星空明月天
這是一個非常有意思的問題，也是很多股民心中的疑問。
一方面是因為指數失真：
道瓊斯指數成分股自創立以來，歷經了變化，基本上原始股都消失不見了，取而代之的是新的股票，因為經濟在發展，過去強勢的企業會沒落，新的企業會取而代之，新陳代謝，才能夠持續反映經濟走勢。反觀上證指數，多年來，退市的股票只佔據少數，雖然新的股票一直在更迭，但是舊的股票依然在股指中，指數已經失真，在中國經濟持續上漲的十年裡，股指卻絲毫沒變。
另一方面是避險情緒濃厚；
考慮到通貨膨脹因素，目前A股的指數甚至不如2008年的水平。那麼A股是被徹底低估了？我們還是來看看市盈率：
創業板35.04 ，上海主板14.07,相比較國際市場來看，日本主板14.98，目前也處在中等水平，不算高，但是也沒有那麼太低。反觀美國的股市，明顯處在高位，特別是在整體美國加息的情況下，貿易戰的情景下，市場避險情緒濃厚。
縱觀國際市場，目前A股整體市盈率還是中等偏低水準。但是在目前的國際環境下，中美貿易戰前景不明，美國加息使得全球震盪，資本偏緊，資金流入美國，在當前情況下，資金進入美國股市並不是什麼好事，股市最終還是得靠利潤來支撐的。特朗普還是希望能夠藉助資金來實現國內的製造業，但是並不是那麼容易的。失去的基層管理人員、工藝水平不是一天就能夠回來的，即使回來了，美國的資本也不允許虧損一直持續。一旦不能實現預期增長，資金得不到持續流入，那麼美股有可能會面臨資金出逃的危險，那麼美股的持續高漲極有可能會誘發新一波的危機，但是沒有發生之前，市場不確定的時候，什麼地方最安全？還是美國，因為真理只在大炮的射程之內。
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