華夏時報（chinatimes.net.cn）記者於玉金 北京報道
今年2月開始，焦炭價格一路下滑，儘管近來焦炭企業曾幾度提價，但並未扭轉下行的趨勢。對比2019年一季度，焦炭價格也一度下滑卻也高於今年的價格水平。
對於今年焦炭價格出現的下滑局面，光大期貨黑色分析師王心彤在接受《華夏時報》記者採訪時表示，今年疫情發生以來，終端需求啟動延後，整體需求不及往年，從而影響到鋼材需求和價格，因此焦炭價格受黑色系整體影響處於低位，同時近期焦煤價格大幅下跌，國產焦煤價格下行，二季度長協價格下調，隨著海外疫情的發展，國外需求大幅減少，尤其是印度和日本需求的減少，使得海運煤價格大幅下跌，影響國內市場情緒，成本的下移也影響焦炭價格。
焦炭、焦煤價格下滑
據蘭格鋼鐵雲商平臺監測數據顯示，唐山地區二級冶金焦4月28日價格為1650元/噸，較年初下跌250元/噸，跌幅達13.2%。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《華夏時報》記者採訪時表示，鋼鐵企業生產及下游需求受到疫情影響，對焦炭需求有所減弱，同時由於鋼材市場價格持續走弱，鋼廠在焦炭採購中壓價明顯，連續5輪提降焦炭採購價格，導致焦炭市場價格出現較為明顯的下滑。
王心彤分析，焦炭價格下滑之前是因為疫情期間運輸停止，焦化廠原材料焦煤比較緊缺，由於2019年四季度煤炭價格一路走低焦化廠備庫一般導致焦化廠開工率大幅下滑，此時焦化廠的開工率低於鋼廠開工率；運輸的一度停滯也導致焦化廠焦炭運不到鋼廠，所以疫情開始後鋼廠消耗之前焦炭庫存，庫存大幅下降。
“之後隨著運輸的恢復，鋼廠補庫順利，開始調降焦炭價格。而焦化廠原料充足，工人逐漸復工，開工率迅速提升，但鋼鐵市場終端需求未起，下游工地還未施工，鋼廠鋼材庫存累積，高爐開始檢修限產，焦化廠開工率相對高於高爐開工率，加之前期補庫後鋼廠庫存中等偏高，焦炭價格下行，供應增加速度大於需求增加使得焦炭價格下跌。”王心彤還分析。
《華夏時報》記者瞭解到，4月中下旬後，焦煤價格仍在不斷下跌，才使得焦化廠有一些利潤。公開信息顯示，山西等地主產區不同品種焦煤行情繼續分化，預計部分大礦5月長協價格或有一定下調預期，4月河南、湖南等地大礦主焦煤二季度價格回落30-50元/噸不等，市場配煤下調30-80元/噸不等。
王心彤認為，焦煤價格的下跌分成兩部分來看，一是國產焦煤，二是海運煤價格。“國內煤礦的復工復產要明顯好於下游工地復工的情況，中國的煤礦開工率逐步上升，恢復至往年同期水平，國產焦煤供應整體較為寬鬆使得國產焦煤價格一定程度下跌。進口煤（澳煤）主要受海外疫情的影響，澳煤主要需求國印度和日本大幅減少了焦煤的使用量，在海外需求減少的情況下，澳煤美金價格出現大幅下跌。”王心彤表示。
卓創資訊焦炭分析師傅高一告訴本報記者：“僅是焦炭，上游焦煤、下游鋼材價格出現下滑核心矛盾在於終端疲軟，船舶、汽車生產，工地、基建開工各方面一直明顯受疫情影響，是傳導上來的需求弱化。”
“2019年一季度採暖季高爐限產較為嚴格，使得焦化企業的開工率大於高爐的開工率，焦炭價格下跌。但是今年來看主要是疫情影響，焦煤價格走低，焦煤、焦炭作為黑色產業鏈中的產品，整體還是受到黑色整體需求的影響。”王心彤也認為。
