今天是1月2日，2018年的第一个交易日，A股港股均迎来了开门红大涨！很多基民朋友等着晚上看大涨的净值时，却发现今天的净值尤其得晚！问了下基金公司的朋友，今天是资产管理行业“营改增”正式实行的第一天，很多公司都在忙着调试新系统，所以普遍净值出来得晚。
那什么是资产管理行业“营改增”？跟公募基金“减税”有什么关系？以下是正式文件出来过程，可谓不易：
“2016年3月23日，财政部、国家税务总局发布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税【2016】36号)。36号文作为总纲，规定金融业纳入营改增试点，适用一般计税方式，税率为6%，并从2016年5月1日起开始执行。中国全面推行“营改增”试点后，2016年12月，财政部、国家税务总局发布《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税【2016】140号)，明确资管产品增值税追溯自2016年5月1日执行。2017年初，财政部公告将开征时点推迟到了2017年7月1日，之后又在2017年6月底的公告中将开征时点再度推迟到了2018年1月1日。2017年12月25日，财政部发布有关增值税政策通知，进一步落实了实施细则。”
跟我们普通投资者的关系是什么？
海通证券固定收益团队指出， 投资资管产品是否缴纳增值税需看产品是否保本。
1、若是保本型资管产品，投资人取得的利息收入需要缴纳增值税
2、若是非保本型产品，持有至到期投资人免增值税，当然若在到期前转让，保本与非保本资管产品都需要对买卖价差缴纳增值税。
具体到不同产品，海通证券认为，银行、券商、保险自营机构的投资不属资管产品，根据底层资产缴纳6%的增值税，可抵扣进项税；公募基金和其他资管产品按简易计税方法，3%的征收率征收；公募基金有特殊的税收优惠，买卖债券和股票时的差价可以免征增值税，而其他资管类机构利息收入和买卖价差都需要缴纳增值税。
天风证券也在报告中指出，公募基金明确可以免去股票、债券的价差收入增值税，是各类型资管产品（不考虑社保账户）中唯一具有“优势”的产品，再叠加公募基金可免所得税的条款，使得公募基金在税收上是优势最为明显的资管品种。
不过，除了股票和债券的价差免收增值税，公募基金持有的其他类资产还是需要缴税的。
东北证券研报中称，公募基金持有非免税债券的票息收益，买卖其他金融商品的差价，如股指期货、商品期货、ETF等，需要缴纳增值税。在持有债券期间，根据票面利率，会产生票息收入，这部分票息收入一部分纳入金融同业往来利息收入，免征增值税，但其他部分的债券票息收入也仍需要缴纳增值税。
从征收增值税的资产类别来看，股票类基金受影响较小，相对来说债券类基金的影响相对较大。对于货币基金而言，天风证券称，货币基金持仓以同业存款、同业存单、利率债为主总量中合计占比可超过70%，大部分持仓是可以免增值税的，在收益率方面受到资管增值税的影响相对较少。
私募证券投资基金受到的影响可能大于银行、信托、券商等其他资管产品，主要原因是私募没有类似公募基金的股票债券买卖价差免税政策。
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