基金二季報於今日披露完畢，行業大佬和高手們紛紛最新觀點：與宏觀判斷分歧較大相比，大佬們對股市短期走勢和個股投資機遇的判斷倒相對一致。
基金二季報於7月20日全部披露，隨著基金2018年二季報陸續披露，基金經理對三季度的市場看法也越來越清晰。目前看來，大多數基金經理雖然認為今年上半年的整體環境非常複雜，但對於未來的長期走勢都並不悲觀。
隨著多數行業的估值持續回落，基金經理積極尋找投資機會。醫藥股分化，創新及優質仿製藥被看好；此外，科技創新、產業升級相關的行業也頗受青睞。
宏觀：五大投資總監分歧明顯
2018年二季度，股市受貿易摩擦、去槓桿等因素影響，有所調整。對於未來經濟走向，五大基金公司投資總監分歧頗大。有基金經理在季報中承認，低估了環境複雜度對市場的影響。
對於二季度A 股的調整，嘉實基金成長投資策略組投資總監邵秋濤表示，中國經濟發展換擋時期，本就有一定的調整壓力；二季度的嚴格去槓桿政策又導致流動性緊缺；外因主要是國際貿易秩序的紛爭。
中銀基金副執行總裁陳軍則分析認為，美國經濟基本面依然有包括稅改和金融監管放鬆等多項正向因素支撐，歐洲經濟前景展望進一步走弱，日本經濟延續復甦。國內融資需求下行顯著，違約風險加快暴露，疊加中美貿易摩擦再度反覆，經濟緩慢下行趨勢不改。
而在南方基金總裁助理兼首席投資官(權益)史博看來，整體經濟短期有拐頭向下的壓力，但他對金融去槓桿陣痛期過後的未來充滿信心。目前市場已經進入尋底過程，對於未來不必過度悲觀。
對於金融去槓桿對股市的影響，多位基金經理認為會繼續推進，但力度預計會降低。其中，中歐基金副總經理、投資總監兼事業部負責人周蔚文從過去一兩年的進度以及目的來判斷，金融去槓桿對股市的邊際影響即將進入逐步降低的階段，國家目的是防範風險，主動調控，從這個角度理解，金融去槓桿是有底的。
不過，華夏基金管理有限公司副總經理、投資總監陽琨也提示，雖然政策及時微調，採取了結構性降準等措施，但中小民營企業融資難的問題難以短期解決，投資者對中短期風險的擔憂仍處於高位。
個股：在低估值中尋找機會
從估值看，多數基金經理認為，隨著多數行業的估值持續回落，風險在一定程度上得以釋放。 目前上證50、滬深300等主要指數處於歷史低估值區間，投資機會已經顯現。
富國基金副總經理兼權益投資部總經理朱少醒提及，經過這輪調整，市場的整體估值吸引力有顯著提升。理性的長期投資者應該做的是在市場低迷的階段，耐心收集具有遠大前景的優秀上市公司的股票，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的迴歸。
上海東方證券資產管理有限公司林鵬也認為，目前市場受大眾情緒影響較大，但投資還是應迴歸上市公司的估值和競爭力角度去考慮問題。具有競爭力的一批行業龍頭公司，其基本面大多沒有改變，甚至在複雜的宏觀環境下表現的更好。而很多成長股絕對和相對估值水平更低，在股價回落後也已經具有長期投資價值。
景順長城基金量化及ETF投資部投資總監黎海威表示，風格上，估值和成長相對均衡的中盤股以及細分行業的龍頭股仍然值得期待。要維持價值和成長之間的平衡，避免財務槓桿較高的公司，關注現金流穩定，內生成長穩健的公司。
“巨無霸”基金興全合宜的基金經理謝治宇表示，結構上前期持有的消費、保險、部分製造業龍頭在中長期邏輯未觀察到顯著變化前仍然堅定持有，同時，積極關注行業、模式及公司管理能力良好但前期由於市場風格被邊緣化的公司，關注其盈利和估值的匹配度和性價比。
展望下半年，東方證券資管副總經理饒剛在與孔令超、徐覓共同管理的東方紅策略精選混合季報中判斷，今年股票投資的不確定性仍然要高於去年，但一些積極的因素也在陸續出現。一方面經過上半年的調整，股票的估值水平更具吸引力；另一方面也要關注貨幣政策的邊際變化，對權益市場開始有所支撐。
板塊：醫療持續受到青睞，創新成關注重點
在二季度期間，食品飲料、醫藥等內需相關板塊表現較強。受此影響，根據Wind資訊統計中上半年主動股票型、混合型基金業績冠亞季軍都與醫藥行業有關。
上投摩根醫療健康股票基金經理張一甫表示，醫藥板塊在 2017 年下半年至2018 年一季度整體的經營趨勢呈現突出的相對優勢。以當下的經營趨勢和估值進行直觀理解，醫藥板塊的相對優勢並不突出，但考慮穩定性，可以認為風險調整後的預期回報仍有較好的比較優勢。
中歐醫療健康混合基金經理葛蘭認為，醫療行業增速仍較為穩定，行業內部格局的變化將會是長期的趨勢，因此創新及優質仿製藥相關的板塊仍舊是重點配置的方向之一。此外，對於部分長期空間廣闊的、景氣度有望持續保持高位的部分醫療服務龍頭也會重點佈局。
南方基金總裁助理兼首席投資官(權益)史博認為，隨著國家鼓勵發展新經濟，挖掘經濟增長新動能，未來在新經濟領域將有更多的政策扶持，教育、醫藥、計算機、傳媒、5G、新能源汽車、消費等領域存在投資機會。
中歐基金策略組負責人曹名長在與袁維德共同管理的中歐潛力價值靈活配置混合季報中表示，行業配置上看好食品飲料、醫藥、家電、地產、金融等低估值、現金流穩定的行業，同時精選估值合理的優質成長公司。
易方達基金管理有限公司公募基金投資部總經理付浩保持了對消費升級、新興產業等領域的重點投資。他認為，消費佔比顯著提升以及產業升級取得了實質性進步，這些變化一方面來自國家的制度紅利釋放，另一方面則來自中觀產業的著實進步，因此會圍繞這兩大主線進行佈局。
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