大河報·大河財立方記者 王磊彬
新三板改革新政之下，企業正迎來新一輪的變更主辦券商潮。
據統計，今年1至3月份，全國已有222家掛牌公司更換了持續督導主辦券商。其中包括6家新三板豫企。對於更換券商的原因，大多數公司表示“戰略調整”。中原證券普惠金融部總經理王銀傑在接受大河報·大河財立方記者採訪時表示，企業更換主辦券商，還與新三板制度改革、券商服務能力、費用的高低有重要關係。
| 今年來多家新三板豫企更換督導券商
作為企業掛牌、上市的重要夥伴，找到一家適合自己的券商，對企業來說非常重要。不僅關乎企業的掛牌質量，還關係著企業的融資。
根據東方財富Choice數據，今年1至3月份，已有222家掛牌公司更換了持續督導主辦券商。而2018年全年，一共有475家掛牌公司更換主辦券商。
大河報·大河財立方記者瞭解到，今年以來，河南新三板掛牌企業中，漢宏智能、伊賽牛肉、秋樂種業、花溪科技、德平科技、慧雲股份等多家企業更換了督導券商。
3月23日，位於蘭考縣的新三板掛牌企業慧雲股份發佈公告稱，自2020年3月20日起，公司主辦券商由招商證券變更為華金證券。
對於更換主辦券商，慧雲股份表示，鑑於戰略發展需要及慎重考慮，經與招商證券充分溝通和友好協商，雙方決定解除督導協議，並就終止相關事項達成一致意見。
正在籌備衝擊精選層的伊賽牛肉，也在今年1月15日發佈公告稱，鑑於公司戰略發展的需要，經與國泰君安充分溝通與友好協商，雙方就解除持續督導協議及其他相關事宜達成一致意見。後續由申萬宏源證券擔任公司持續督導主辦券商。
對於上述企業提到的“戰略調整”，河南一新三板公司企業負責人告訴大河報·大河財立方記者，券商的業務在不斷調整，有些券商壓縮了新三板業務，因此，企業不得不再尋找新券商。
比如招商證券，今年以來共與14家新三板企業解除了持續督導關係，包括慧雲股份、惠爾明、知行股份、新榮昌等。其次是中信建投和興業證券，分別為13家和11家，另外，中信證券、國泰君安和中原證券緊隨其後，分別為9家、9家、8家。
還有業內人士表示，許多備戰精選層的企業更換主辦券商，在於企業希望聘請保薦能力更強的機構來承接公司進入精選層的任務。“對券商而言，一家企業就是一個客戶;而對企業而言，掛牌、上市是決定公司未來發展的大事，因此會比較謹慎。”
| 新三板改革新政、券商服務能力等成分手主因
大河報·大河財立方記者瞭解到，企業與持續督導券商分手，還與新三板改革新政有關。
根據最新出臺的新三板保薦制度，在新三板市場開展保薦業務的保薦機構，除要求具備保薦機構資格外，還應當是在全國股轉公司備案的主辦券商。主辦券商不具備保薦機構資格的，可以由其控股的承銷保薦子公司開展保薦業務。即為發行人提供保薦服務和主辦券商持續督導服務的證券公司應當為同一家機構，或存在控制關係。
截至3月底，共有110家掛牌公司官宣衝刺精選層，其中29家已變更或者擬變更持續督導主辦券商。
除此之外，企業對主辦券商的服務能力、定增能力的滿意程度，也是雙方能否持續合作的基礎。
據王銀傑介紹，根據新三板的制度安排，主辦券商不僅要負責推薦企業掛牌，還要在企業掛牌後，持續督導企業，提升企業價值。“主辦券商若持續督導工作做不好，不僅影響掛牌企業的融資，還影響整個新三板市場的健康發展。因此，主辦券商的作用非常重要”。
此外，還有些企業由於督導費用太高而不能承受，選擇更換督導券商或退出新三板。
據瞭解，企業掛牌新三板後，每年支付的費用在30萬元~50萬元之間。主要為：券商督導費、財務審計費、掛票託管費等構成。而各家券商、審計機構的收費標準也各不相同，因此，有些新三板掛牌企業可能會因為費用問題而選擇更換券商。
| 企業與券商已經進入雙向選擇時代
對於新三板改革之後，企業與券商的發展趨勢，王銀傑表示，隨著新三板各種制度的日趨完善，企業與券商進入雙向選擇時代。
“在總體方向上，資本市場越來越透明化、市場化。一家券商能否獲得企業認可，其業務能力成為雙方合作的重要參考指標。”王銀傑說，各家券商在技術能力上的差異並沒有太大懸殊，最主要的差異在服務。對券商來說，減少服務企業數量、提高企業服務質量將成為大多數券商的選擇。
作為河南本土券商，中原證券的新三板督導企業已經由高峰時期的150多家，縮減至目前的90家左右。用王銀傑的話說，將有限的精力，投入到價值更大的事情上來。
申萬宏源證券保薦代表人尤家佳表示，新三板推出精選層之前，市場準入條件相對較低，很多企業的掛牌業務都是由小券商來完成的，精選層推出後，由於涉及承銷問題，風險相對較高，還是大券商有優勢。
“只有專注於新三板的券商，才能積累足夠的經驗，才能為企業提供低成本、高質量的服務。”尤家佳說。
責編: 劉安琪 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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