2018年還有不到15個交易日，基金年度收益冠軍再次成為市場關注的焦點。不過，儘管公募股票型基金榜首幾度易主，偏股混合型基金冠軍爭奪陷入膠著，但不少基金經理表示會放棄短期博弈，著眼中長期進行佈局。私募方面，業績總體不佳也令追求絕對收益的私募對沖擊年末排名興趣不大。業內人士指出，弱市戰機難覓或許是此番機構看淡年末排名的原因之一，當前時點更應選股“播種”。
公募排名峰迴路轉
儘管已步入12月中旬，但今年以來市場走勢的跌宕起伏令基金業績排名顯得撲朔迷離。
主動股票型基金方面，以上投摩根醫療健康為例，該基金受益於上半年的消費、醫藥行情，截至6月底淨值回報達20.21%，佔據普通股票型基金首位。隨著下半年消費類個股補跌，截至10月18日大盤反彈前，該基金回報降至-5.71%，失去冠軍寶座。不過，在大盤反彈過程中，該基金再度發力，截至12月5日，回報為9.93%，奪回桂冠。但是，由於帶量採購仿製藥降價幅度大超預期導致醫藥板塊補跌，該基金淨值兩日內連續下挫，截至上週五回報降至2.74%，再次告別冠軍。
混合型基金年度收益冠軍同樣陷入拉鋸戰。剔除規模不足5000萬的迷你基金和偏債混合型基金後，聚焦醫藥板塊的富國精準醫療上半年淨值回報達29.52%，位列第一。但至10月18日大盤反彈前，中郵尊享一年定期以9.89%的回報奪得第一。12月5日，富國精準醫療以16.40%的回報奪回冠軍。不過，醫藥板塊的下挫令冠軍再度易主，至12月7日，中郵尊享一年定期以15.78%的收益再度奪冠。
季報顯示，中郵尊享一年定期一季度末股票資產佔總資產的比例達92.32%，捕捉到了一季度的中小盤行情，超額收益明顯；二季度末股票倉位大幅降至35.19%；三季度末小幅回升至45.66%，淨值走勢相對平穩。
雖然戰況膠著，但隨著年底臨近，部分基金經理表達了博取短期排名存在難度。“不同基金經理會有不同操作。我還是看得長一點，開始佈局明年，不會因為年底而改變策略。”一家大型公募基金公司績優基金經理表示，“現在的問題是，在當前時點展望明年，還看不出什麼特別好的方向，所以年底這段時間比較難操作。”
另有公募基金經理表示，公司考核在11月份就結束了，所以12月份沒有太激進的操作。
私募偏向穩紮穩打
私募方面，隨著市場回暖，部分私募如魚得水，操作犀利。一位擅長短線操作的私募基金經理說：“10月下旬到11月中下旬追了一把熱點，最重要的是搞創投板塊。至於現在，資金從醫藥板塊出來以後，重點押注5G和基建板塊。看好5G，主要是因為最近頻譜落地，業績看得到；基建則是對沖外圍因素和全球經濟下行壓力的政策託底。5G和基建，都屬於政策逆週期的行業。”
他直言：“年底還是希望把業績做上去。如果行情起來時，其他機構的倉位比較重，我們相應也要把倉位加上去。事實上，小盤風格的基金四季度加倉已經比較明顯，跟行情相互印證。”
不過，業績總體表現不佳還是令多數私募對沖擊年末排名興趣不大。據朝陽永續統計，以最新數據看，在可統計的6919只股票多頭產品中，今年以來取得正收益的僅有1075只，佔比僅為15.54%。
北京某百億私募表示，今年以來淨值回撤程度較大，對沖擊年內排名並無太大興趣。“目前主要想法還是把淨值做上去。”即便是一些淨值表現較好的私募，也偏向於穩紮穩打。一家年內業績較好的中型私募表示：“旗下有部分產品實現了正收益，部分產品出現了小幅回撤。目前沒有短線操作，還是基於中長期的判斷進行操作。”該私募指出，私募基金和公募基金的考核機制不同，目標是追求絕對收益，部分資金如銀行委外等更是要求回撤小、正收益，偏博弈的短期操作不可取。
富恩德(北京)資產管理有限公司投資總監程冬表示：“弱市下，健康活下來最重要，需耐心等待曙光到來。現在的策略是從絕對收益的角度，利用少量倉位精選個股，逐步積累安全墊，並不會因為年底這個特殊時間點的因素影響投資策略和行為。”
弱市之下戰機難覓
針對今年排名戰的弱化，程冬指出，目前市場上絕對收益導向的機構投資者佔比越來越多，有些機構的考核期也越來越長，有部分機構在11月底已經完成了年度考核，加上當前市場成交不太活躍，年底博排名衝刺這一行為對市場的影響大大降低了。當然也不排除一些機構會從明年配置的角度出發進行調倉，進而對個別板塊帶來一定的交易波動。
弱市戰機難覓同樣是機構看淡年末排名的原因。某私募研究員表示：“衝擊年末排名需要一定的市場條件，最起碼要求市場向好、人氣高，這時候高倉位介入到強勢板塊，有可能對淨值有較顯著的拉動。但在弱市下，市場缺乏明顯、連貫的主線和熱點，持倉淨值不回撤已十分難得，盲目集中倉位‘押寶’很可能適得其反，加大淨值波動和回撤。”
業內人士表示，與其衝擊排名，不如深入研究個股，挖掘低估值的優質個股，進行加倉或調倉，待市場好轉後自然能迎來收穫。如果過分追求短期收益，反而有可能犯錯誤，給了對手可乘之機。
北京某百億私募指出，短期業績排名意義並不大。“從過往經驗看，單年度的收益冠軍並不意味著下一年度仍能表現較好，投資借鑑意義不大。今年以來市場走勢比較極端，對於偏左側交易的機構來說，淨值大幅回撤是不可避免的，這時候的業績很難體現其選股能力。”
針對往年基金抱團取暖的行為，有基金經理表示：“一致性操作主要還是基於對市場的判斷。今年市場情況錯綜複雜，相對不容易形成抱團格局。”
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