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有朋友问螺丝钉，判断指数基金是不是低估，是看市盈率市净率的百分位么？
比如说有些品种，百分位是处于比较低的阶段，它就一定有投资价值么？
什么是估值百分位？
什么是估值百分位呢？
比如说我们把一个指数的历史市盈率数据都找出来。
如果某一个时间的估值，比历史上80%的时间都要便宜，那就是处于20%的百分位。
如果是处于0%的百分位，意味着估值创下了历史新低。
为何不能只看百分位？
那估值百分位，能帮助我们判断指数基金投资价值么？
估值百分位是一个参考，但并不能作为全部。
主要有两个原因。
▼一方面，A股指数历史并不长。
比如说我们熟悉的沪深300指数、中证500指数，是2004年底才开始的，是标准的「00后」。满打满算，也才短短15年历史。
很多指数，更是最近几年才诞生的。
历史数据比较短，也会影响历史数据的参考。
也有的朋友问，历史数据多长才算充分呢？
至少得包括一轮牛熊市的数据。
像A股牛熊市短一些，从过去的历史来看，大约七八年一轮。
像美股牛熊市则时间长一些，上一次大熊市还是2008年金融危机的时候。
如果历史数据只有5年，肯定不充分。
如果有一两轮牛熊市以上的数据，才相对可靠一些。
▼另一方面，指数=市盈率×盈利。
可以看到，市盈率估值，只是影响收益的一部分。
指数背后公司的盈利增长速度，也会影响指数的收益。
我们设想一下，现实生活中，假如说朋友要卖给我们一家公司。
我们首先要看这个公司的生意是不是赚钱的，赚的钱是不是越来越多。
如果是赚钱的，那么在这个基础上，再去砍价，看能不能以更便宜的价格买下这家公司。
因为，即便是以很便宜的价格买下一家公司，若是这家公司并不赚钱，那也是会赔钱的。
到了股票市场，我们也是首先要判断品种本身是不是盈利的。
其次再看估值，等待低估区域时买下。
不能纯粹看估值百分位。
哪些公司是赚钱的？
那么，我们怎么判断这家公司是不是盈利的呢？
判断一个品种是不是盈利的，这其实对普通投资者来说，并不容易。
很多企业，甚至老板自己都不知道，未来是不是能赚钱。
不过有两类品种，背后的公司大概率是赚钱的，并且赚的钱会越来越多，不太需要我们费精力去判断。
这两类品种，适合作为普通投资者的投资主力。
▼第一类，就是包含各行各业的宽基指数基金。
例如沪深300、中证500等市值型指数基金，以及红利、基本面、价值等策略型指数基金。
这些宽基指数基金，包含各行各业，分享整个社会的盈利增长。
长期盈利也是不断上涨的。
▼第二类，就是优秀的行业指数基金。
例如消费、医药、科技等。
比如说我们最近投资的中概互联、美股标普科技，就是科技类代表；中证白酒就是消费类代表；2019年投资的医药100就是医药类代表。
这些行业有的时候，可能某一年盈利下滑，不过不要紧，时间拉长了盈利都是上涨不错的，毕竟这些是社会的刚需。
投资这两类品种，已经解决了「盈利是不是增长的」这个问题。
那么对普通投资者来说，就剩下一个问题了，只需要耐心等待低估区域买入即可。
总结
我们去买菜买水果，先看看菜和水果有没有问题，没问题的话，然后再砍价。低价买烂水果，说不定要拉肚子。
投资也是一样，先找赚钱的公司，然后再看估值是不是便宜。
用便宜的价格买入好资产，这就是我们现在做的事情。
