杨盼盼：减税降费在当前作用是较小的，什么政策对企业才有用
中企思智库，企业家第一智库：
3月31日，中国社科院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室副主任、副研究员杨盼盼博士走进中企思智库直播间，与国务院参事、财政部原副部长朱光耀、中企思智库秘书长于彦忠、商务部研究院研究员彭波等专家、学者、企业家一同云端对话，探讨疫情当前的危与机。
以下为杨盼盼博士的演讲内容整理：
除了疫情本身对经济的影响，如果没有强有力的经济政策支持经济，那么政策不力本身也可能成为一个风险点。
今天跟大家分享的是应对疫情的国际政策与借鉴。从二十国集团中发达经济体和新兴经济体的对比来看，各国普遍采取了应对疫情冲击的政策，但发达经济体措施更多，从应对冲击的财政政策承诺来看，德国、法国、日本、澳大利亚和美国的规模都接近或超过了GDP的10%。
说到财政政策，它不完全是一个总量意义上的刺激概念。所以除了总体规模，更需要去看一下具体政策。今天重点介绍德国的财政政策支持方案，是因为德国经验对中国可能更有借鉴意义。
一来两国的制造业对经济都很重要，且处于区域价值链的枢纽；二来政府对于财政规则的把控都是比较严格的；三来两国的财政状况都比较好，德国在全球金融危机之后的政府债务规模曾经上升至GDP的80%，但是后来经过财政整顿又下降到了60%左右。
德国到目前为止，已经宣布了两轮财政支持计划，第一轮规模是4600亿欧元，第二轮规模是7560亿欧元，叠加起来总规模达1.2万亿，这一规模超过德国GDP的30%，这一财政刺激规模在欧盟范围内是最大的，若看GDP占比，是目前为止全球最大的。
第一轮计划包括的内容：
第一，明确承诺2020年取消平衡预算规则。
第二，政府将给企业补贴，支持更多的短期工作计划（Kurzarbeit计划），这样企业可以通过减少员工工作时间的方式应对停工停产压力，而不是把员工解雇，同时联邦就业局支付净工资损失的60%（有子女的雇员支付67%），临时工也有权获得此项计划保障，因工作时间下降而减少的社会保障金会被返还给企业。
第三，直到2024年，新增124亿欧元的公共部门投资，分四年实施，其中80亿欧元用于改善交通基础设施，30亿欧元用于建设经济适用房。
第四，通过德国复兴信贷银行（KfW）的担保，向企业提供大量流动性支持。对企业贷款担保比例从50%大幅提升至80%，年营业额低于20亿欧元的小企业担保达到90%，对年营业额高达50亿欧元的大型公司，国家担保也提高到贷款的70％。
第二轮计划包括的内容：
第一，设立5000亿欧元经济稳定基金（WSF），其中包括4000亿欧元用于覆盖企业债务，1000亿欧元用于为企业注资。
第二，提供1000亿欧元贷款，提升德国复兴信贷银行提供流动性的能力。
第三，增加1560亿欧元紧急预算，包括：建立500亿规模的团结基金，将现金发放给个体户和中小企业；为医疗体系注资35亿欧元。
从德国政府财政政策应对疫情的具体内容来看，相关的政策并不致力于将政府开支作为经济增长的替代引擎，例如，从新增的公共部门投资来看，其占GDP的比重大约是0.1%每年，这与总体规模（35%的GDP）相去甚远。
而是侧重于两方面：第一，向企业提供充足流动性，以降低企业因疫情冲击而上升的破产风险；第二，以企业为渠道，向劳动者提供收入损失补偿，并补充社保，以对冲因疫情不能工作或失业造成的个人相关风险。
从国际经验来看，对于当下政策讨论的几个关键问题可能都有所借鉴：
第一，应对疫情扩张型的政策是不是就是刺激政策？并非如此，应对疫情影响政策的思路应重点关注企业和居民所受到的疫情冲击，特别是对企业部门采用多种方式提供流动性支持，这既是纾困，也是防止经济陷入恶性循环，产生进一步的下行压力。
第二，能不能短期放弃财政预算平衡的规则或赤字目标？能，而且应该做。政策除了实际效果，还应当发挥政策指引功能，明确扩大开支，扩大财政赤字，能够给予市场和企业更多信心。
第三，要不要担忧财政政策的挤出效应？这取决于财政政策的具体方式，如果政策应对得当，就不需要担心。一般而言，政府进行大规模支出的挤出效应大，但是经常转移、对企业和居民的支持性政策挤出效应小。
第四，疫情下的宽松政策能否仅沿用减税降费等常态时扩张型财政政策？不能。减税降费适用于正常生产的企业，在停工停产没有交易或企业面临很大冲击的情况下，减税降费的作用很小，帮助企业缓解债务约束、融资压力，为企业提供流动性支持，且将这种政策倾斜于中小微企业，对企业继续雇佣员工进行补贴支持等，才能更好的实现应对疫情冲击的目的。
第五，怎么理解这种大规模、超预期经济政策的逻辑？这次国际政策有一个很重要的特点：政策多有预备（standby）的特征——给出一个很大的额度（甚至如美国量化宽松似的无上限），但是是按需申请后再操作并执行，给出的额度并非是最后真正实施的规模。这与疫情冲击存在的不确定性密切相关。面对疫情冲击，每个国家都是摸着石头过河，因此把政策量预备足，对于市场和政府都将有更大回旋余地。
閱讀更多 中企思智庫 的文章
關鍵字: 银行 原汁原味的德系SUV 可以很
