【股市敲門磚課程簡介】
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自2010年以來，融創中國實現了40倍，碧桂園實現了20倍漲幅，萬科A才6.6倍。同樣是地產大佬，為何會有這麼大的差距呢？下面我們來抽絲剝繭~
一、市值的快速成長期
市值分檔：一般分為6檔，一檔：0-50億。2檔：50-100億。3檔：100-200億。4檔200-500億。5檔：500-1000億。6檔：1000億以上。
估值分檔：一般市值越高，所給的估值會越低。
以成長股康得新典範舉例：2010年7月上市，上市時股本為1.62億股，市值約32億，2009年淨利潤為0.46億，2010年淨利潤為0.7億，對應估值分別為69倍，45倍，可見2010年後估值有了大幅回落，與增速匹配。
上市7年開啟了22倍之旅，目前市盈率30倍。由於增速在，康得新上市基本沒大幅殺過估值。
再看利亞德：2012年3月上市，上市時股本為1億股，市值約22億，2011年淨利潤0.56億，2012年淨利潤0.58億，對應市盈率為39.3倍、37.9倍。
由於2012年增速才3.6%，增速與估值嚴重不匹配，利亞德一直殺估值至2012年12月的11億，對應市盈率為19.6倍、18.9倍。而到了2013年增速開始恢復，5年股價也開啟了30倍之旅，目前市盈率28.6倍。
再看大市值的海康威視：2010年5月上市，上市時股本為5億股，市值為380億，2009年淨利潤7億，2010年淨利潤10.2億，對應市盈率為54倍、36倍。
可見2010年後估值有了大幅回落，與增速基本匹配，不過可能是由於大市值原因，2010年後持續下跌了2個月，跌幅20%。上市7年開啟了11倍之旅，目前估值39倍。
從以上列子可以看出，小市值股價上漲更快，更為容易。淨利潤增長相對更快一些。不過不同的行業內的公司，市值的高速成長階段並不同。不同行業，公司市值起步級別也不同，有些是天生的巨無霸。優先選擇
50億以下的公司，未來淨利潤增長空間有10倍以上的公司。根據下圖統計：本圖已剔除了次新股（上市時間大於365天），2017年總市值超過200億具有明顯優勢，超過54%的概率可以跑贏上證指數，且呈現市值越大，跑贏指數概率越大。
特別在漲幅大於50%時，大市值優勢特別明顯，超過34.7%個比例超過50%，跑贏上證約45個點。而與之形成鮮明對比的，則是市值小於200億的個股，跑輸上證的概率高達72%，而小於50億的更是全軍覆沒，與2016年跑輸上證的差距極大。
2017年既是大市值個股的天堂，但也是小市值個股的地獄，分化極其明顯。而對比2016年則明顯發現市值大小並沒優劣關係。跑輸上證的概率大概在50-60%之間，漲幅超過35%在5%之間，也沒明顯的市值大小優劣特徵。
股市定律是物極必反，風水輪流，歷史輪迴沒有新鮮事，太低估最後終歸會上升到市場歷史平均值。預計明年絕大部分藍籌、大市值公司會跑輸大盤，而部分小市值高增長、低估值的公司則會脫穎而出，不過一些小盤垃圾股則會陷入流動性陷阱，持續低迷。
目前很多小市值成長股對應明年估值已到20倍，而2012年底成長股估值也只是到20倍這個極限，2012年底真是遍地成長股黃金坑。
二、行業市值對比
1、市值泡沫
2015年初的券商，券商股市值向國際投行水平看齊，前23名中，中國佔18名，意味著券商股行情泡沫已經十分明顯。2014年12月基本是券商的頂點，2015年後邊6個月的大牛市基本與券商無關。
可見在同行業市值對比中，呈現集體泡沫時則需高度警惕，隨時有破滅的危險。特別是在一個成熟的行業裡，比如金額、保險等。
2、市值龍頭對比
大行業，小市值。中國的醫藥行業與國外對比差距明顯，下圖中2017年中國企業佔據了5家，創歷史新高。不過，即便排名第一的恆瑞藥業市值279億美元與排第一的安進1290億美元，差距還不小，目前大部分醫藥股並沒有明顯的泡沫化。
在行業空間足夠大，市場佔有率分散時，小市值公司同樣可以脫穎而出。房地產也具有典型例子，比如融創中國、華夏幸福、碧桂園等一批後起之秀實現超高速發展。
融創中國2010年銷售額為83億，2017年已達到3600多億，實現了42倍增長；碧桂園2010年銷售額為329億，2017年銷售額達到了5500億，實現了15.7倍增長；而作為龍頭的萬科2010年銷售額就已達1081億元，2017年銷售額才3652億，才實現2.5倍增長。
股價差距自然也是明顯的，融創中國實現了40倍，碧桂園實現了20倍漲幅，萬科A才6.6倍，而且姚老闆對萬科漲幅貢獻不小。
三、決定公司未來市值的因素
小公司和大公司的區分：在同行業內，可以將市值大小作為標準。不少人選股認為市值小的公司潛力就大，而對市值相對較大的公司置若罔聞，這種做法看似很有道理，但實際如何呢？
多數情況下隨著時間的推移，大市值公司繼續變大，而小市值公司依舊很小。但是也存在市值從30億到300億遠比300億到3000億容易的，出現同行業中市值越大往往估值越低的現象，甚至一個行業註定了沒有千億市值公司的存在。
決定公司市值增長的決定因素是什麼？其實是業績與估值，如下圖比如2010年同為50億的片仔癀和千金藥業。估值分別25倍、58倍，截止2018年1月4號，片仔癀市值已達到408億，而千金藥業還倒退了，市值才48億。
差距在於業績增長，以2010-2017年淨利潤增長情況看，7年時間片仔癀增長了2.79倍，千金藥業增長1.09倍。市值增長的決定因素是業績與估值：估值相對較低或者行業平均水平時，只要業績可以不斷增長，市值就可以繼續變大，而如果業績不斷停滯，市值會裹足不前甚至倒退。
高估值一旦增速跟不上很容易殺估值，而低估值時即便增速不行也很少殺估值，而增速一旦加快往往會提高估值。目前片仔癀今年估值為56倍，增速為36%，而千金藥業今年估值為26倍，增速為21%。與2010年當時估值與增速對比，拉長時間可以看出明顯差距。
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