泰國許氏家族首創的功能飲料“紅牛”，經華彬集團彥彬之手，在華暢銷已逾20年。這罐紅牛品牌資產所承載的巨大商業價值，最終使兩家企業從“蜜月”合作走向分裂邊緣。
在這場紅牛商標權爭奪戰中，部分上游企業亦難獨善其身。正準備衝刺A股、主營食品飲料金屬包裝塗料的江蘇揚瑞新型材料股份有限公司（以下簡稱“揚瑞新材”）就是其中一家。
據揚瑞新材招股書顯示，受公司第一大客戶奧瑞金（002701.sz）捲入紅牛訴訟案影響，2017年上半年公司食品飲料金屬包裝塗料需求放緩，業績出現下滑。
近日，《中國經營報》記者實地探訪揚瑞新材公司所在地及奧瑞金北京懷柔雁西工廠發現，目前進出奧瑞金廠區的運輸車輛多以運載紅牛為主。而揚瑞新材生產廠區正在生產，但並未出現繁忙景象，進出廠區的運輸車輛及生產工人寥寥。奧瑞金工作人員向記者表示，因紅牛商標權案的影響，2017年紅牛包裝確實比往年少了很多，去年上半年公司有段時間還處於停產狀態。
7月9日，揚瑞新材回覆本報記者表示，公司生產經營狀況良好，增長穩定，不存在業績下滑的情形。由於公司目前處於IPO申報階段的緘默期，其他問題無法給予更為詳盡的回覆。
商標戰挫傷業績？
2017年11月底，揚瑞新材向證監會提交了首發申請文件。據招股書披露，公司擬在創業板公開發行不超過1200萬股，發行後總股本不超過4800萬股，募集資金5億元，保薦機構系中金公司。本次募資主要用於江蘇常州的“年產7萬噸功能塗料項目”。
揚瑞新材的主營業務為食品飲料金屬包裝塗料的研發、生產和銷售，主要產品包括三片罐塗料、二片罐塗料和易拉蓋塗料等，最終應用於包括紅牛、養元、露露、旺旺、娃哈哈、銀鷺、加多寶、王老吉、雪花啤酒、百事可樂等在內的知名飲料及啤酒、食品的金屬包裝。
招股書顯示，揚瑞新材目前已與國內食品飲料金屬包裝龍頭企業，包括奧瑞金、中糧包裝、寶鋼包裝、昇興集團、嘉美集團、福貞集團、華源控股等客戶建立了長期、穩定的合作關係。
2014～2016年，揚瑞新材的營業收入及淨利潤逐年攀升。而2017年上半年實現營收為1.11億元，同比下降了6.91%；同期實現淨利潤為3237.12萬元。不過，值得注意的是，2017年上半年其經營性淨現金流量僅為89.38萬元，遠低於當期淨利潤，利潤質量不容樂觀。
揚瑞新材在招股書中解釋稱，2017 年1~6 月公司經營活動淨現金流量淨額較少，主要原因是2017 年上半年銷售收入略有下滑，同時向主要客戶奧瑞金的部分銷售收入仍在信用期內，尚未回款。截至2017 年6 月30 日，公司應收賬款賬面原值較2016 年12 月31 日增長1881.87 萬元，增幅為23.99%，主要原因是向主要客戶奧瑞金的部分銷售收入未超過信用期限，記入應收賬款，同時導致公司應收賬款賬面原值佔當期營業收入的比例有所上升。不過，記者注意到，2016年揚瑞新材的營收增長率為12.48%，而同期應收賬款賬面原值增長幅度為21.63%。是否存在放寬信用條件刺激銷售的行為。截至記者發稿，公司方面並未對此予以解釋。
值得注意的是，報告期內（2014年～2017年上半年），奧瑞金一直是揚瑞新材的第一大客戶。在2017年上半年，揚瑞新材從奧瑞金獲得的銷售收入為5133.65萬元，佔其同期總營業收入比重達46.20%。2014～2016年間，奧瑞金所產生的銷售額佔其同期營業收入比分別為22.57%、23.50%和28.81%。
對於公司營收縮水的原因，揚瑞新材在招股書中作出了相應解釋。公司表示，2017年上半年，公司營業收入出現下滑主要因逢“閏年”春節較早，食品飲料金屬包裝企業備貨早，從而導致期內食品飲料金屬包裝塗料需求放緩。同時，揚瑞新材亦承認，公司已受第一大客戶奧瑞金涉訴事項的影響。
據悉，奧瑞金主要是生產金屬製罐、底蓋、易拉蓋金屬包裝的企業，從1997年註冊成立之始，就是紅牛罐的最大供應商。2012年，奧瑞金與中國紅牛簽署了一份戰略合作協議，有效期為10年。從2008年至2016年，奧瑞金從紅牛獲得的銷售收入從7.71億元增長至49.75億元，增量達5.5倍。數據顯示，2016年奧瑞金來自紅牛的營業收入達49.75億元，實現營業利潤9.71億元，分別佔公司營收和營業利潤的65%以上。奧瑞金的股價也一度飆升了6倍。
