中國證券報

由於歐元區通縮風險上升,且歐洲央行全面量化寬鬆政策(QE)漸行漸近,歐元區成員國國債收益率日前跌至紀錄低位。德國五年期國債收益率跌至負數,美銀美林全球主權市場指數(Global Broad Market Sovereign Plus Index)追蹤的債券的實質收益率連創新低。

截至北京時間15日18時,德國五年期國債收益率為-0.11%,意大利、西班牙和愛爾蘭五年期國債收益率分別為0.87%、0.86%和0.63%。

歐洲央行行長德拉吉14日表示,該行已準備好購買國債。他稱:“歐洲央行管委會已下決心履行職責。為實現物價穩定的目標,目前需要擴張性貨幣政策。歐洲央行的貨幣政策是針對19個成員國的,而非針對某一個國家。”分析人士認為,德拉吉的上述言論暗示,歐洲央行本月22日的貨幣政策會議上推出量化寬鬆措施的概率已越來越高。

與此同時,歐洲法院顧問14日表示,只要滿足某些條件,歐洲央行直接貨幣交易(OMT)計劃就符合歐盟法律。他稱:“只要不直接涉及有關國家的金融援助計劃,OMT就是合法的;在保障措施下歐洲央行二級市場購政府債不算貨幣融資。”歐洲法院顧問針對OMT的態度被視為代表歐洲法院對QE的立場。分析人士認為,歐洲法院顧問的最新表態為歐洲央行本月實施QE掃清了法律障礙。

此外,據歐洲統計局數據,主要受近期能源價格大跌影響,2014年12月歐元區消費者價格指數(CPI)初值同比下降0.2%,連續第22個月不及歐洲央行設置的目標(接近2%)。此為歐元區CPI五年來首次跌入負值區。歐元區通脹率上一次負增長要追溯至2009年10月,當時的數據是-0.1%。歐元區通脹於2012年8月開始走低,自2013年10月以來,通脹率一直低於1%,而低於1%這一數值被歐洲央行視為危險區。

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