賣出理由1：不斷增發，買入就被套
京東方在A股上市的時候股本不過5.5億股，目前已經增發到347.98億股。
每次增發股份攤薄股價，總讓新韭菜覺得這是一家既便宜又有名氣的公司，買入之後就被套牢，真是天真無邪。
賣出理由2：鐵公雞一毛不拔
京東方自A股上市以來，累計募資742.3億元，累計分紅才有36.11億。
不斷畫餅圈錢，但是卻不分紅，黑心程度不亞於中油資本，沒有回報買入它幹啥，有錢燒的啊。
賣出理由3：燒錢能力國內第一
京東方的每一條生產線都要投入巨資，目前公司已有的和正修建的生產線有14條，總投資4452億元，可怕不。
歷史上沒有一個單一企業燒錢能如此厲害，拿著股民的錢隨意造。
賣出理由4：物聯網轉型不靠譜
為了平抑面板業務週期性特徵，京東方部分業務開始轉型至物聯網，大家就聲聲叫好，但說白了就是提供車載、工控、醫療顯示屏，這些產品的毛利率也低的可怕；
而且業務覆蓋面這麼大，反而容易發展沒有重點。
賣出理由5：公司不賺錢
這些年京東方基本就沒賺到過錢。今年行業低迷，公司的毛利率更是跌至近三年的最低點，這還是在有補貼的情況下；
而且公司持續加大投入，相關費用依然很高，別指望能有啥改善，不賺錢還讓人買入不是扯淡麼。
賣出理由6：京東方沒有長牛屬性
顯示屏面板是一個典型的週期性行業，強如三星這樣的企業也擺脫不了行業因素的影響。
京東方也是如此，那麼在如今行業下行週期時間節點，京東方更不值得投資。
賣出理由7：京東方或被蘋果拋棄
近期消息表明，京東方不會成為蘋果手機OLED面板的供應商，因為其在研發和產量方面的進程緩慢。燒了這麼多錢還是競爭不過三星和LG，讓人失望。
賣出理由8：OLED 市場份額太低
大家都知道OLED是面板行業的趨勢，而全球範圍內，三星佔據80%左右的市場份額，京東方才只有10%左右，就連國內市場也沒有全部獲得。
如果公司繼續在LCD領域做文章，只能是苦苦掙扎。
賣出理由9：大而不強，徒有其表
京東方產量在不斷攀升，但過於依賴行業發展情況。2017年公司業績比較好，因為面板價格高，順風順水；
但去年和今年面板價格下跌，公司業績就難看的要死，而且是賣的越多，賠的越多，所謂的面板大王，其實大而不強罷了。
賣出理由10：研發資本化比例高
2017年和2018年，京東方研發費用資本化比例分別為18.93%和30.4%，這一方面反映出公司盈利能力確實弱，如果全部費用化，那麼當期的利潤就沒法看了；
另一方面資本化了是要攤銷的，業績長期會受影響。
賣出理由11：盲目擴張
目前面板行業已經是供過於求了，雖然說有可能會回暖，但是價格能回暖多少誰也不知道，在這種情況下，京東方竟然有760億的在建工程，體量增長上千億，這不是在盲目擴張嗎？
上半年部分庫存已經計提減值，如此擴張下去，產能過剩的話，公司也就無望了。
賣出理由12：效仿三星，東施效顰
如今的京東方就和十多年前的三星一樣，三星搶日本企業的飯碗，京東方搶韓國企業的飯碗。都是通過逆週期操作，在行業低迷時擴張產能，打價格戰佔領市場。
表面上看來韓國企業在縮減產能，但其實他們只是戰略轉向OLED領域，京東方仍然需要加大投入與之在OLED領域競爭，而且誰又能保證不出現一個京西方與京東方競爭呢。
賣出理由13：資產負債率超60%
京東方負債累累，目前長短期借款合計近1200億，資產負債率60%以上。
儘管在政府低利率的扶持下，每年的利息費用支出就接近40億，而公司賬面僅有不到500億的資金，流動資產合計不到1000億，拿什麼保證公司安全。
結論：賣
提示：以上僅為個人分析，不作為對任何人或者是機構的投資建議。
閱讀更多 格菲自媒體 的文章
