獻給所有在期市中掙扎的期民：交易操作技術，多看幾遍總沒錯！

一般認為，持倉量和價格走勢之間有如下關係：

第一，上升趨勢中，價格上漲的同時持倉量增加。持倉量增加，說明不斷有更多的新交易者入市。同時價格上升又說明市場上買氣壓倒賣氣。這是一個看漲信號。

第二，上升趨勢中，價格上漲的同時持倉量下降。說明價格上漲的動力主要來自空頭的平倉，市場整體資金在流失。一旦空頭割肉過程完結，上升趨勢就失去上漲的推動力，因此這是一個看跌信號。

特別要注意的是，在市場頂部出現脹爆的情況。這時候，價格已經過長期上漲，突然急劇上衝的同時，交易量大大增長且持倉量顯著下降，此時市場上出現的大規模的平倉活動很可能預示著趨勢生變。

第三，下降趨勢中，價格下跌的同時持倉量增加。持倉量增加，說明不斷有更多的新交易者入市。此時價格下跌反映出新介入的賣方大膽積極，價格向下的趨勢持續發展的可能性增加，因而是一個看跌信號。

第四，下降趨勢中，價格下跌的同時持倉量減少。說明價格下跌的動力主要來自多頭的割肉平倉。一旦持倉降到足夠低，多頭割肉過程完結，下降趨勢很可能即將終結，因此這是一個看漲信號。

同樣，特別要注意在底部出現拋售高潮的情況。這時候，價格在長期下跌的基礎上，突然急劇暴跌。與之同時，交易量大為增長，持倉量卻顯著下降。大規模的平倉活動在警告我們暴風雨即將來臨，趨勢可能變化。

需要注意的是：常規判斷不能機械套用，因為在期貨交易中，例外的情況並不少見。

比如，隨著時間的進展，交易者為避免交割，會主動將近期合約平倉，轉移到後面的合約上去，這時，近期合約持倉量自然日減，遠期合約持倉量則日增，如果機械地套用上述規則很可能誤判。對此，有些技術分析專家建議：持倉量的計算，應該以同品種所有合約的持倉量為依據。

又如，當一場主要的市場運動接近尾聲時，持倉量也已經隨著價格趨勢的發展增加到較高水平，一旦持倉量不再繼續增加，也可以看作趨勢即將生變的先期警訊。如果這時候價格突然大幅反向，信號意義就更強烈。因為大量在趨勢末期跟進的單子悉數被套，割肉平倉本身就會成為一種反向推動力。

還有，長時期的價格盤整中，持倉量逐漸累積增加後，一旦爆發行情，力度就會很大。其實，這也與持倉量本身有關——價格突破發生後，失勢的一方的割肉平倉行為會加劇行情的發展。

總之，持倉量變化的信息是能夠給我們判斷行情提供一些幫助，但在使用中一定要具體問題具體分析，切忌生搬硬套，亂貼標籤。