中信證券:養老金“長錢”入市潛力和資本市場變局

全球來看,穩定的長期資金來源是機構投資者乃至權益市場持續發展的重要支柱,而完善的私人養老體金系更利於機構投資者發展。我們預計,不同於美國,在很長一段時間內中國的養老金體系給權益市場帶來的“長錢”主要源於公共養老金體系。預計第一支柱當中委託社保管理運營的基本養老金入市貢獻約1500億;全國社保基金每年可投股票資金增量約為200億元;企業/職業年金能帶來約125~170億元/135~270億元增量;而第三支柱試點轉正式實施後,未來5年累計能帶來240億元增量。

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