Lululemon Athletica(LULU)的股票又開始上漲了。沒錯，Lululemon的股票在3月份的崩盤中遭受重創，股價下跌了50%之多。但它們已迅速反彈，股價在過去幾周從130美元上漲至195美元。這是有充分理由的。
看看零售行業，你會發現有很多不同的公司，從那些靠生命維持系統生存的公司到那些毫無疑問會從中受益的公司。
Lululemon是倖存者。它將度過這場危機，並在另一邊保持良好的狀態。
是的，零售業的現狀是殘酷的。但Lulu是一家最好的零售商，目前有三個關鍵優勢尤其有價值。
Lululemon出色的資產負債表
Lululemon的資產負債表非常棒。事實上，它擁有淨現金頭寸。這意味著，如果你把公司的現金和短期投資加起來，它們就超過了公司的負債。
截至上個季度，Lululemon手頭有11億美元現金。算上存貨、預付費用和其他類似項目，它有18億美元的流動資產。相比之下，Lululemon只有6.2億美元的流動負債，這意味著它的短期債務覆蓋了好幾倍。
值得注意的是，Lululemon上個季度的現金餘額翻了一番;該公司強勁的假日季為其應對此次經濟衝擊提供了很大的緩衝。另外，你應該考慮到公司沒有任何長期債務。該公司最大的負債為6.11億美元，是店面的租約。
不過，由於危機，Lululemon應該能夠通過協商獲得折扣。即使是最強的運動品牌如耐克(NKE)也要求在租金上做出讓步，Lululemon也應該能夠做到這一點，這將為股東創造更多的價值。無論如何，Lululemon在逆境中堅持很長一段時間。
國際業務已經開始反彈
另一個支持LULU股票的原因是它在國際上有活躍的業務。這使得它優於許多最近股價暴跌的其他零售公司。如果美國能迅速走出隔離，更多專注於國內市場的公司就能及時復甦。但投資這類公司的風險更大。
相比之下，Lululemon在全球擁有大量的門店。它在澳大利亞擁有30多家門店，在中國、東亞和歐洲的業務也在迅速增長。這給了Lululemon一個優勢。雖然該病毒仍在世界大部分地區肆虐，但在亞洲大部分地區已開始消退。
正如Lululemon首席執行長Calvin McDonald在3月26日的電話會議上所指出的，Lululemon在中國除了武漢以外的所有門店都在營業。幾乎所有的其他亞洲商店也都在做同樣的生意。
直接面向消費者的渠道讓Lululemon恢復了活力
即使Lululemon暫時不會把所有的商店都開放，它還有另一種接觸客戶的方式：互聯網。在過去的幾年裡，Lululemon建立了一個強大的直接面向消費者的銷售渠道。因此，店內銷售並不像其他零售商那樣重要。
2019年，Lululemon為公司制定了“三股力量”計劃。在未來的五年裡，它將以三種方式建立自己的業務:產品創新、國際市場擴張和不斷增長的直接面向消費者的銷售。最後一點，在2019年，Lululemon通過直接面向消費者的銷售獲得了29%的收入。未來幾年，這個數字可能會增長到50%。
Lululemon正大舉投資於一些平臺，如其忠誠度計劃和在線訂單、商店提貨服務等，以推動其數字業務的發展。與此同時，隨著許多實體店暫時關閉，這個數字渠道給Lululemon帶來了穩定的收入來源，即便是在這個艱難時期。
最後
危機是達爾文事件。它給每個人都帶來了困難，但最強大的人能生存下來。事實上，在金融界，最強大的公司不僅僅是生存。他們利用危機從較弱的競爭對手那裡奪取市場份額。
LULU現在面臨著巨大的機遇。這是多年來零售業面臨的最大危機，許多公司都是措手不及。它們揹負了太多的債務，沒有足夠的國際影響力，或者缺乏一種強大的全渠道渠道來接觸實體店以外的消費者。缺乏這些特質的運動服競爭對手，如Under Armour(紐約證券交易所:UA)和Under Armour(紐約證券交易所:UAA)，最近股價大幅下跌。
於Lululemon在這些領域的優勢，它的表現已經超過了競爭對手。它應該享受進一步的收益。憑藉其相對於競爭對手的三大優勢，該公司有望從零售行業的動盪中獲益。
本文作者： Eric Fry，美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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