2003年，國內首隻貨幣基金成立。2013年年中以來，伴隨著資金面的緊張以及“寶寶”類產品的興起，貨幣基金的收益率持續提升，產品規模也同時水漲船高，貨幣基金進入高速發展時期。截至2014年9月末，貨幣基金總規模超過1.7萬億元，佔公募基金資產規模的45%，創歷史新高。
不過，業內人士普遍認為，去年下半年貨幣基金頻現高收益並非常態，Wind數據顯示，2005年至今近10年間貨幣基金的平均年化收益不到3%，同時，在海外市場，因配置策略失當或過於激進而導致貨幣基金出現虧損的案例並不鮮見。
據瞭解，目前市場上共有6只獲得權威機構高評級的高等級評級貨幣基金產品，表明其相對於國內其他普通貨基產品擁有更高的安全性。上投摩根11月17日起發行的上投摩根天添盈、天添寶為業內首隻針對個人客戶的高等級貨幣基金產品。上投摩根貨幣市場投資部總監孟晨波表示，未來將繼續把貨幣基金的目標——安全的流動性管理工具——置於首要位置。
在貨幣基金高速發展的同時，其風險也隨之浮出水面，業內人士指出，貨幣基金的風險主要來自三方面，即流動性風險、信用風險和交易對手風險。
首先，流動性方面，目前市面上的普通貨基的投資集中於銀行協議存款，部分產品的存款比例可達總規模的70%-90%，存款期限最長可達1年。需要注意的是，若出現突發事件，導致貨幣基金投資者恐慌性擠兌，以至於貨幣基金需要提前支取銀行存款應對流動性危機，被動拋售債券，將導致貨幣基金出現虧損。2013年6月“錢荒”期間，由於持有人大量贖回貨幣基金並轉投收益率更高的產品，一度導致貨幣基金收益大幅下降，基金負偏離度急劇上升。
其次，目前國內對於貨幣基金對信用債的投資沒有剛性的倉位上限要求，對短融的主體評級也沒有嚴格要求，因此，若突發信用風險事件，導致債券的估值和市價出現偏差，貨幣基金將出現浮虧。
第三，國內普通貨基對於交易對手的要求相對寬鬆，由於目前貨幣基金的主要投資方向是銀行協議存款，對於一些資金規模較小的商業銀行來說，如果對其存款配置過於集中，一旦發生大額支取，這些小型銀行很可能出現短期無法兌付的情況。
據瞭解，上投摩根11月17日起發行的兩隻高等級貨幣基金——上投摩根天添寶和上投摩根天添盈，致力於將貨幣基金的目標——安全的流動性管理工具——置於首要位置。值得注意的是，兩隻基金均獲權威機構高評級，將採用高標準運作，表明其相對於國內其他普通貨幣市場基金擁有更高的安全性。
在基金運作中，兩基金的組合平均剩餘期限將限制在90天以內，低於目前國內通行的120天限制。此外，兩基金投資短融的主體評級不低於AA，具有更高的安全性和流動性。同時，為了更好地控制交易對手風險,天添盈和天添寶在進行協議存款配置時，其交易對象僅限於27傢俱有基金託管資格的銀行。
事實上，上投摩根旗下現有的兩隻貨幣基金產品——上投摩根貨幣和上投摩根現金管理貨幣同樣是獲得權威機構高評級的貨幣基金，目標客戶主要為機構客戶，而此次發行的天添寶和天添盈是首次面向個人客戶的高等級貨幣基金，尤其值得注意的是，天添盈為公司網站直銷客戶提供1分錢的超低投資門檻，同時可實現20萬以內T+0贖回實時到賬。
孟晨波表示，未來在資產配置上將擇機鎖定收益率具有吸引力的短期金融債券和協議存款的配置，把握交易所滾動到期的短期逆回購，以做好到期資產管理，同時積極增加信用投資，通過提升組合久期提高產品收益率。
閱讀更多 網貸天眼 的文章
