中信證券：全球資本市場情緒已見底，拐點尚需2-3周

在全球市場動盪的過程中，A股市場擁有充足的韌性，主要表現在：

1、中國經濟以及A股上市公司的全球敞口相對有限；

2、A股市場整體估值水平仍然偏低；

3、A股市場增量流動性階段性放緩但整體仍然充裕。

預計全球資本市場情緒的拐點與國內經濟修復、產業資本入市在二季度形成共振，全球投資者此輪風險資產集中拋售後再配置的過程中，A股的權重將明顯上升，成為經濟修復和產業資本入市以外驅動A股市場的第三股力量，助推A股在二季度開啟年內第二輪上漲。

因此，3月下旬既是全球疫情的觀察期，也是A股的最佳配置窗口，新舊基建及相關科技龍頭依舊是全年配置主線，此外重點關注政策推動下穩就業及促消費相關受益行業。

海通證券：A股強於美股源於三大因素

近期A股強於美股，主要源於中國對疫情的防控更有效、上市公司盈利數據更好、A股估值更低，市場中期趨勢取決於內因。突發疫情不改牛市趨勢，但影響了牛市節奏，短期市場仍需要時間盤整蓄勢，牛市3浪上漲等基本面數據重新回升。建議堅定信心、保持耐心，著眼全年關鍵看盈利，符合轉型方向的科技+券商仍是主線。

國泰君安：海外低迷之時，中期維度佈局A股迎絕佳時機

國泰君安證券認為，流動性雖緩，基本盤未平。1.5萬億夠不夠，更取決於基本盤情況。美股調整幅度接近預測，但仍有反覆風險。股市脫鉤已開始，積極佈局A股，迎接反攻。

A股積極配置，短期看海外，中期看景氣。海外低迷是配置的良機，中期景氣是配置的主線。配置邏輯從供給轉向需求，綜合產業鏈景氣、逆週期政策，沿“成長價值螺旋”佈局。展望中期，成長價值螺旋，不可忘科技：新能源、計算機、通信、電子

招商證券：疫情衝擊過後，美股仍有創新高的可能

2008年金融危機、2013~2014年期間美聯儲進行兩輪擴表，2019年9月以來美聯儲重啟擴表以應對經濟下行壓力，近期聯儲回購規模放量加速擴表。鑑於美股走勢與美聯儲擴表高度相關，疫情衝擊過後，美股仍有創新高的可能。並且近期各國（除英國、瑞典外）均在積極採取措施對抗疫情，情緒的最大沖擊可能已經過去。

對國內而言，央行資產負債表增速與美聯儲保持著某種程度的默契，公開市場投放和定向降準印證國內“金融上行週期”。因此，在當前相對寬裕的流動性環境下，新基建有望引領A股開啟一輪明顯的反彈。