A股結構性機會突出，被動投資理念普及，6000億元股票ETF醞釀大變局。
最新數據顯示，在全球ETF首破6萬億美元之際，國內股票ETF最新規模也逼近6000億元，近一年規模增幅約為68%，這一迅猛增長的市場也在醞釀新的秩序：
華夏、南方、華泰柏瑞等公司在主流寬基ETF領域領先，滬深300ETF期權上市利好滬深300ETF，有的滬深300ETF上週成交額突破100億元，有10家基金管理人近一年新進這一市場，顯現了迅猛的增長勢頭。更有機構預測，全球ETF行業在未來10年規模可能會擴大10倍，達到50萬億美元的規模。
華泰柏瑞滬深300ETF
單週成交額突破100億元
自上交所滬深300ETF期權去年12月23日上市以來，華泰柏瑞滬深300ETF（簡稱“滬深300ETF”）成交量趨於活躍，規模穩步上升。
Wind數據顯示，上交所滬深300ETF期權上市3周以來，滬深300ETF周成交額分別為74億、82億、102億元，呈現不斷攀升勢頭，並在上週突破百億元關口，一舉成為一週成交額最大的股票ETF。
縱向對比看，上交所滬深300ETF期權上市當日，華泰柏瑞滬深300ETF規模為370.16億元，短短三週後基金規模大漲65億元，增幅高達17.65%，總規模增至435.5億元。
華泰柏瑞滬深300ETF雖然近期規模攀升迅速，但華夏、嘉實旗下的滬深300ETF產品規模也緊隨其後。
同期，華夏、嘉實基金旗下滬深300ETF規模也同時放大，近三週規模增長分別為25.5億元、35.5億元，增幅分別為8.6%、14.5%，總規模分別升至321億元、281億元，在滬深300指數領域仍是激烈的競爭對手。
2015年2月，上交所50ETF期權作為試點率先上線，標誌著我國資本市場期權時代的來臨，也開啟了中國資本市場多維度、多元化投資與風險管理的新紀元。而近期滬深300ETF期權的推出，也將有利於進一步增強市場流動性與穩定性，滿足投資者多樣化的風險管理需求，引入更多境內外長期資金入市。
華泰柏瑞滬深300ETF基金經理柳軍表示，新增ETF期權上市後，投資者的投資策略將更加多樣化，有望讓更多投資者更精準地進行風險管理。由於機構投資者的持倉與滬深300重合度更高，風險管理的需求也更大。同時，ETF成本低廉、指向明確、風格純粹等獨有的產品特性，可以很好地滿足機構投資者開展較大資金投資配置的需求。
“因此，未來投資者參與滬深300ETF期權的風險管理效果更顯著、策略更豐富、使用情景更頻繁，從而也能進一步提升滬深300ETF的流動性。”柳軍說。
表1：上週股票ETF成交量排名
三隻寬基ETF規模超400億
隨著成交量和交易活躍度的放大，滬深300ETF規模也快速攀升。
截至1月10日，華泰柏瑞滬深300ETF規模為435.5億元，與南方中證500ETF、華夏上證50ETF兩隻基金共同躋身400億元俱樂部。
南方、華夏、華泰柏瑞基金分別在中證500、上證50、滬深300等主流寬基指數領域形成龍頭優勢。
從整體數據看，目前已經有13只股票ETF產品躋身百億級產品俱樂部。
華安基金、易方達基金則分別在上證180、創業板指領域佔據優勢，基金規模分別為200億元、176億元。
而作為唯一上榜的行業ETF，國泰中證全指證券公司ETF目前規模也站上150億元關口，近兩年券商指數的脈衝式上漲，也讓這隻券商龍頭指數備受投資者的青睞。
表2：股票ETF最新規模排名
股票ETF總規模逼近6000億
華夏、易方達、南方基金領先
從總規模數據來看，截至1月10日收盤，全市場已經有43家基金管理人佈局了238只股票ETF產品，基金淨值規模為5934.59億元，已經逼近了6000億元關口。
其中，華夏基金仍然是“一超多強”，以1197.7億元的總規模穩坐股票ETF規模冠軍，一家公司的管理規模就佔據全行業的2成以上。
易方達基金、南方基金管理規模也超過了500億元，位居股票ETF規模的第二梯隊。
華泰柏瑞、嘉實、博時基金等7家公司規模位居200-500億元之間，公司規模的排名競爭日趨激烈。
富國、華寶、平安、工銀瑞信基金等也超過百億，部分公司在產品佈局和做大基金規模上進展迅速。
從規模增長排行榜看，去年以來，嘉實、華夏、易方達旗下股票ETF規模增長皆超過200億元，國泰、富國、南方基金等7家基金公司當年規模增長百億元以上，也呈現出較快的增長勢頭。
值得注意的是，在股票ETF市場群雄逐鹿中，去年以來，陸續有泰康資產、天弘基金、興業基金等10家基金管理人新進入這一市場，泰康資產、天弘基金最新股票ETF規模已經從0的突破增至70多億元，顯現了迅猛的增長勢頭。
表3：各家基金公司股票ETF規模排名
在2019年A股市場賺錢效應突出，被動投資理念廣泛普及的大背景下，國內股票ETF規模在2018年高速增長基礎上，在2019年度總規模繼續飆升。
Wind數據顯示，截至2019年底，全市場238只權益類交易型開放式指數基金（ETF）（股票ETF+跨境ETF）總規模為5833.19億元，當年規模繼續增加了2359.27億元，增幅高達67.9%。
2019年美國ETF資金流入創史上第二高
事實上，除了國內股票ETF大發展外，海外ETF市場在2019年也是大發展的一年。
從近日公佈的年全年數據來看，全球ETF規模2019年11月首破6萬億美元大關。
