10月7日，中國人民銀行宣佈，10月15日起下調部分金融機構存款準備金率，以置換當日到期的中期借貸便利(MLF)。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。
這是繼今年4月央行首次宣佈下調部分金融機構存款準備金率以置換中期借貸便利後的第二次“對沖”降準，也是2018年以來的第四次降準。
為助力實體經濟發展，央行決定降準1個百分點置換MLF
公告稱：為進一步支持實體經濟發展，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低融資成本，引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。
中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
那此次通過降準置換中期借貸便利將如何操作？
央行相關負責人在回答記者問時表示：此次降準的主要內容是，自2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。降準所釋放的部分資金用於償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)，這部分MLF當日不再續做。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。
穩健中性的貨幣政策取向保持不變
招商證券研發中心聯席首席宏觀分析師羅雲峰說，央行為優化流動性結構，增強金融服務實體經濟能力而展開的貨幣政策中性操作，此次操作仍屬於“對沖性”降準，與今年前幾次定降目的並無明顯區別，貨幣政策基調仍難見寬鬆。
央行相關負責人在答記者問時也強調，本次降準仍屬於定向調控，銀行體系流動性總量基本穩定，銀根是穩健中性的，貨幣政策取向沒有改變。降準釋放的部分資金用於償還中期借貸便利，屬於兩種流動性調節工具的替代，而餘下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。
“7500億的資金量雖高於市場預期，但伴隨10月中旬MLF和國庫現金定存等的到期，市場資金面不會出現大波動，央行此舉仍旨在‘縮短放長’，引導銀行信貸流向。”一位銀行業資深從業人士向記者表示。
央行歷次降準及市場反應
Wind數據顯示，自2000年以來，大中小型存款準備金變動了49次。其中2000年至2011年上半年除了2008年金融危機期間小幅降準了數次外，基本以增加存款準備金率為主，一直到2011年6月達到最高峰。其中中小型存款類金融機構存款準備金率19.5%，大型存款類金融機構為21.5%。
隨後從2011年12月份逐漸進入降準通道中，最近8年時間裡，央行共進行了12次降準，其中2017年9月份宣佈，2018年1月份全面實施的普惠金融定向降準較特殊，凡前一年上述（普惠金融）貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公佈的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
若不包括1月份這次有條件的定向降準外，今年央行還進行了3次降準，分別是4月17日宣佈，4月25日實施降準1個百分點；6月24日宣佈，7月5日實施的定向降準0.5個百分點和這次10月7日宣佈，10月15日實施的降準1個百分點。
那麼2000年以來，央行歷次宣佈降準後短期市場表現如何？Wind數據顯示，14次宣佈降準後，次日和短期5個交易日滬指上漲和下跌都是7次，漲跌各佔一半，可見市場較複雜，並非降準單一因素就能刺激其大幅上漲。
降準對人民幣匯率的影響成輿論焦點
“此次降準會不會導致人民幣貶值”成為輿論焦點。對此，央行相關負責人也做出了強調，本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，優化了流動性結構，銀根並沒有放鬆，市場利率是穩定的，廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。
同時，本次降準有利於促進經濟結構調整，推動高質量發展，經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發展中經濟體，中國出口有較強的競爭力，同時，中國經濟以內需為主，製造業門類齊全，產業體系較為完善，進口依存度適中，人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩定。中國人民銀行將繼續採取必要措施，穩定市場預期，保持外匯市場平穩運行。
優化金融市場流動性，緩解中小微企業融資難題
本次降准以“為進一步支持實體經濟發展，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低融資成本，引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度”為目的，將減輕商業銀行負債壓力，引導銀行資金流向實體經濟，最終緩解中小企業融資難題。
興業銀行首席經濟學家魯政委分析稱，央行再次採取降準置換MLF，也拉長資金的期限結構，有助於壓縮期限利差；持續的降準，最終會有助於改善市場風險偏好，壓縮信用利差，改善民營企業融資條件。
經濟學家馬光遠表示，降準是對的，降準可以穩預期，穩經濟，特別是穩房價。當然，降準也意味著去槓桿政策其實已經退出，貨幣政策迴歸現實，企業的流動性枯竭問題得到緩解。
據平安證券首席經濟學家張明分析：本次降準的金融背景，是中小企業融資難度依然較大；本次央行降準反映的一個問題，是央行並不認為短期內通脹會成為重大威脅；本次降準之後，預計央行在今年年內繼續降準的概率較小，下一次降準可能會放到明年年初春節之前。
國家再次強調服務實體經濟，互聯網金融P2P行業踐行普惠金融理念，利國利民，功不可沒！
此次降準，對P2P行業更是一項重大利好。類似於融資易這樣為解決小微企業融資難題而生的平臺，迎來快速發展的政策浪潮。
融資易住房金融服務平臺成立4年，在市場需求和政策鼓勵下，運用優良的風控系統、優質的客戶服務，切實為數千人、企業解決融資難度大、成本高的問題，在社會發展運作的崗位上，助推實體經濟的發展。
閱讀更多 融資易P2P 的文章
