京哥保，真精算師主筆

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最近4.025%的年金炒的挺火，因為元旦過後，監管大概率會叫停這類產品的銷售。

理由很簡單，我國未來的投資收益下行趨勢明顯，4.025%預定利率的產品，讓保險公司投資端承受著較大壓力。

原則上，以後出現4.025%年金險的機會不是很大，抓住4.025%這波年金銷售的尾巴，確實是一個不錯的選擇，因為能鎖定長期還不錯的收益。

但今天這篇文章，京哥並不想粗暴的對比收益，這類文章太多了，如果想了解，隨便一搜，到處都是。

對於年金險，很多人僅理解它是儲蓄作用，而京哥更看重它的保障作用。接下來，我們來深入聊一聊。

01

4.025%的養老年金，有沒有必要買？

預定利率4.025%，並不是指產品收益是4.025%。只是指年金險計算價格時使用了4.025%的貼現率，這一點需要特別注意。

但預定利率越高，在其他條件相同的情況下，收益率會越好。

長期保險產品的價格，是將未來保險公司承擔的給付責任，貼現到今天，再進行分攤得來。貼現率越高，保費就會越低。

舉個例子，假如保險公司一年後需要給你100元，假若不考慮任何其它因素（例如成本），如果用4.025%的定價利率，今天需要交納大約96.13元（100/(1+4.025%)）,但如果用更低的定價利率，比如2.5%，今天就需要交納大約97.66元（100/(1+2.5%）)。

叫停4.025%年金險銷售，意味著未來新開發的年金險產品，定價利率比4.025%低，可能最高到3.5%，在同樣的保障下，就要支出更多的保費了。

目前，央媽公佈的1年期存款利率穩定在1.5%，近30年我國存款利率下降的趨勢也很明顯。

隨著經濟增速越來越疲軟，參考島國日本現在長期存款利率接近0的事實，未來投資收益率下行將是一個長期趨勢，京哥不太懂宏觀經濟，這個問題上就點到為止，供大家參考。

基於目前長期下行的投資環境，考慮到年金險4.025%的高定價利率優勢，如果此時用商業年金保險養老，京哥覺得可行。

02

選擇養老年金，你的目的真的明確了？

因為是把今天的錢放在以後用，所以年金險就是單純的儲蓄，對嗎？

這樣理解沒太大毛病，但並不完整，一款好的養老年金產品不僅能夠保證收益，還需要能夠保障“長壽風險”

長壽還有風險嗎？看似有點搞笑，活得久可是一件好事，但如果從財務角度理解，是有的，因為活得久，面臨沒錢花的風險。

活得久，沒錢花，正是買養老年金最重要的原因。想解決這一風險，在選擇年金險時，需要尤為關注生存時能夠領多少錢。

很多時候，大家看到的年金險收益率計算，大部分是將生存時領取的年金，和身故時理賠的錢加在一起，進行累積得出的結果。

因此，即便某個產品的總收益更高一些，也可能只是因為生存領取和身故理賠累積的錢多，才使得整體收益變高。

這種單純對比總收益的方式，其實比較片面，忽略了生存年金和身故理賠款作用是不一樣的。

如果是養老，身故理賠款的作用會大打折扣，或者說“人死了錢沒花完”，並沒有多少意義。

在4.025%的條件下，如何選擇生存領取年金更多一些的產品？

基於上面的邏輯，簡單一點來說，就是交一樣多錢，退休後，哪個產品生存金高買哪個,切勿貪圖總收益高。

專業一點來講，就是配置身故責任弱，或者最好是不帶任何身故責任的年金險。

京哥在重疾險文章中，一直強調一個觀點，儘量不要配置含有身故保障的重疾險，因為含有身故責任產品就貴，不利於做好專項重疾保障。對於年金險，這個道理一樣說得通，儘量不買含身故的年金，這樣利於做好專項養老保障。

03

產品實例，讓你更理解買養老年金的邏輯

京哥將兩款比較好的4.025%產品作了一個對比。分別為星頤（星享福）和相伴一生。

市面上目前4.025%比較火爆的產品比較多，較為熱門的有星頤（星享福）、相伴一生、福祿一生、頤養今生。但綜合來看，星頤（星享福）和相伴一生個人認為更好一些，其他兩款就不納入對比。

以30歲男性為例，如上圖所示，星頤和相伴一生兩款產品的利益都非常不錯，至少保證了3倍已交保費的領取金額。

從總收益來看，相伴一生似乎更出色，雖然生存金領取偏少，但總收益（IRR）似乎比星頤要高，預期壽命只要低於90歲，便一直壓著星頤。

回到上文提到養老保障配置的本質需求，如果死亡理賠金額毫無用處，將重點放在生存利益上，兩款產品對比結果就完全不一樣了。

如上圖所示，繼續以30歲男性為例，可以發現，星頤的生存收益一直都比相伴一生要高很多，在80歲身故，可以保證鎖定長期3.33%的收益率，如果長命百歲，收益率更是高達4.34%。

不同的角度看產品，可以有不一樣的結果。對於養老年金，京哥建議，在收益率差異不是太大的情況下，優先考慮目標養老金額，其次再考慮收益率。

想更專注在養老保障上，看似收益更差的星頤年金其實比相伴一生更適合；當然，如果既能滿足目標養老金額（生存年金），又想總收益最高，相伴一生可以是更好的選擇。

04

總結

這一年，京哥和很多讀者聊過，我有一個非常深的感觸是：即便知道哪款產品性價比高，很多時候也不一定能配置到科學的保障。

原因很簡單，大部分人對自己的需求毫無頭緒。就像你本來的需求是一雙拖鞋，結果卻去對比買哪一款跑步鞋，在這種情況下，即使跑步鞋的性價比再高，相對於拖鞋，還是會貴不少。

弄懂自己真正的需求在哪裡，比了解哪款產品的性價比高更為重要。就像如果想買養老年金用於以後的養老，你應該更側重於關注生存時能領多少錢，而不僅僅是產品的總收益率，這樣才能提高養老生活品質。

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