用數字貨幣做「現金貸」，是繞監管，還是駛入新藍海？

早在2014年，就有交易所和網貸公司，推出了數字貨幣的抵押借貸業務。在這個極為吸金的領域， 數字貨幣和現金貸的結合，成為眾多項目新的創業方向。未來這是新的萬億藍海，還是會成為監管的避風港？

數字貨幣和現金貸，是兩個極為吸金的領域。最近，這兩個領域正在深度融合：10餘家數字貨幣借貸平臺已出現。而很多數字貨幣錢包，也加入了借貸功能，市場正在覺醒。一邊有項目藉著數字貨幣，繞過年利率36%的監管，而另一邊，也有項目視其為新的創業方向。這裡會成為監管的避風港，還是新增的萬億市場？

1、 現金貸轉型

有資料顯示，火幣網之前推出過“當鋪網”、中國比特幣推出過“八榮網”，還有P2P“元寶小貸”等等。而當時，市場並不成熟，大家都表現平平。

“現在當鋪網的相關業務已取消，一切以官網信息為準。”火幣網的客服表示。目前，數字貨幣抵押借貸，主要有三類玩法，出發點各不相同，各有千秋。

第一種，是數字貨幣和現金貸深度融合。“監管嚴、資金成本高、獲客貴，現在整個現金貸行業，都處在萎縮狀態。”某現金貸的創始人何西稱。而數字貨幣和現金貸的結合，是他重點考慮的一個方向。行業內不少現金貸公司，正在籌備數字貨幣抵押平臺。有業內人士表示：“現在我知道的，就有10家左右的現金貸和P2P，在悄悄地做數字貨幣貸款業務，只是量都不大。”。而操作的方式，就是抵押數字貨幣，然後按照幣價的50-60%來放款。比如，一個4萬多元的比特幣，可以貸出2萬多來。

“風控比現金貸好做多了。現金貸是純信用放款，而抵押數字貨幣，風險更能控制。”何西稱。這個模式最大的魅力點，來自對監管規定的“年利率36%”的繞行。“借款一週，我們收的日息是千分之5，換算下來，年利息是180%。”但何西強調，他們的操作方式是，利息直接由數字貨幣結算。法律和監管，並未承認數字貨幣的價值。“因此，這樣收取利息，並不算利息。”何西稱，監管很難界定它們的性質。

2、 借貸平臺

這個領域中，除了轉型的現金貸平臺之外，還有一類玩家：專注做數字貨幣抵押的平臺。後者認為，這片市場，大有可為。目前，全球炒幣者的數量在3000萬左右，人數每天還在增加。而這些人中，很多都有“區塊鏈信仰”，他們持幣不動，並不短線操作。特別是大的比特幣礦主。“我見過最誇張的一個礦主，一家3口，擠在30平米的小開間裡，手握幾千個比特幣，一個都不捨得賣。”專注做比特幣礦主抵押貸的陳啟火稱。陳啟火認識太多比特幣礦主，“特摳門，賣個比特幣，就要掙扎半天”。“有的人看起來持幣成百上千，實際上連房租都付不起。”某抵押借貸平臺客服小冰也表示。

但礦主們也要生活，也有現金需求，於是，陳啟火這樣的人開始啟動自己的生意：抵押比特幣放款，給礦主們提供急用的錢。“已經貸出去3個億。”陳啟火稱，這門生意，他一年能賺幾千萬。而垂直的數字貨幣抵押貸款平臺也出現了和幣鏈合約。這其中，還包括數字貨幣“錢包”大軍。它們在錢包中，也嵌入了借貸和理財功能。“數字貨幣的借貸和理財加起來，規模會比數字貨幣市場更大。”

3、 借幣炒幣

除了現金貸繞監管、專注做借貸平臺之外，還有第三種玩法，就是“借幣炒幣”。其實，在很多數字貨幣交易所，就可以“借幣炒幣”。比如，假設用戶共持有10個BTC，交易所會以2倍的槓桿配資，借貸給用戶20個BTC，讓他們炒幣。這和當年的“股票配資”，並無區別。這些傳統金融市場已玩通的模式，正在被一點點搬到區塊鏈世界中。一般交易所為炒幣者提供數字貨幣配資，並設定對應的平倉線和爆倉線。當然，交易所也要收取利息，用戶每日需要向交易所支付萬分之二到千分之一不等的手續費。

目前，交易所提供的槓桿從1到100倍不等，選擇的槓桿越高，用戶所承擔的風險越大。和股票配資一樣，這個遊戲，玩的就是心跳。比如你的槓桿率是10，當跌幅超過10%，賬戶會直接爆倉。如果你的槓桿率是100，跌幅超過1%，就全部虧損。數字貨幣世界幾乎每日都要經歷大漲大跌，這也意味著，很多玩家在“借幣炒幣”的過程中，血本無歸。有多位業內人士表示，現在交易所經常和莊家操盤，“先拉爆空頭，再拉爆多頭”。而這麼刺激的心跳遊戲，也引發了過激事件。

4、 何以解憂？

三個模式，各有千秋，但它們幾乎都面對共同的難題。目前來看，數字貨幣的抵押借貸面臨的最大問題是，進入幣圈的門檻，實在太高。其實，炒幣人群和現金貸人群的重合度，並不高。

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