國家統計局數據顯示，2020年1季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入13807.9億元，同比下降10.8%；營業成本12929.5億元，同比下降10.1%；實現利潤總額179.0億元，同比下降55.7%，降幅比1-2月擴大21.3個百分點。
王國清還特別指出，造成鋼企利潤下滑的主要因素是鋼材市場價格持續下行，而主要原料進口鐵礦石價格仍呈現明顯上漲態勢。
難受的焦炭企業
相對於上游的焦煤、下游的鋼企，以民營企業佔多數的焦炭行業被夾在中間“話語權”較弱。利潤也在被吞噬。
“鋼材市場價格的下滑，使得鋼鐵企業利潤空間明顯收縮，鋼廠希望通過更低的原料採購價格來改善盈利狀況，因此仍持續下調焦炭採購價格。前期由於煤價偏高，而焦炭出廠價格處於2016年11月份以來的低位，多數焦企利潤已降至盈虧線邊緣，近期隨著煤價的下行，焦企盈利狀況略有改善，隨著鋼廠採購增加，焦企庫存得到消化，部分焦企提出漲價訴求，但目前鋼廠仍未接收，焦企利潤仍然偏低。”王國清說。
《華夏時報》記者從金聯創穫得的數據顯示，經過五輪下降，焦炭價累跌200-250元/噸，同時伴隨著化工產品不斷下跌，焦炭價格利潤不斷收窄，3月底國內焦企盈利水平在-90到80元/噸，其中內蒙古和山西市場以虧損為主。4月上游煉焦煤價格走勢依舊偏弱，焦炭成本下降，加之鋼材價格有所回升，焦企出貨情況好轉，焦企利潤回升，截止到4月底，國內焦企盈利水平在-40到100元/噸。
金聯創鋼鐵分析師李瑩告訴本報記者，“焦炭的價格從另一方面來說取決於鋼材的價格，鋼材價格決定了整個煤焦鋼產業鏈的總體利潤。今年年初，鋼材累庫明顯，鋼材價格走勢偏弱，因此鋼廠對爐料端產品打壓意向明顯，而焦炭的成本方面，上游煉焦煤價格弱穩運行，焦炭的成本支撐較弱，價格上漲乏力，而焦企議價能力不高，定價相對被動，因此導致今年第一季度焦價相比去年低。”
“3月焦化廠開工率迅速上升至往年同期水平，華北地區（山西省、河北省）焦化廠開工率甚至高於同比水平，焦炭轉為供需寬鬆，因此焦炭價格下跌。焦炭價格低迷還與下游鋼材有關，隨著高爐利潤的收縮，近期高爐鐵水的利潤在300元/噸左右，鋼廠也在不斷打壓焦炭價格要利潤，所以焦炭企業的利潤是在收窄。”王心彤表示，從4月來看，前期4-5輪的焦炭價格下滑，焦化廠的利潤是在迅速收縮的，4月中上旬很多焦化廠處於盈虧平衡狀態，但有一部分焦化廠（如西北地區的部分焦化廠）甚至出現虧損，虧損幅度在50元/噸左右，華東地區的焦化廠也只有20-30元/噸的微利。
儘管利潤偏低甚至虧損，煉焦煤持續下滑，但是焦化廠仍要堅持生產，在市場中仍是如履薄冰。
王心彤告訴記者，對於焦化廠而言現金流很重要，尤其今年部分焦化廠可能還會有置換產能現金流重要性更為明顯，因此焦化廠還有利潤甚至在盈虧平衡線上就會生產。“今年對於焦化廠而言，可能還會面臨去產能與限產問題，因此在還能生產的情況下就會加足馬力生產。”王心彤言及。
傅高一則提出另一種解釋，焦化廠不僅生產焦炭，同時會有煤焦油等其他產品的產出，所帶來利潤對於焦炭利潤也是一種補充，因此當焦炭的利潤虧損時，結合化工產品的利潤的對沖可能還是有盈利空間；再一方面焦爐的生產裝置比較特殊，考慮到裝置的損耗等諸多因素一般都處於悶爐的狀態，從已往的經驗看，如果不是出現極度虧的情況，焦化廠一般不會主動限產的。
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