據奧瑞金於2017年7月11日發佈公告顯示，泰國天絲向奧瑞金及其子公司北京市東城區人民法院提起民事訴訟，事項涉及奧瑞金與紅牛維他命飲料有限公司（“中國紅牛”）的合作事宜；由於目前奧瑞金對中國紅牛的銷售達到奧瑞金總收入的60%以上，中國紅牛對奧瑞金業務具有重大影響。截至目前，雙方的商標爭議仍處於僵持階段。
受此影響，奧瑞金2017年業績出現了上市以來的首次下滑。財報顯示，2017年公司營業收入73.42億元，同比下降3.4%；實現營業利潤9.97億元同比下降32.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7億元，同比下降39%。對此，奧瑞金在年報中解釋稱，主要是受原材料價格上漲、消品行業總體增速放緩且出現明顯結構調整趨勢、核心客戶紅牛處於合作糾紛狀態的影響。
對於紅牛商標糾紛案對奧瑞金生產經營所帶來的影響。截至記者發稿，並未收到奧瑞金官方回覆。同時，本報記者就紅牛商標之爭事宜，聯繫紅牛公關人士，其表示，目前該案沒有消息出來，若有最新消息會聯繫記者。
7月4日，本報記者在奧瑞金北京懷柔雁西工廠實地走訪發現，目前進出奧瑞金廠區的運輸車輛還多以運載紅牛為主。奧瑞金工作人員向記者表示，因紅牛商標權案的影響，2017年紅牛包裝確實比往年少了很多，去年上半年公司有段時間還處於停產狀態。
“今年上半年相對去年生產規模有所加大，目前公司產品實施多元化生產，但主要還是以紅牛為主，紅牛對公司來說還是至關重要的。”上述工作人員表示。
不正當競爭迷局
城門失火殃及池魚。在紅牛產業鏈上的上游企業難免受到衝擊。作為揚瑞新材第一大客戶的奧瑞金首當其衝，揚瑞新材亦受波及。2017年兩家企業的業績紛紛出現下滑。
不過，揚瑞新材與奧瑞金的關係並非第一大客戶那麼簡單。2016年9月，揚瑞新材實際控制人陳勇將其持有的揚瑞有限4.9%的股權轉讓給鴻暉新材，目前鴻輝新材持有揚瑞新材4.9%股權。公開資料顯示，鴻輝新材由奧瑞金全資子公司北京奧瑞金包裝容器有限公司100%持股。這其中是否涉及利益輸送也是證監會提及的疑點。
除上述問題外，揚瑞新材董事長陳勇在創辦揚瑞新材的同時，仍在蘇州PPG包裝塗料有限公司（以下簡稱“蘇州PPG”）出任重要職位，且公司多名董事或核心人員也同在蘇州PPG有任職經歷。最終被PPG提起上訴。雖然該案目前PPG方面已撤訴，但其中的具體緣由及是否構成不正當競爭仍是迷局。
據招股書披露，陳勇與其他4人於2006年6月30日作為發起人成立揚瑞有限（揚瑞新材前身）。同時，1998年11月至2012年1月，陳勇擔任蘇州PPG銷售經理、中國區市場總監。
此外，揚瑞新材多名董事或核心人員在蘇州PPG有任職經歷。其中，董事方雪明曾於1999年7月－2001年3月擔任PPG公司產品經理，董事胡逢吉在1998年8月到2003年5月曾擔任蘇州PPG銷售主管。而揚瑞新材現任生產總監徐凱也曾在蘇州PPG出任生產主管、品控工程師，甚至揚瑞新材現任採購總監也曾在蘇州PPG擔任同一級別職務。
公開資料顯示，PPG工業公司始建於1883年，總部設在美國匹茲堡市，是全球塗料及特種化學材料產品的供應商。目前在全球60多個國家設有140多個生產基地及附屬機構。蘇州PPG是1994年由蘇州特種化學品廠和PPG合資成立。業務範圍涉及金屬包裝和塑料軟管方面的各類塗料，產品主要應用於飲料、食品。目前，PPG為可口可樂、百事可樂、露露、王老吉和旺旺產品的供應商。
招股書顯示，2014年3月14日，蘇州PPG作為原告向蘇州市虎丘區人民法院提起訴訟，認為2007年1月陳勇與蘇州PPG簽署了有關保密和競業禁止的相關條款，但陳勇2006年7月作為發起人之一參與設立了揚瑞有限，陳勇為揚瑞有限謀取了屬於蘇州PPG的商業機會，構成不正當競爭，請求法院判令揚瑞有限及陳勇立即停止不正當競爭行為，並向原告賠償損失人民幣50萬元。
不過，上述案件經蘇州市虎丘區人民法院多次開庭審理後，蘇州PPG最終向法院提出撤訴申請。2015 年6 月18 日，蘇州市虎丘區人民法院出具《民事裁定書》准予原告蘇州PPG 撤回起訴。
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