4月19日，成立於2010年7月的廣東南方新媒體股份有限公司在深圳證券交易所創業板成功上市，也是國內首家真正意義上實現IPTV業務獨立上市的廣電新媒體企業，發行價為36.17元每股，募集資金11.61億元，一時間引起了廣電新媒體的熱議。南方新媒體上市，對於廣電新媒體又會帶來什麼樣的啟示呢？從國內傳統媒體旗下的新媒體發展實踐來看，成功的實踐基本來自於在政策門檻之內的發展實踐，南方廣電新媒體就是充分利用了其自身具備的充足政策資源優勢，並通過市場化手段把其變現。
南方廣電新媒體具有充足的政策資源等優勢。根據南方廣電新媒體招股說明書顯示，廣東廣播電視臺將廣東IPTV集成播控服務、互聯網電視集成服務、互聯網電視內容服務經營資質排他性授予南方新媒體，授權期限至廣東廣播電視臺從事相關業務的許可證及相關批准文件到期未能延展或被終止之日止。可以看出，南方廣電新媒體的主要政策資源主要有：一是IPTV集成播控牌照。近些年來，IPTV業務高速發展，IPTV集成播控牌照的價值凸顯，南方廣電新媒體把該牌照的價值最大化，與當地的廣東電信、廣東移動和廣東聯通都實現了合作；二是互聯網電視集成播控平臺牌照。目前，全國共有7張互聯網電視集成播控平臺牌照，極為稀缺，除了中央媒體的三張牌照之外，其他的百視通、芒果TV、華數和南方廣電新媒體均已實現了上市。這裡尤其需要指出的是，百視通、芒果TV、華數的IPTV和OTT業務都不是獨立上市，而南方廣電新媒體則是採取的完全獨立上市。三是稅收優惠政策力度大。南方廣電新媒體作為國有控股的新媒體類上市公司，享受了極為優惠的稅收政策。四是得益於廣東省潛力巨大的新媒體市場。廣東省的人口基數大、經濟發達，IPTV和互聯網電視市場潛力巨大。
南方廣電新媒體市場化變現能力強。雖然南方廣電新媒體具有很強的政策資源，但是要想成功變現還需要很強的市場化能力，而南方廣電新媒體就具有這樣的能力。一是牌照資源業務佔比高且逐步增長。根據其財報顯示，從2015年到2017年，其業務收入分別是1.81億元、3.14億元、5.73億元，平均增速為108.29%；其中公司IPTV和互聯網電視兩項業務收入合計金額分別是1.31億元、2.38億元、5.03億元，平均增速為141.98%；尤其需要指出的是，公司IPTV和互聯網電視業務收入佔營業收入的比例分別為 72.63%、75.81% 和 87.80%。可以看出，IPTV和互聯網電視是公司經營的主要業務，兩項業務收入合計在報告期內保持在72%以上，而且逐年提高。二是公司淨利潤水平高且保持高速增長。根據招股說明書顯示，從2015年到2017年，公司的淨利潤分別為0.29億元、0.57億元、1.10億元，平均增速為139.66%，銷售收入淨利潤率分別為16.02%、23.95%、21.87%；三是稅收優惠力度大。南方廣電新媒體公司為經營性文化事業單位轉制企業，根據《關於文化體制改革中經營性文化事業單位轉製為企業的若干稅收優惠政策的通知》、《關於繼續實施文化體制改革中經營性文化事業單位轉製為企業的若干稅收優惠政策的通知》，享受了減免企業所得稅等優惠政策。根據招股說明書顯示，從2015年到2017年，公司享受的稅收優惠分別是597.10萬元、1404.61萬元、3295.23萬元，稅收優惠佔淨利潤的比例分別為20.72%、24.53%、29.90%。當然，南方廣電新媒體強大的市場化能力與其較為先進的激勵機制分不開的，從其招股說明書可以看到，南方廣電新媒體管理層的薪酬收入水平在國有控股的傳媒類上市公司毫無疑問居於前列。
綜上所述，從南方廣電新媒體的成功實踐來看，誰擁有強勁的市場化能力，誰擅長利用市場化手段，誰就能把政策性資源成功變現，繼而成功上市。
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