營業收入更是較去年同期增加了41.30%，淨利潤較去年同期增加了62.02%，而且公司毛利率平均也達到了50%左右，保持在較高水平。而且值得一提的是，博傑股份自動化測試設備及自動化組裝設備新制整機的生產銷售在主營業務收入中的佔比平均已高達80%左右，成為了公司的主要收入來源。

主要客戶為世界500強且關係穩固

博傑股份成立於2005年，經過十多年的發展，其憑藉優質的產品質量、高效的生產能力、良好的研發實力及全面的售後服務，已積累了豐富的優質客戶資源，其中包括蘋果、微軟、思科、Fitbit Inc.和Juniper Networks Inc.等全球著名高科技公司，以及鴻海集團、廣達集團、仁寶集團、和碩集團和緯創資通等全球著名電子產品智能製造商，可以說早已穩穩佔據了高端消費電子產品市場很大的市場份額。據瞭解，高科技公司及消費類電子公司的競爭在很大程度上體現為整個產品供應鏈的競爭，因此，國際頂級終端品牌運營廠商及電子產品智能製造商都極其重視合格供應商的開發與維護，它們會在全球範圍內尋找最優秀的供應商為其提供最好的產品和服務，而蘋果、微軟、思科、鴻海集團、廣達集團等國際知名企業更是以穩定、高效的供應鏈體系著稱。據悉，當前博傑股份與蘋果、鴻海集團、廣達集團等優質客戶的合作歷史均已達到了5年以上，雙方的合作關係可謂長久而穩固。

為了更好地滿足已有優質客戶的需求，並持續爭取到更多的優質客戶，博傑股份緊緊圍繞著“為顧客創造價值”的經營理念，早已建立起了完善的產品質量控制體系，並將品質控制職能深入到各個環節。據招股說明書顯示，當前博傑股份已通過了ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、OHSAS18001職業健康安全管理體系認證等。而且，博傑股份為滿足客戶對產品交期的嚴格要求，已大幅提高了自身的快速響應能力，為此還專門設立了精益管理部門，並聘請外部專家對公司員工進行專業培訓，同時其更利用 TPM、5S、VAVE、6SIGMA等精益管理工具，在公司內部建立起了全方位的精益管理體系。

不僅如此，通過多年的經營積累，當前博傑股份更是組建了強大的售後服務團隊，並構建了全面的服務網絡。截至目前，公司服務網絡已覆蓋華東、華南、華中和西南等地區，全面覆蓋了客戶的生產區域，為及時解決生產問題和確保客戶生產線平穩運行提供了最大限度的保障。這一系列措施的持續實施，不僅提升了博傑股份的產品品牌市場知名度，更為其持續穩定發展奠定了堅實基礎。此外，為了繼續保持自身在國內自動化測試及組裝領域的引領地位，博傑股份深耕消費電子領域市場的同時，未來或將全面拓展汽車、醫療、工業等領域，從而最終實現下游應用領域全方位產業佈局。

研發實力領先 產品線不斷豐富

博傑股份作為集技術研發和生產製造於一體的高新技術型企業，研發能力和技術水平是公司生存和發展的核心競爭力，也是公司持續快速成長的原動力。據瞭解，博傑股份下游客戶主要集中在消費電子、汽車電子、醫療電子和工業電子等領域，隨著下游產品更新迭代的不斷加快，自動化設備製造企業需要緊跟下游產品研發動態、掌握新技術以不斷提高自身的創新能力和研發能力，從而更好地滿足客戶多樣化、定製化的生產需求，為此博傑股份形成了開放式研發和應對式研發同步實施的研發模式，並建立起了十分完善的研發流程和制度，同時更持續加大了新產品研製及技術研發的投入力度。據公司招股說明書顯示，博傑股份2016年到2018年研發費用分別為3487.46萬元、6378.24萬元、7489.61萬元，佔營業收入的比重分別為達到了8.93%、13.23%、10.90%，研發費用的年均複合增長率高達46.55%。基於此，博傑股份也逐步取得了眾多的研發成果和產品專利，截至目前公司已成功擁有101項國家專利和39項軟件著作權。領先的技術研發和快速的新產品轉化能力使博傑股份產品線及服務範圍不斷擴大，產品的附加值和技術含量也在大幅提高。當前，博傑股份的整體市場競爭力也已實現大幅提升。

公開資料顯示，鑑於公司領先的技術研發能力，博傑股份已於2014 年被廣東省科學技術廳認定為“高新技術企業”，公司的技術中心更於2016 年被珠海市科技和工業信息化局認定為“第十六批市級重點企業技術中心”，同年該中心還被廣東省科學技術廳認定為“廣東省聲光電測試自動化裝備工程技術研發中心”，2017年博傑股份“自動檢測設備智能製造裝備的研究與應用項目”還被廣東省經濟和信息化委、廣東省財政廳認定為“智能製造試點示範”項目等。對於未來的研發方向，博傑股份表示，公司將繼續加大對自動化測試設備、自動化組裝設備產品的研發投入，不斷拓寬和豐富自動化前沿技術在測試和組裝領域的應用場景，加快研發成果轉換步伐，不斷推陳出新，完善自身工業自動化設備產品線，為公司進一步擴大產能、開拓市場及持續提高整體銷售規模和盈利能力奠定堅實基礎。

募集資金提升產能鞏固核心競爭力

隨著博傑股份市場競爭力的不斷提升，加上自動化產業穩步增長、產業整合加快、下游新興產業需求增長等有利因素的影響，預計未來幾年博傑股份的產品市場需求將持續增長。但由於博傑股份人員、場地、設備的限制以及主要依靠自身積累的發展模式，公司現有生產能力已無法完全滿足市場需求，產能不足的問題也日益凸顯。據招股說明書顯示，2016年至2019年上半年博傑股份的工業自動化設備的產能利用率分別已高達119.85%、118.91%、122.61%和118.98%，各條生產線均超負荷運轉，這意味著公司急需擴大生產規模滿足市場需求。對此，博傑股份也表示，本次募集資金投資項目全部達產後，公司將快速突破產能瓶頸，滿足下游行業快速發展對公司產品的需求，提升公司核心競爭力，同時，公司產品結構也將得到大幅優化，對公司穩定現有優質客戶群並持續擴大市場佔有率具有非常重要的意義。

據悉，公司本次擬募集資金投資的“自動化測試設備建設項目”和“自動化組裝設備建設項目”將有效提升現有業務規模，突破現有產能瓶頸，優化產品結構，提高生產效率，同時為公司現有產品和未來新產品的上市提供可靠的生產條件。而且，本次募集資金投資項目中的“研發中心項目”也將進一步加快公司新產品的研發速度，增強公司自主創新能力，提升產品技術含量，拓展市場空間，進而大幅度鞏固公司在研發領域的競爭優勢。由此，我們可以預見到的是，博傑股份接下來勢必將以本次股票發行上市和募集資金投資項目的實施為契機，不斷增大研發基礎建設和團隊建設，擴大產能，並在傳統已有競爭力的業務基礎上拓展新的領域，從而大幅度提升公司在境內外市場的份額，繼而真正實現公司快速、健康、持續的發展。