歐洲疫情爆發可能帶來的投資機會: 新和成財經頭條網

先寫結論：

邏輯鏈條：歐洲疫情爆發》歐洲工廠停工》影響國內產品供給》產品漲價!

覆盤歷史歐洲工廠因為不可抗力停工，國內漲幅最大的產品是維生素A，2014年和2017年德國巴斯夫檸檬醛（維A核心中間體）工廠失火停工，國內維生素A價格暴漲。

目前維生素A和蛋氨酸的價格已經蠢蠢欲動，3月15日維生素A最新報價580元/公斤相比2月份310元已經上漲87%，蛋氨酸價格也已經上漲10%，隨著歐洲疫情的加重，下週產品價格可能繼續上漲，國內受益最多的公司是新和成，但股價還未表現，存在預期差。

1.歐洲疫情發展推演：

最近歐洲新冠疫情呈現爆發趨勢，歐洲各國政府公開申明疫情高峰還遠未到來，德國英國首相都站出來宣佈放棄抵抗，已經準備讓60%以上的國民感染，歐洲各國疫情走勢應該會和意大利一樣。下圖是歐洲疫情最新數據：

我們再來看一下目前歐洲各國的應對措施，目前意大利疫情最重，政府也採取了最嚴的防控措施，在這種情況下許多意大利工廠已經停工，新聞報道蘭博基尼意大利工廠已經停工。隨著歐洲其它各國疫情的逐步嚴重，大概率他們也會採取和意大利一樣甚至更嚴的措施，包括學校停課、取消集會、乃至工廠停產停工。

德國巴斯夫路德維希檸檬醛工廠位於德國萊茵蘭-普法爾茨州，緊鄰疫情最嚴重的北萊茵-威斯特法倫州，後面如果疫情擴散，巴斯夫路德維希工廠很有可能停產停工。荷蘭的疫情也很嚴重，隨時可能封城，帝斯曼的產能也很可能受到影響。

2.歐洲疫情加重最受益公司——新和成

維生素A：

新和成主要產品維生素 A 行業集中度較高，生產企業議價能力強。維生素 A 是典型的資本和技術密集型行業，處於寡頭壟斷格局，目前全球只有新和成、帝斯曼、巴斯夫、安迪蘇等 6 家企業供應，產能合計 3.64 萬噸/年。維A上游核心中間體檸檬醛的產能75%在巴斯夫手上，新和成佔比15%。

如果巴斯夫和帝斯曼產能收到疫情影響而停工，對整個產業鏈的影響可想而知，目前看產品價格已經收到影響開始上漲！

3月15日最新報價580元/公斤相比2月份310元已經上漲87%。維生素A下游85%的是用於飼料，屬於剛需，且因為飼料成本中維A佔比較低，所以對維A價格容忍度高。

蛋氨酸：

蛋氨酸行業同樣呈寡頭壟斷格局，產能集中度不斷提高。由於蛋氨酸製造工藝十分複雜，並且原料多為易燃易爆危險品，目前全球生產企業僅 8 家，2018 年前三大企業贏創、安迪蘇和諾偉司市場佔有率達 74%，行業呈現寡頭壟斷格局。這三家外企主要產能都分佈在中國以外，尤其是安迪蘇法國工廠可能也會受到疫情影響而停工，目前蛋氨酸價格也已經開始上漲，上週報價21500元/噸相比2月份19500元/噸上漲10%。