鹽湖股份近日披露2018年業績快報，公司2018年雖實現近180億元營收，但營業利潤及淨利潤仍為虧損，淨利潤虧損約35億元。
鹽湖金屬鎂等三大項目是鹽湖股份主要的業績“累贅”，這三大項目預計合計虧損67億元。而自2005年起，上述項目陸續上馬，但項目落成後收效不佳，2017年公司就因海納PVC、金屬鎂等項目而產生大額虧損。
實際上，除前述幾個項目外，鹽湖股份的鉀肥及鋰資產成色不錯，2018年上半年，相關產品毛利率超60%。因此，有投資者開始支招，“能否將虧損資產剝離，專心發展鉀肥業務？”
鹽湖股份的業績受三個項目拖累，其中，綜合利用一、二期項目預計虧損7.68億元，鹽湖海納PVC一體化項目預計虧損12.24億元，金屬鎂一體化項目預計虧損47.2億元。
金屬鎂一體化項目是其中虧損最大的項目。據瞭解，2008年時，鹽湖股份引進了挪威海德魯的一套年產5萬噸電解鎂的生產裝置，並以此為模型設計了10萬噸/年金屬鎂一體化項目。該金屬鎂一體化項目還包括100萬噸/年甲醇及甲醇MTO制烯烴、240萬噸/年焦炭等。
金屬鎂一體化項目在設計之初（2010年）的總預算為200億元。2013年，項目總投資增長至279億元。鹽湖股份在2018年5月回覆深交所問詢時曾表示，八年間，經三次修改預算，鹽湖股份在金屬鎂一體化項目中的投資資金已達到386.45億元。其中，來自鹽湖股份的自有資金佔比僅30%，約89億元，其他部分全部來源於銀行貸款，這對鹽湖股份的財務費用及資產狀況構成一定影響。而截至2018年末，鹽湖股份總資產750.32億元，總負債562.45億元，資產負債率74.96%。
鹽湖海納PVC一體化項目預計虧損亦超10億元。鹽湖股份表示，“項目受安全事故影響”。2017年2月，青海鹽湖海納化工有限公司（以下簡稱鹽湖海納）相關裝置在維護保養過程中發生火災，造成1900萬元損失，生產系統暫時停產。2018年5月，鹽湖海納委託第三方施工單位實施現場設備更換時發生安全事故，相關裝置暫時停車。
此外，鹽湖股份的綜合利用一、二期項目因受天然氣供應量影響，全年生產裝置都沒能滿負荷運行，因而造成虧損。
鹽湖股份同時還披露了2019年第一季度業績預告，公司預計，第一季度虧損2.1億~2.7億元，虧損原因還是上述三個項目整體負荷較低導致虧損。
連續兩年虧損或將難以避免，這也意味著，在2018年年報披露後，鹽湖股份的股票將被實行退市風險警示。
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