本文，我們將繼續探討哈耶克在《貨幣的非國家化》一書中的思想。

我們一共分三部分來分析本書的內容。還未閱讀第一部分的讀者，可以點擊如下鏈接：

在上文中，我們談到經濟學家哈耶克考慮了一個問題：即一個國家由它的政府提供屬於自己的獨特、專有的法定貨幣，這一定是正確的嗎？歷史上，政府依靠鑄幣權從中謀取利益的情況屢見不鮮。

那麼，如果我們跳出這一觀念的束縛，考慮如果允許各種貨幣同時流通，並保持貨幣之間的相互競爭關係，是否更有利於維持幣值穩定？

對於這個問題，哈耶克提出了一個建議：

“共同市場各國，以及歐洲的全部中立國（如果可能的話，以後也可以加上北美國家），通過一項正式條約，互相約束自己不對彼此之貨幣跨越其邊界線的自由交易、以及在其境內合法設立之任何機構同樣自由地開展銀行業務設置任何障礙。”

對於這個建議，具體而言，哈耶克提出了“發鈔銀行”競爭機制的設想。

“發鈔銀行”

哈耶克提出了一種“發鈔銀行”的概念。

假定，我們有可能在世界的幾個地區建立幾個機構——發鈔銀行，它們可以自由地發行彼此競爭的鈔票。這些銀行就將競相使自己發行的鈔票儘可能方便消費者使用， 從而吸引使公眾使用他們的鈔票。

我們需要考慮的問題是：

多家發鈔銀行相互競爭，發行具有明顯差異的、並由不同貨幣單位度量的鈔票，是否能為我們帶來一種比現有貨幣更好的貨幣？

事實上，發鈔銀行都有能力調整其貨幣的發行數量，從而使得公眾樂意接受。這是競爭帶來的動力。如果發鈔行不能滿足人們的預期，就有可能迅速丟失其整個發鈔業務， 這種恐懼將能提供一種比任何政府壟斷所能提供的更強大的保險機制。

在這樣的競爭格局下，僅僅是獲取利潤的動機本身，就能形成一種比政府發行的貨幣更佳的貨幣。

一旦發鈔銀行向公眾證明了，他們所提供的貨幣比政府所發行的貨幣更能夠滿足公眾的需求，則人們就會毫無障礙地接受它們所發行的貨幣而放棄政府的貨幣。

新貨幣的出現和使用範圍的擴大， 會降低人們對於現有的政府發行貨幣的需求。如果政府不減少貨幣發行數量，將不可避免的導致其貨幣貶值。通過這樣的過程，不受人們信任的那些不可靠的貨幣將會逐漸的被淘汰。

發鈔銀行的目標是維持貨幣穩定的購買力，即維持幣值的穩定。

具體應該採取怎樣的方式控制競爭性貨幣的價值？

控制競爭性貨幣價值的方法

發鈔銀行最重要的任務是保持其貨幣價值的穩定。貨幣的預期價值將影響公眾的持有意願。

發鈔銀行可以通過兩種方式改變貨幣的發行量：

1. 以其他貨幣（或證券及其他商品）為工具出售或回購其所發行的貨幣；
2. 收縮或擴張其放貸行為。

為了加強發鈔銀行對貨幣發行量的控制，達到穩定幣值的目的。它不得不將自己的信貸業務侷限在短期合約，這樣通過減少或暫時中止新的信貸活動，當貸款人償還發發放的貸款時，貨幣的發行量就會減少。

利用計算機時刻追蹤數據，發鈔行能時刻直到自己當時的貨幣價值，並決定是增加還是減少貨幣的發行量，方法便是發放貸款或回購貨幣。

發鈔行之間的競爭，帶來了一個問題：

如果一個競爭者試圖通過承諾某些的好處，比如降低利率，來擴大其發行貨幣的流通量，這種方式是否會導致市場的混亂呢？

事實上，發鈔行會發現，只要這種額外增加的貸款沒有相應的儲蓄的支持，這種不良競爭的方式一定會將發鈔銀行拖垮。毫無疑問，人們都會非常積極去借貸一種利率較低的貨幣，但他們恐怕也都不會願意持有這種發行量不斷增加，價值不斷減少的貨幣。

發鈔行最終關注的關鍵問題是：使自己的發行的貨幣的流通量保持在較高水平，並能不斷增長。而這一問題的核心不是公眾借貸它的需求，而是公眾持有它的意願。

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瞭解到控制貨幣價值的方法，我們不得不產生思考，怎樣才算是貨幣穩定的貨幣。

眾所周知，各國的通貨膨脹都較為嚴重，涉及到我們自身，就是物價的普遍上漲，這給我們的生活帶來了很多不便。我們希望有一種價值穩定的貨幣出現。

後文，我們將說明如下三個問題：

什麼是價值穩定的貨幣？

貨幣政策需要存在嗎？

發鈔銀行機制的前景？

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