隨著“年報季”的到來，各家期貨公司2019年的成績單也一一揭曉。近期，期貨日報記者梳理A股主板、新三板、以及港股市場上市期貨公司的年報，從43家期貨公司的業績情況中發現，雖然我國期貨市場規模不斷擴大，但期貨行業整體的發展形勢仍較為嚴峻。
總體看來，近年來，期貨公司經紀業務收入持續下滑，面對手續費費率、手續費返還和銀行利息的銳減，期貨公司轉型發展迫在眉睫。創新業務方面，資管新規對自然人合格投資者標準提高導致對外募集難度加大，期貨公司資管業務整體進入轉型調整期，自主管理效應暫未顯現。風險管理業務方面，部分期貨公司在風險管理業務上逐步探索出一條新的盈利渠道，這一業務也逐漸成為差異化期貨公司的分水嶺。國際化業務方面，多家期貨公司在報告期內對境外子公司進行了增資。
行業利潤二八分化明顯
2019年，我國期貨市場全年市場交易額達人民幣290.61萬億元，交易量達39.62億手，較2018年同期分別上漲了37.85%和30.81%，期貨業創下四個“歷史新高”，上市15個新品種，為歷年之最；全市場持倉量也創出了歷史新高；資金總量創歷史新高，股指期貨市場交易和風險管理功能已恢復正常。
總體來看，2019年國內期貨全行業淨利潤有所回升，數據顯示，2019年全國共有149家期貨公司，共實現淨利潤人民幣60.5億元，較2018年的人民幣12.99億元上升365.24%，主要是由於某期貨公司2018年5月份一次性計提資產減值損失人民幣50.6億元導致2018年期貨公司淨利潤過低，而與2017年79.45億元的行業淨利潤值相比則略有下降。
納入記者統計的43家期貨公司中，有19家期貨公司2019年營業收入突破10億，16家期貨公司淨利潤破億。
具體來看，永安期貨在保持行業龍頭位置的同時，2019年營業收入突破200億元關口。據永安期貨年報顯示，2019年永安期貨實現營收229.35億元，同比增長44.90%；東證期貨和南華期貨則分別以99.48億元與95.38億元的營業收入緊隨其後。
利潤方面，期貨行業內“二八效應”較為明顯。統計口徑內，淨利潤排名靠前的10家期貨公司，其淨利潤合計約為31億元，已佔全行業淨利潤總值的的一半以上，且大多數為券商背景的期貨公司。其中，永安期貨、中信期貨以及國泰君安期貨名列前茅。永安期貨淨利潤10.39億元，同比增長16.91%；中信期貨淨利潤為4.14億元，同比微增2.48%；國泰君安期貨淨利潤為2.59億元，比2018年同期下滑逾兩成。
經紀業務收入普遍下滑
2019年我國期貨市場全年成交活躍，不過，從期貨公司經紀業務收入情況來看，卻出現“增產不增收”的現象。據記者不完全統計，超過七成期貨公司經紀業務收入同比出現下滑。
對於經紀業務收入的負增長，各家期貨公司普遍認為，費率下調與行業同質化競爭是主要原因。比如，渤海期貨表示，2019年公司手續費及佣金淨收入同比下降了35.24%，其中經紀業務手續費收入同比下降了35.35%，減少了5541.49萬元，上述收入減少，主要是市場競爭加劇，傳統手續費收入下滑，致使公司2019年交易量下降、手續費收入下降。
兩家在去年A股主板上市期貨公司的經紀業務收入也出現不同程度的下滑。南華期貨表示，2019年，公司期貨經紀業務客戶日均權益為75.89億元，同比增長6.34%；成交量為9546.81萬手，同比增長29.06%；成交額為72204.16億元，同比增長36.68%。南華期貨年報顯示，經紀業務營業收入為2.81億元，同比下滑25.54%。
瑞達期貨稱，公司期貨經紀業務收入為2.95億元，同比減少7.53%。報告期內，公司新增客戶6663戶，保證金規模增至40.01億元，但公司費率同比下滑接近30%，主要是因為股指期貨放寬限制，金融期貨的市場佔比大幅度提高所致。
不過，在此背景下，也有期貨公司實現經紀業務收入的較大幅增長。創元期貨年報顯示，公司去年全年營業收入達15.65億元，同比增長192.63%，其中，經紀業務手續費收入為2.90億元，較上期增長73.73%，主要是由於經紀業務規模增加所致。
同時，從整體情況來看，期貨公司經紀業務收入佔營收的比例也普遍下降。對此，有市場人士表示，期貨公司以經紀業務收入為主的商業模式已經發生根本性轉變，今後手續費費率、交易所返還比例以及利息收入可能還會繼續下降，經紀業務收入並不一定會隨著業務規模的上升而增加，這使得期貨公司必須直面轉型的挑戰，但作為期貨公司的基礎業務，經紀業務在實現客戶引流，提供客戶最基礎服務等方面仍具有重要意義。
