来源：投资圈（id：caijiback）
“成功的总是声名远扬，失败的总是悄然退场！”这不，又一家曾经的巨头走到了绝境...
2019 年11月6日，莲花健康（600186.SH）发布关于公司控股股东股权将被强制执行的提示性公告显示，合肥市中级人民法院作出（2019）皖 01 执 1321 号之一《执行裁定书》，裁定拍卖公司控股股东浙江睿康投资有限公司持有的莲花健康 125,122,472 股股票。
《执行裁定书》相关情况公告如下：
值得注意的是，莲花健康产业集团股份有限公司已经被戴帽为*ST莲花。
为什么这个曾是年产量一度位居世界第一的“味精大王”，会陷入这种境地呢？
1
“味精大王”的颓败
莲花健康全称为莲花健康产业集团股份有限公司，也是原河南莲花味精股份有限公司，创建于1983年。
1998年8月，莲花健康成功在上海证券交易所挂牌上市，它不仅是国务院重点扶持发展的520家企业之一，还是是味精行业一家全国首批41家国家商标战略实施示范企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站及中国合格评定国家认可委员会认可的检测中心。2015年初，联合睿康集团入主莲花。
莲花健康主要生产保健食品、氨基酸、葡萄糖、方糖、面粉、谷朊粉、淀粉、素食、预包装食品、散装食品、调味料、复合调味酱、食用油、味精、鸡精、酱油、醋、其他粮食加工品及相关副产品；
简而言之，就是厨房烹饪的百宝箱。
然而，虽然莲花健康掌控了厨房，但它并没能掌控自己命运。
自1998上市开始，莲花健康就一直处于很不稳定的状态，股价走势上就出现了多次大幅度的涨跌，就拿2010年到2019年的股价来说，莲花健康就表现出了极其不稳定的状态，其中最主要的原因就是其业绩的不稳定，而且一路下滑。
2010年到2018年，莲花健康的营业总收入由27亿元一路锐减，到2018年莲花健康营业总收入仅剩17.3亿元，暴跌了近36%的收入，更可怕的是，自2011年以来，莲花健康几乎可以说是一路亏损了，随着莲花健康的营业收入逐渐下滑，净利润陷入一年盈利一年亏损的窘境。重点是，完全是盈不补亏。
2010年-2018年，莲花健康仅有三年实现了盈利，而且部分还依靠了ZF的补助，2010年、2012年、2014年和2016年四年间，莲花健康归属净利润盈利总额为1.43亿元；但是其余时间却都处于亏损状态，亏损金额高达17.32亿元，相差12倍之多。
投资君通过梳理公司历年财报发现，出现盈利多是源于非经常性损益，但是在实际上，莲花健康的扣非净利润已经连续十五年为负。
而且，莲花健康自2010年-2018年以来，资产负债率完全处于一个
迅速堆积增长的状态，2010年，莲花健康的资产负债率为59.82%，直至2018年，莲花健康的资产负债率暴增到128.97%，为什么会暴增如此之快呢？
据投资时报报道，莲花健康公司相关人士坦言，“公司基本失去融资功能，自筹资金已不可能。目前大部分短期借款已逾期多年，且已进入诉讼程序，这给公司带来沉重的财务负担。”
由此不难看出，莲花健康内部的资金问题是造成高负债的根本原因，而莲花健康进入2018年以后，危机也全面爆发开来。
2
管理层全面撤离
在国厚资产之前，睿康投资是莲花健康的主要控制人，睿康投资持股80%的大股东为睿康系掌门人夏建统。然而在其对莲花健康“放养”近一年之后，国厚资产才成为上市公司的“隐形控制人”。
投资君了解到，早在2017年6月，睿康投资就将持有的1.15亿股(占公司总股本10.83%)质押给国厚资产，而截至2018年2月7日，睿康投资向国厚资产质押股份已占到其持有莲花健康股份的100%。
自2018年5月以后，公司原总经理袁启发、原董事会秘书时祖健相继辞职；
2018年7月27日，*ST莲花曾公告称公司董事长夏建统因个人原因申请辞去董事、董事长所有职务。
2018年8月，曾任联合睿康集团财务总监等职务的邢战军提交书面辞职报告。在此之前，夏建统之兄夏建军及睿康系李坚、彭青峰均相继宣布辞去上市公司职务。
