週三（6月6日）歐洲央行將在下週舉行的貨幣政策會議討論退出大規模債券購買計劃。受此消息影響，美國國債收益率普漲，其中十年期國債收益率一度觸及2.98%。美國十年年期基準國債收益率上漲4.40個基點，報2.9177%，兩年期美債收益率漲2.44個基點，報2.5161%，三十年期美債收益率漲3.77個基點，報3.1217%，五年期美債收益率漲4.23個基點，報2.8091%。
歐元區高級經濟學家鮑威爾最近在報告中指出，歐元區經濟復甦已足夠成熟，讓歐洲央行行長德拉基暗示，將在年底前結束資產購買。這應該會在下週發生，但疲軟的通脹可能阻止他公佈任何具體的計劃。因此，他可能要等到7月或9月才能採取這一行動。
下週，當歐洲央行管委會坐下來討論通貨膨脹的驅動因素時，產出缺口的規模、工資增長和通脹預期將排在首位。此外，他們還將討論油價上漲帶來的影響。
儘管最近歐元區GDP增長放緩，但經濟仍在持續復甦。臨時因素導致歐元區第一季度的增長率從去年第四季度的0.7%下降到0.4%，預計第二季度將反彈至0.6%。這一增速仍高於0.4%左右的趨勢增長率，應該會進一步縮小產出缺口。截至今年第一季度末，歐元區產出缺口僅為潛在GDP的0.5%。
閒置產能的減少已經給工資增長帶來了上行壓力。每名員工的工資在去年第四季度同比增長1.8%，高於第3季度的1.6%和2016年年中1.1%的低點。預計中期勞動生產率將在1.4%左右。因此，考慮到歐洲央行的通脹目標，工資將增長3%至3.5%。雖然現在還沒到那一步，但已經越來越靠近了。
歐元區經濟的改善也提高了通脹預期。歐洲央行的首選指標，5年收支平衡通貨膨脹率已從2016年夏季1.3%的低點升至1.7%。
在歐洲央行理事會上次的會議紀要中，甚至有人指出，通脹預期上升可能在工資加速增長中發揮了作用。歐洲央行首席經濟學家普萊特(Peter Praet)在6月6日的講話中也提到了通脹預期上升的重要性。
這些發展開始對通貨膨脹產生影響。對核心通脹情況的衡量——僅包括對產出缺口規模最敏感的商品和服務類別——在4月份達到四年來的最高水平。
此外，5月份的第一份CPI報告指出，這一基本數據存在上行風險，不過具體細節要到歐洲央行會議後才能更新。
除了潛在物價小幅加速上漲外，總體通脹數據還受到油價上漲的提振。歐元區高級經濟學家鮑威爾將歐元區2018年的總體通脹預期從第一季度的1.4%上調至1.8%，核心通脹率從1%上調至1.1%，還將2019年這兩個數據分別從1.5%上調至1.7%，從1.5%上調至1.6%，2020年這兩個數據都從1.8%上調至1.9%。
此外，鮑威爾還上調了GDP增長預期，將2018年和2019年的GDP預期增速分別提高了0.1個百分點，達到2.3%和1.7%，並預計2020年將維持1.3%的經濟增速不變。歐洲央行可能會以同樣的方式改變其通脹和GDP預測，並將於本月公佈新的估計數字。
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