4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別較上期下降20個基點和10個基點。業內人士紛紛表示，這次下調符合市場預期，也是自2019年8月央行改革完善LPR形成機制以來，兩個期限LPR單月最大的降幅。
“此前，央行已先後下調逆回購和中期借貸便利（MLF）利率20個基點，這表明從政策利率向貸款市場利率傳導機制的暢通。”中國民生銀行首席研究員溫彬說，面對新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的衝擊，4月17日召開的中央政治局會議首次提出“以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響”，這次LPR下調20個基點，是自去年8月LPR改革以來，“降息”幅度最大的一次，有利於進一步降低實體經濟融資成本。
非對稱下降對房地產有何影響?
值得注意的是，本月主要針對居民房貸的5年期以上LPR報價也下調10個基點，而4月17日中央政治局會議重申“房住不炒”，如何理解這兩者的關係？
對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，近期貨幣政策持續“降息”降準，市場易於形成房價將開始新一輪上漲的預期，而且個別地區已開始出現這種苗頭。因此，從穩房價、控制系統性金融風險角度出發，接下來一段時間各地限購、限售、限貸等房地產調控措施不會全面放鬆。同時為支持住房剛性需求，拉動房地產銷售和投資，適度下調房貸利率或是當前的主要政策選擇。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，當前實體經濟下行壓力較大，企業生產、盈利困難較多，且流動性較為充足，要特別提防資金脫實向虛，大量湧入房地產市場。因此，政治局會議再次重申堅持“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR僅降低10個基點，正體現了房地產調控政策的連續性和穩定性，有利於促進房地產市場平穩健康發展。
4月17日召開的政治局會議稱，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。
這意味著LPR仍將下行。王青認為，未來更大的貨幣寬鬆力度將對國內消費、投資起到有效刺激作用，對沖海外疫情可能帶來的潛在影響。為此，下一步包括MLF在內的政策利率體系還將趨勢性下移。這也意味著短期內LPR報價還有下行空間，不排除二季度內再度下行的可能。
國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼認為，5年期以上貸款中個人住房貸款佔比較高，非對稱下降並是不向房地產市場放出放鬆信號。
綜合整理21世紀經濟報道、經濟日報。
如有侵權請聯繫及時刪除，我們將致以誠摯歉意。
