尊嘉證券:美聯儲紀要發佈 12月或將繼續加息

“如果未來美國的就業市場和通脹數據符合美聯儲當前的預期、或者優於預期,那麼進一步加息可能很快有保障。”

美東時間11月29日,美聯儲公佈的11月貨幣政策會議紀要稱,幾乎所有與會者都認為,下一次加息“很快”到來可能是有保障的。

尊嘉證券:美聯儲紀要發佈 12月或將繼續加息

官員們就利率問題討論了對政策“靈活性”的需要。聲明稱,需要更加關注數據,“貨幣政策沒有走預先設定的路線;如果新信息促使人們對經濟前景及其伴隨的風險進行有意義的重新評估,他們的政策前景將發生變化。”

儘管會後聲明和美聯儲官員的公開評論總體上對經濟前景持積極態度,但會議主要關注的是貨幣政策以外可能會減緩經濟增長的因素,最常提到的兩個問題是關稅和債務,“美國及其貿易伙伴今年一直在實施一系列關稅措施,而企業,尤其是那些資產負債表狀況較差、信用評級較低的企業,繼續揹負著沉重的債務。”

會議紀要稱:“一些與會者擔心,非金融企業部門的高債務水平,尤其是高槓杆貸款水平,會使經濟更容易受到信貸供應大幅減少的影響,這可能加劇經濟活動受到負面衝擊的影響。關稅或貿易緊張局勢升級的可能性,也被視為可能導致經濟增長放緩超過預期的一個因素。”

與此同時,美聯儲正繼續研究其資產負債表縮減計劃,可能需要在12月會議上再做一次調整,以保持其平穩運行。在始於2017年10月的過程中,美聯儲正在縮減其債券投資組合的規模。作為壓低抵押貸款利率和提振經濟增長的努力的一部分,其債券投資組合規模已增至4.5萬億美元以上。美聯儲的做法是,每月允許500億美元的投資組合收益流出,同時對其餘部分進行再投資。

據分析師預測,美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為86.1%,紀要公佈前概率為82.7%。


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