擅長在行業或個股發生變化前的左側買入並持有，同時在市場寬幅調整中控制住回撤，萬家基金女基金經理高源將果斷、沉穩兩種投資風格融合得很好，過去一年，她通過持倉穩健，控制下跌風險，同時把握住了金融、醫藥等板塊輪動的行情，所管理的萬家消費成長年度業績一舉奪得標準股票型基金冠軍。
2018年的股基優異者
高源管理的萬家消費成長股票基金過去的2018年收益率名列同類基金第一名。
高源表示，過去的一年，較多行業呈現下行走勢，作為股票基金由於存在倉位限制，大盤下跌時基金業績不可避免會受到行情波動影響。可控制因素在於持倉的風格上可偏向於穩健，股票標的選擇上儘可能做到相對出色，跌幅儘可能控制在更小的範圍內。“去年一季度和三季度，萬家消費成長積極把握金融板塊的機會，二季度在醫藥上面獲得正收益，其次在上半年和9月份以後關注了一些成長股。產品的業績表現主要歸因於對熟悉行業的深入理解，加之行情和行業表現配合。”
事實上，拉長時間來看，她的投資能力也可圈可點，所管理的萬家消費成長自2017年11月14日接管以來，截至2019年1月7日，目前業績排名已進入股票基金前五，她管理的另一隻基金——萬家瑞興，截至2019年1月8日業績排名也在行業前三分之一。
人工智能或是下一輪牛市主線
順著產業成熟順序佈局
冬播秋收是自然界也是資本市場不變的規律。萬家人工智能混合基金正是一顆“種子產品”，在高源看來，每一輪成長股週期持續時間大概十年，且背後都有基本面的支撐。
從產業週期角度判斷，高源認為，下一輪資本市場的牛市或從5G上發端，接著延展到如智能汽車、手環、智能音響、摺疊手機等此類硬件載體，然後到軟件應用。“人工智能大概率會發展為下一輪成長股牛市主線，也與上述基本面推演有關。待每次牛市脈絡清晰之後，也都會催生出相應的主題投資基金。例如2010年左右，信息化產業帶動的結構性行情之下，很多投資信息產業的主題基金應運而生，最近幾年，公募基金圈熱銷的互聯網+主題投資基金，則是上一輪互聯網經濟牛市下的產物。”
高源坦言，目前分析2019年資本市場並不如2018年初清晰。她表示，從中長期來看，市場走勢取決於企業盈利和估值水平，企業盈利從去年三季度末起開始下滑，與此同時，財政及貨幣的對沖政策適時出臺。近期，央行推出降準的貨幣政策，未來，市場走勢也與貨幣政策走向息息相關。“若是未來貨幣政策相對寬鬆，相對將利好成長股。”
事實上，當下市場也在各個板塊間輪動試圖尋找新的投資方向。“投資終會落點在公司基本面，只有未來部分行業基本面愈發向好，才能帶動整個板塊的行情，而這個投資拐點或要到2019年一季度末或二季度初才相對清晰。”高源判斷。
在具體配置上，萬家人工智能混合基金會順著產業成熟順序去佈局。“基本面發展有先後順序，比如說先有5G網絡，然後帶動智能硬件發展，待硬件成熟之後，會有新的商業模式疊加。“大致順序方向是從硬件到軟件，但它也不一定精確劃分，可能會有交叉發展。”
談及建倉節奏時，高源表示，作為一隻主題投資基金，萬家人工智能混合基金建倉會偏向成長股，輔之以部分金融類個股作為底倉。在倉位上，基於目前對指數表現相對樂觀，不會刻意特別放緩建倉節奏，新基金還是會適當建倉。
本文源自中國基金報
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