夏建统的睿康系人员全面撤离。由此，莲花健康高层全面换血。
目前，王维法为新进董事长、其余分别有罗贤辉、韩安道入驻管理层，值得注意的是，新进高层均与国厚资产或其实控人李厚文有相关联系。
实际上，睿康投资与安徽国厚之间还存在着债权关系。截至2019年3月31日，国厚资产持有*ST莲花债权的本息合计金额为3.78亿元。睿康投资因不能按期偿还借款，其所持的公司股权已全数被质权人国厚资产申请轮候冻结。
2019年7月，*ST莲花公告称，因公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，公司债权人国厚资产向法院递交了对公司进行重整的申请。
10月16日*ST莲花公告称，收到河南省周口市中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》，受理债权人国厚资产对公司的重整申请。公司表示，周口中院已裁定公司进入重整程序，重整以挽救债务人企业为目标，但公司尚存在因重整失败而被宣告破产的风险。
就在莲花健康身陷重组风波之时，纠纷也不断爆发。
3
睿康投资持股遭拍卖，股价暴跌
11月6日，*ST莲花发布公告表示，国厚资产管理股份有限公司与被执行人睿康投资等借款合同纠纷一案，安徽高院指定合肥中院执行。
安徽高院于2018年8月27日冻结了睿康投资持有的莲花健康1.25亿股股票。
由于睿康投资难以偿还债务，国厚资产书面申请合肥中院依法拍卖其所被冻结的财产，
依照相关法律规定，裁定拍卖睿康投资持有的莲花健康1.25亿股股票。截至公告日，睿康投资持有上市公司无限售流通股1.25亿股，累计质押的股份数量和累计被司法冻结的股份数量均占其所持有公司股份总额的100%，占公司总股本的11.78%。
*ST莲花表示，睿康投资持有的股份正在被司法处置，虽然目前拍卖结果尚不确定，该处置可能会造成公司控股股东、实际控制人发生变更。
因为问题重重、业绩极差，*ST莲花的股价也一落千丈！
据了解，2015年5月19日的最高峰每股股价10.50元；截止2019年11月7日，*ST莲花每股股价1.7元，相比较最高之时暴跌近81%，总市值仅剩18.05亿元。
因为市场的否定，直接导致了*ST莲花股价的直线下滑，投资君认为，这是合理的，原因很简单，你创造效益的能力决定了你的市场价值。
通过对*ST莲花的分析和了解，投资君总结出它之所以会失败的几点原因：
1、资金链问题
1998年上市后，公司控股股东莲花集团便开始长期大量占用上市公司资金，截至2005年12月底，占用金额已达到10.57亿元。
因为被占用，所以公司能使用的资金少，因而使用的设备90%以上工艺落后、超期服役，导致企业生产效率低下、能耗高、运行不稳定产品成本较高、安全风险较高等问题。
但由于资金紧张，公司一直无经济实力对此进行必要的大规模更新改造，由此陷入死循环。
2、债务纠纷
*ST莲花身负384人的诉讼纠纷。2019年1月22日，公司收到到河南省项城市人民法院应诉通知书，韩维斌等384人诉莲花健康、河南省莲花味精集团有限公司、河南省项城市国有资产管理局损害股东利益。涉案金额为5362.4万元。
3、市场萎缩
目前，根据市场调查的数据显示，我国味精使用在各类调味品、肉制品、方便食品中的味精总量约占整个味精市场消费量的50%左右，其次则是餐饮行业，约占30%；普通家庭消费味精占比约占20%。
而随着社会进步和经济水平的提高，人们的消费理念不断转变提升，对消费品的要求越来越高，而且更注重产品的健康与安全。但由于味精本身的成分限制，导致味精的销量直线下滑，其中，普通家庭渠道味精销量下滑最为明显。
在投资君看来，虽然在趋势的驱使下，*ST莲花曾进行多次转型，但几乎都以失败告终，这也就决定了，其未来的路已经被截断，想要突破可以说是难上加难。
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