久期財經訊，4月1日，標普授予IFC Development (Corp. Treasury) Ltd.擬發行、以港元計價的高級無抵押票據“A”長期發行評級。該票據由IFC Development Ltd.(以下簡稱“IFC”，A 穩定)提供擔保。IFC將利用所得資金用於為現有債務進行再融資。
鑑於標普不認為IFC的資本結構存在任何結構性或合同從屬風險，該票據評級與該公司的發行人信用評級一致。截至2019年6月30日，IFC的資本結構包括約173億港元的無抵押債務，以及沒有有抵押債務，因此不會使高級無抵押債務持有人處於不利地位。
標普預計，面對香港零售業和旅遊市場逆風，IFC的槓桿率將會減弱。在標普的基本情況中，截至2020年6月的財年，該公司營運現金流(FFO)/債務的比率將從2019財年的22.0%大幅下降至15%-17%。標普預計，IFC的收入將下降10%-15%，主要原因是零售、酒店和套房酒店部門的業績持續疲弱，而穩定的辦公部門(最大的收入來源)將部分抵消這一影響。儘管如此，標普認為，IFC的資產質量、多樣化的租賃組合和積極的租戶管理，為該公司抵禦下行週期的彈性提供了支撐，並支持其評級。
IFC的“穩定”展望反映了標普的預期，即儘管存在不利因素，但該公司將在未來24個月內將保持強勁的市場地位、穩定的盈利能力和經常性現金流。標普還預計，IFC的財務管理將保持謹慎，不會偏離其保持綜合設施資產質量的重點。截至2019年6月30日，IFC的貸款價值比率(LTV ratio)為16.8%，而LTV的上限為25%。
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