下週一，新三板將接受擬精選層企業的申請材料。
4月24日晚間，全國股轉公司明確，於4月27日正式啟動股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌（簡稱股票公開發行並在精選層掛牌）業務的受理與審查工作。屆時保薦機構可以通過全國股轉系統業務支持平臺報送企業申請文件。
這意味著新三板精選層大幕拉開，全國股轉公司將審查聚焦發行人是否符合公開發行條件、精選層進層條件及相關信息披露要求，不對企業投資價值進行判斷，主要關注公司治理規範性、資產與股權權屬清晰性、業務經營獨立性、經營合法合規性、會計處理準確性、財務真實性、財務規範性及持續盈利能力等七大問題，將通過提出問詢等方式，督促發行人真實、準確、完整地披露信息，督促保薦機構、證券服務機構切實履行信息披露的把關責任，督促發行人及其保薦機構、證券服務機構切實提高信息披露質量。
受理即披露，下週一精選層申報“開門迎客”
各項工作準備就緒，精選層申報“開門迎客”。前期，中國證監會已修改併發布實施了《非上市公眾公司監督管理辦法》、陸續發佈實施了《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第11號——向不特定合格投資者公開發行股票說明書》《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第12號——向不特定合格投資者公開發行股票申請文件》《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》等與新三板股票公開發行有關的規章和行政規範性文件。全國股轉公司配套發佈實施了股票公開發行並在精選層掛牌有關的全部業務規則，成立了公開發行並在精選層掛牌審查的部門，組建了專職審查隊伍，上線了公開發行申報受理和審查系統及公開發行承銷業務辦理系統；掛牌委也將於近期完成組建。股票公開發行並在精選層掛牌涉及的業務、人員、技術等各項準備工作均已就緒。
根據安排，受理與審查工作啟動後，全國股轉公司受理窗口將按規則明確的程序和要求，主要對發行人申請文件的齊備性進行審查，在提交材料後兩個交易日內作出是否受理的決定。受理審查主要關注申請文件與相關規則規定的文件目錄是否相符，文件名稱與文件內容是否相符，文件簽字或簽章是否完整、清晰、一致，文檔字體排版等格式是否符合相關規定等。按照“受理即披露”的原則，申請文件受理後即時在全國股轉公司官網“股票公開發行並在精選層掛牌專區”自動披露，投資者等市場主體可在官網專區查閱發行人申請文件、審查進度、審查問詢、審查結果、發行情況等信息。
全國股轉公司堅持“以信息披露為中心”的審查理念，遵循依法合規、公開透明、便捷高效的原則，審查聚焦發行人是否符合公開發行條件、精選層進層條件及相關信息披露要求，不對企業投資價值進行判斷，主要關注公司治理規範性、資產與股權權屬清晰性、業務經營獨立性、經營合法合規性、會計處理準確性、財務真實性、財務規範性及持續盈利能力等問題，將通過提出問詢等方式，督促發行人真實、準確、完整地披露信息，督促保薦機構、證券服務機構切實履行信息披露的把關責任，督促發行人及其保薦機構、證券服務機構切實提高信息披露質量，便於投資者在信息充分的情況下做出投資決策。全國股轉公司審查通過後，將根據發行人委託，代為向中國證監會報送公開發行申請文件。
根據安信證券統計的數據顯示，截至4月24日已有129家新三板企業公佈了衝擊精選層的意願，這其中有109家企業已經輔導，同時已經有11家企業通過了證監局的輔導驗收。
新三板網上“打新”即將開啟
隨著精選層工作的步步推進，新三板網上“打新”也將開啟。不少券商都在引導投資者開通新三板交易權限，新三板精選層打新也成了券商的最大賣點。根據規則，打新中籤率將遠超A股，100%中籤也不是沒有可能。
新三板網上“打新”具有以下特點：
第一，比例配售，申購越多，獲配越多。
新三板公開發行充分考慮中小投資者的參與意願，對於參與網上發行的投資者，網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，實施比例配售，按照其有效申購數量和本次股票發行總量計算獲得配售股票的數量，較大程度上實現“申者有其股”，提升投資者申購效率和獲配範圍。
第二，申購時間靠前的，“打新”成功率高，最少獲配100股。
比例配售最小配售單位為100股，按上述辦法計算獲配股份後不足100股的部分，暫不做配售，彙總後按時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩餘股票。
舉例說明：發行人網上發行股份2000萬股，網上投資者認購總量2億股，投資者A申購2萬股，則獲配2000股，投資者B申購1900股，按照配售比例計算，應獲配190股，先配售100股，不足100股的部分90股待彙總後作第二輪配售，按照時間優先原則依次配售100股，如果投資者B的申購時間靠前，獲得第二輪配售，B最終獲配200股，如果申購時間靠後，未獲得第二輪配售，B最終獲配100股。
第三，設置較大申購數量區間，無市值要求。
網上投資者參與申購無存量持倉市值要求，可以按照申購意願與資金量大小自由決定申購數量，單筆申購數量最低為100股，最高可達網上初始發行數量的5%，儘可能滿足不同投資者的投資訴求，提高網上申購自由度。
值得關注的是，新三板“打新”較目前主板和科創板“打新”還存在以下差異：
一是“打新”繳款的時點與金額不一致。主板、科創板“打新”時不需要繳款，待確定中籤後按中籤股數對應的金額繳款；新三板“打新”時全額繳付申購資金，待獲配股數確定後退回多繳款項，繳款至退款之間間隔約兩個交易日。
二是新股掛牌（或上市）後流通股份數量不一致。主板、科創板公司上市時只有本次公開公開發行的新股可上市流通，發行前的股票均處於限售不流通的狀態；新三板公司公開發行前已在新三板創新層掛牌公開轉讓，因此公開發行後並在精選層掛牌時除發行人控股股東、實際控制人及其親屬以及本次發行前直接持有或實際支配10%以上股份的股東或相關主體持有或控制的老股需要限售外，其他股份（含新股和前述範圍以外的老股）均可流通。
全國股轉公司相關負責人表示，下一步，全國股轉公司將堅持市場化法治化原則，堅持穩中求進，紮實做好股票公開發行並在精選層掛牌的受理和審查工作，全力組織好包括股票向不特定合格投資者公開發行在內的各項改革措施的落地實施，提升新三板市場活躍度，提高服務實體經濟能力，為經濟社會秩序全面恢復提供更有力支持。在工作推進過程中，全國股轉公司將與發行人、中介機構等市場各方保持密切溝通，充分聽取意見建議，及時研究改進工作，為掛牌公司股票公開發行並在精選層掛牌提供良好服務，共同呵護新三板市場行穩致遠。
本文源自券商中國
