各位小夥伴們好，今天繼續讀財報，我們來看看利潤表，目的是為了看懂企業拿了投資者的錢是否賺到錢了。
雅戈爾的門店如此漂亮，但其實企業一年的利潤還是虧損的
利潤表要看懂不容易，比如最簡單的扣非淨利潤，淨利潤看上去是正的，但其實上企業一年的經營狀況是虧損的，看上去是正的是因為把資產給賣出去了，流行的段子說企業虧損了，賣一套房子就得到淨利潤2000萬。這個利潤不屬於經常性的，和企業的主業無關，不是年年有，所以投資者在看利潤表的時候要看扣非淨利潤而不是淨利潤。
雅戈爾一季度淨利潤看上去133萬，真可憐，但實際上還是虧損的。
一 各指標的含義：
1 營業收入：企業賣出產品後獲得收益，各位記住，是收益而不是銷售額，也不是交易額，比如阿里巴巴一年的交易額幾萬億，而其營收還不到華為的一半。
2 營業成本：為了賣出產品花掉的成本
前者減去後者就是企業的毛利潤，比如雅戈爾的營業收入是2.05億，而營業成本是1.56億，他們的差額就是毛利潤。
它包含以下成本：
2.1 營業稅和附加稅：
營業稅指的是隻要有業務開展就要交的稅，比如雅戈爾賣一件衣服出去是200塊，哪怕成本是200也要交這個稅。而不管你賺沒賺到錢。
附加稅指的是企業要負擔的一些其他稅，比如建設稅，這是為了給城市建設交的稅，教育附加稅，為教育承擔一部分費用，還有資源稅等。
在解釋資產負債表的時候我們聊到企業有要交而沒有交的稅，指的是增值稅，這個稅其實是消費者支出的，企業代收，還沒有給稅務局，所以體現在資產負債表上就是負債。
2.2 營業費，管理費，財務費
營業費：包含銷售費用，簡單的說就是為了把產品生產出來，銷售出去產生的費用，都叫營業費，包含銷售人員工資，門店的折舊費等。
雅戈爾廠家
管理費：與管理相關的一切費用，比如行政開支，管理人員的工資，辦公樓折舊等，所以看到上市公司的辦公場地非常的豪華，你的第一反應不應該是這個公司好有錢，而是這個公司亂花了投資人的錢，你要小心這樣喜歡奢華享受的上市公司，就像你要小心大手大腳花錢的女人一樣，遲早讓你破產，這點香港歌星鍾鎮濤表示非常有感觸。
財務費：簡單的說就是企業在生產經營過程中為籌集資金產生的費用。
財務費用並不一定是負數，比如雅戈爾就是正數，一般只要不是特別糟糕就會是正數，因為企業的錢存在銀行裡會產生一部分利息，只要這部分錢減去借錢產生的成本後還有剩餘，就是正數。
那什麼情況下會是正數，什麼情況是負數？
一般通過股權融資，也就是從股市裡融到的錢是不需要付出利息的，這部分錢會幫助企業產生大量的利息，而如果企業是發行的債券融資的，或者通過銀行借的錢，就會產生很大的利息，如果企業財務費用是負數，這說明企業的借的錢比融資的錢多，這不是好事，因為會吞噬企業的利潤。
二 各項費用之間的關係
毛利潤：營業收入－營業成本
利潤=毛利潤－營業稅及附加－三項費用
但真正的淨利潤還沒有呈現，我們還需要挖地三尺。
那營業外收入是什麼？公司正常情況是通過出售產品或者服務賺錢，這部分叫做營業收入，所以營業外收入其實就是賣資產得到的收入，扣除這個收入後就是扣非淨利潤。
營業外支出也好理解，和企業生產經營無關的支出都是營業外支出。
營業外無論是支出還是收入，他們和經營活動沒有半毛錢關係，不是可靠的收入，所以我們要特別注意這個收入造成的假象，不投資這類型的企業。
這裡介紹一下什麼叫做“資產減值”，什麼叫做“公允價值變動收益”
資產昨天我們說了，是按照當初買入的價格計算入報表的，但是會隨著時間的流失而貶值了，那麼就要扣除貶值的部分，所以利潤會減少，叫做資產減值。
值得注意的是，資產還包括無形資產和其他資產，所以投資企業的時要注意他的商譽，也就是品牌價值不能太高，因為一旦貶值就是損失，尤其是非強勢品牌。
公允價值又是怎麼回事？比如買了債券這種金融資產，或者投資了房地產，因為他們的價格是透明的，無論虧損還是賺錢了 ，都是“公允價值變動收益”。這部分都會影響營業收入。
所以營業利潤的完整公式是：
營業利潤=營業收入－營業成本（營業稅及附加－三費）－資產貶值的損失+公允價值收益+投資收益
那企業的利潤總額怎麼算？
營業利潤+營業外收入-營業外支出+補貼收入+匯兌損益（如果有外貿業務的話）=利潤總額
看張風景照休息一下
那最後的淨利潤就很容易得出，利潤總額減去所得稅就是淨利潤了，也叫稅後收入，中國的所得稅一般是25%，但並不意味這公司交完稅後能得到75%，還有其他一些規定，比如廣告費支出只能按照營業收入的15%計算成本，如果企業是一個億的營業收入，那麼計算入成本的廣告費最高算1500萬，超過這個數字全部按照淨利潤交稅，所以具體多少還需要看企業的算出的數字。
再看看歸母淨利潤，比如母公司下面有一個子公司，母公司佔股比例為51%，因為只有控股才能並表成為營業收入，如果這個公司賺了1000萬，那麼510萬就是歸屬母公司的淨利潤。
每股收益：淨利潤是歸屬所有投資者的收益，最後的淨利潤除以公司發行的股本數量，就是每股收益。
稀釋每股收益：比如淨利潤只有510萬，股本100萬股，每股收益就是5.1元，但這個時候上市公司增發了股本100萬股，那麼每股收益就只有2.55元了，被稀釋掉了。所以投資者不能只看每股收益，還需要看是否被稀釋了，這才是最後真正的收益。
淨利潤是衡量企業賺錢能力的核心指標，一般有二個標準，一個5%，淨利潤水平不能低於這個數，否則還不如買債券，另外一個是增長率，畢竟投資買的是未來，沒有增長率意味著你的投資回收週期很長，就沒有什麼意思，一般在10%的淨利潤增長率就是不錯的企業。
三 利潤表告訴我們什麼？
在企業經營的過程中會發生各種各樣的費用，所以從毛利潤到淨利潤有很大的差別。
利潤表給投資者的核心信息包括：
是否賺錢了？
怎麼賺的錢？
是否可以持續不斷的賺？
資產負債表示一個時點的概念，就像一張照片記錄了那個時間點的狀況，比如一季度的資產負債表指的是3月份結束的那個時點企業的資產狀況。而利潤表示一個時段，就像是錄像視頻，2017年的淨利潤指的是這一整年的經營活動帶來的淨利潤。
好，今天就學習到這裡，是不是覺得有點暈？沒有關係，收藏，以後有時間多看幾遍，先明白各個指標的含義，我們下次再來解讀。
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