資管業務進入轉型調整期
2019年，傳統期貨經紀業務費率水平持續走低，行業同質化競爭嚴重，對公司傳統經紀業務產生了較大的衝擊。報告期內，多數期貨公司經紀業務收入較去年顯著下降。
資管業務方面，資管新規對自然人合格投資者標準提高導致對外募集難度加大，期貨公司資管業務整體進入轉型調整期，自主管理效應暫未顯現。
根據中期協最新統計數據，2019年1—11月，149家期貨公司中129家開展資管業務規模累計達1403.92億元，同比增長1.31%；1—11月，期貨資管業務收入6.43億元，同比下滑10.07%；實現淨利潤4340.80萬元，同比下滑49.65%。從產品投向來看，多以固定收益類和混合類產品投向為主，其累計佔比超80%。
此外，因期貨公司在資產管理業務開展前期過度重視規模增長，忽視產品質量及風險等問題，2019年多家期貨公司資產管理業務發生風險事件，被監管部門處罰。
儘管報告期內行業資產管理業務正在進行轉型調整，部分期貨公司依然實現了逆勢擴張。
永安期貨報告期內公司資產管理收入為3802.14萬元，較去年上升260.60%。公司資產管理業務收入主要來自兩方面：一是管理費收入，二是基於資產管理業績的分成收入。
混沌天成期貨稱，本期實現資產管理業務收入679.33萬元，較上期增加159.98%，主要原因系子公司混沌天成資產管理(上海)有限公司及孫公司混沌天成國際資產管理有限公司資管業務增加所致。
針對期貨資管的發展前景，業內人士表示，2019年三隻商品ETF公募基金的獲批，不僅為期貨行業帶來保證金規模，而且對推動期貨公司資管業務發展起到示範作用，將極大的推動期貨行業資管業務的發展和公眾對期貨的認識和參與。
風險管理業務出新出彩
2019年，風險管理業務取得了較大進展，特別是“保險+期貨”的業務模式，在服務實體經濟、落實精準扶貧中發揮著重要作用，期貨行業的社會功能得到了認可。截至2019年底，全國共有86家期貨風險管理子公司通過協會備案，全行業風險管理子公司行業收入約1780億，同比增長約57%。
報告期內，部分期貨公司風險管理業務營收和利潤可觀，為公司增收增利做出了巨大貢獻。
永安期貨年報顯示，2019年其他業務收入為206.78億元，同比增長50.40%；年報顯示，其他業務收入主要為公司全資子公司永安資本的現貨貿易業務收入。
渤海期貨年報顯示，報告期內實現營業收入44.07億元、淨利潤7263萬元。其中，全資子公司渤海融盛資本2019年內營業收入為41.47億元，實現淨利潤2393.32萬元，業務規模和業務績效躋身同行業前列。
場外業務方面，南華期貨年報稱，2019年，南華資本各項風險管理業務規模快速增長。場外衍生品業務方面，2019年名義本金為1748.10億元，同比增長126.72%；基差貿易方面，2019年度貿易收入89.63億元，同比增長124.58%，貿易品種增加至23個，較去年同期新增7個品種。
魯證期貨在年報中直言，風險管理業務市場影響力的增加，為公司其他業務提供了較好的支持。據悉，在場外業務在監管全面趨嚴，市場競爭加劇的情況下，魯證經貿場外業務實現穩定增長，名義金額總計人民幣833億元，同比增長35%，約佔10%的市場份額。
在業內人士看來，風險管理業務為期貨公司提供了新的盈利渠道，並能體現期貨公司差異化服務的水平，從長遠看，將逐步成為差異化期貨公司的分水嶺。
國際化業務出現增資熱
值得一提的是，期貨日報記者通過梳理期貨公司年報數據發現，為落實國際化戰略，報告期內部分期貨公司對境外子公司進行了增資。
永安期貨在年報中稱，公司對已在香港設立的全資子公司新永安國際金融控股有限公司進行增資，增資金額為3.5億港元，新永安金控註冊資本即將由2.095億港元增加至5.595億港元。
公司表示，本次增資目的是進一步增強境外子公司的資本實力，提升其經營能力及抗風險能力，預計對公司未來戰略佈局和業績提升具有積極影響。
此外，華泰證券年報顯示，報告期內，華泰期貨境外子公司華泰資本管理(香港)有限公司分別向其全資子公司華泰(香港)期貨有限公司和華泰金融美國公司增資7800萬港元增資後，華泰(香港)期貨有限公司實收資本為13245.60萬港元。