以全球最大的ETF市場美國為例，2019年淨流入資金3263億美元，超過了2018年的3154億美元，僅次於2017年的4761億美元。目前在美國上市的ETF規模為4.4萬億美元。
歐洲ETF市場淨流入1200億美元，規模也首破萬億美元，全球ETF熱潮可再見一斑。
2019年是金融市場的豐收年，ETF的資金流入反映了這一點。
今年前五個月，由於貿易戰、全球經濟和對收益率曲線的擔憂，ETF資金注入放緩。但隨著時間的推移和股市的上漲，投資者的信心恢復，流入ETF的資金開始快速增長。
標準普爾500指數31.5%的回報率是6年來的最佳表現，與股市一樣，債券市場在2019年也經歷了一場瘋狂的上漲，彭博美國巴克萊綜合債券指數上漲8.7%，是17年來的最佳表現。即使是大宗商品，在石油、黃金和鈀金的帶動下，標普高盛商品指數也上漲了17.6%。
從公司層面看，CFRA公司第一橋數據數據顯示，美國僅兩家公司貝萊德和先鋒領航，就吸引了69%的新資金，超過2200億美元，而其他家公司的份額才累計3成。
貝萊德（旗下安碩“iShares”產品線）和先鋒領航（Vanguard）仍是全球最大的兩家資產管理公司，共同佔據著價值4.4萬億美元的市場份額的65%。
2019年，這兩家公司在ETF領域表現不相上下。安碩的1180億美元淨流入資金高於先鋒領航的1050億美元，但先鋒領航在ETF新募集資金中所佔的32%份額，高於其整體市場份額的26%。
兩大公司流入資金最多的產品是寬敞口的主流指數。對先鋒領航來說，市值加權美國股票型ETF和標準普爾500ETF是該公司的最大贏家。前者提供全市值敞口，而後者目前是標準普爾500指數ETF中最便宜的，費率僅為0.03%。
在貝萊德的產品中，流入資金最多的主要來自MSCI美國低波動和MSCI歐澳遠東市場ETF。前者專注於風險較低的美國股票，後者則是提供了全面的國際股票敞口。此外，貝萊德和領航先鋒的不少債券ETF也處於行業領先地位。
同時，得益於全球範圍ETF規模的增長，貝萊德旗下安碩ETF總規模也首次突破2萬億美元大關。
表4：美國市場2019年ETF資金淨流入情況
歐洲ETF規模首破萬億美元
而在歐洲市場，2019年，歐洲ETF也同步出現了快速增長。
ETF研究公司ETFGI的數據顯示，截至2019年12月底，歐洲上市ETF管理的資產規模已超過1萬億美元。受資金淨流入強勁和市場表現良好的雙重推動，歐洲ETF總資產管理規模增長4.6%，從9821億美元增至1.027萬億美元。
2019年，在歐洲上市的ETF吸引了1253億美元的資金淨流入。固定收益ETF以611億美元（48.8%）居首，緊隨其後的是股票ETF（517億美元，41.3%）和大宗商品ETF（87億美元，6.9%）。債券ETF增幅居前，主要是因為在全球範圍內全球市場對債券ETF的需求激增。
在資金流方面，貝萊德旗下的安碩產品，去年淨流入598億美元，繼續佔據歐洲市場的主導地位。瑞銀和景順分別以159億美元和121億美元位居其後。截至2019年12月底，有來自70家基金公司的2198只ETF，分別在歐洲27個交易所上市。
與歐洲ETF行業相比，美國ETF行業的規模是歐洲的四倍多，這突顯出歐洲地區的增長潛力。美國最大的ETF——SPDR標準普爾500ETF，規模約為整個歐洲ETF市場的三分之一，資產管理規模為3200億美元。相比之下，歐洲最大的ETF是價值395億美元的安碩核心標普500ETF。
分析師看好歐洲ETF市場的前景。晨星公司在一份報告中預測，到2024年，歐洲ETF行業的資產管理規模可能達到2萬億美元，這得益於有利的監管改革、產品創新以及對低成本投資長期效益的日益認可。
儘管近年來歐洲的費用一直在下降，但晨星指出，與美國市場相比，歐洲ETF的價格仍然相對較高，這表明進一步的削減費用可起到刺激增長的作用。或許更重要的是，歐洲競爭的加劇，發行者尋求提供創新產品，也讓投資者有了更大的選擇餘地。
全球ETF首破6萬億美元
主動與被動之爭愈發激烈
在漫長的美國股市牛市推動下，交易所交易基金（ETF）持有的全球資產規模飆升至創紀錄的6萬億美元，在不到4年的時間裡翻了一番。
ETF是通過追蹤指數來投資一籃子資產的最便捷且最經濟的方式。在金融危機之前，本被視為一個無足輕重的小眾市場。十年來，發達市場的主動管理基金經理未能打敗指數，這促使許多投資者尋求用ETF構建組合，從而迎來ETF發展的黃金時期。
全球ETF資產突破4萬億美元時點為2017年5月。2018年1月，全球ETF總資產達到5萬億美元，2019年11月底，全球ETF規模突破6萬億美元。ETF市場繼續顯示出強勁的正增長跡象，許多資產管理公司開始認識到ETF是產品線上的重要組成部分。
市場預計一些更主動管理參與者將開始認真進入ETF市場。一些基金將專注於開發更主動管理ETF產品。美銀表示，ETF強勁增長的主要推動力之一，是人們越來越意識到稅收效率、低成本、流動性和透明度等優勢。
美國銀行數據顯示，ETF行業在未來10年的規模可能會擴大10倍，達到50萬億美元的規模。
本文源自中國基金報
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